樓市調控未見松 大盤回落再蓄勢

　　昨日市場未能延續上行之勢，根本原因是市場傳聞的房地產調控政策“松綁”消息落空，地產股一路重挫對大盤形成拖累。預計這一利空可能還會影響市場一段時間，但對后市仍可持謹慎樂觀態度，大盤消化整理后仍有繼續震蕩上揚的機會。

　　昨日，由于房地產調控政策“松綁”的傳聞落空，導致滬深兩市由“晴”轉“陰”，大盤再陷調整泥潭。對此，接受本報記者采訪的有關人士認為，房地產調控政策成為了市場運行的風向標，如果不再繼續出臺新的調控政策，那么，待市場消化利空后，應該會震蕩向上。

　　房地產股調整拖累股指

　　東興證券策略分析師張蘇豫說，昨日市場沒有能夠延續本周一的上行之勢，其根本原因就是市場傳聞的房地產調控政策“松綁”消息落空，從昨日盤面觀察，地產股一路重挫，招商地產（000024）、中糧地產（000031）、保利地產（600048）、萬科A（000002）等地產龍頭大跌。預計利好預期的落空，可能還會影響市場一段時間。

　　在張蘇豫看來，房地產調控對股市的利害關系確實很大，一方面，地產股本身就是大盤權重股較多的板塊，它的一舉一動都會對大盤產生較大影響；另一方面，它又是一個產業鏈特別長的行業，下游行業涉及到土地供應、基礎設施建設，中游涉及到建筑施工、鋼材、水泥等，下游涉及到裝飾裝修、家電、家具等，因此，可謂“牽一發動全身”。

　　在談到近期房地產政策動向時，張蘇豫認為，出臺的新的調控措施已經很多了，而且力度也比較大了，以房貸的調控力度為例，對第二套房的首付由3成提高到5成，貸款年利率由其準利率的70%提高到110%，足足提高了40%多。因此，估計在未來一段時間內，主要是對現有調控政策的執行和對其政策效果實行觀察。

　　“我們認為，管理層稱房地產調控政策不會放松，主要是從戰略角度來考慮的。”華融證券策略分析師肖波說，因為無論從平息目前社會對高房價的埋怨之情，維護社會和諧，還是以轉變經濟增長方式，調整經濟結構角度看，都需要對房地產市場進行調控。目前刺激內需的障礙之一也是高房價，大多數消費者畢其終生積蓄也難以買上一套房子，又何來余錢消費？

　　肖波也認為，在近期內不會再對房地產調控政策“加碼”、“升級”，市場熱議多時的房地產稅也不會輕易出臺，因為這是一個上升到立法層面的舉動，需要做大量的前期準備工作，如需要確定征收對象是誰，起征點如何，稅率多高才合適，會否誤傷經濟，效果會如何。

　　肖波對房地產板塊后市走勢的看法為：將取決于多重因素：一是房價升降程度，如果房價及商品房銷售量有明顯下降，雖然地產股業績會下降，但調控政策可能趨于緩和，市場預期會趨好；二是大盤走勢，如果2300點成為底部，那么，地產股也不會再跌多少，即使下跌也恰好表明反彈空間更大。

　　由于受地產股不確定性的影響，相關的銀行股、鋼鐵股、水泥股、家電股等也會跟著產生不確定的走勢。“這就好比今年的宏觀經濟一樣充滿了復雜性、曲折性和不確定性。”肖波說。

　　利空消化后還將震蕩上行

　　盡管昨日大盤受到了房地產調控政策放松傳聞落空的影響，但肖波對后市仍持謹慎樂觀的態度。他說，雖然短期內股指上行有壓力，但下行也有支撐，這個支撐將來自這樣幾個方面：一是農行將于本周四上市，這是我國金融體制改革“收官”之作，管理層為了保證其不破發，可謂用心良苦，推出了“綠鞋”機制，護盤是必然的；二是本周國家統計局將公布統計數據，6月份及今年上半年的經濟增長速度、物價指數及固定資產投資等數據將影響政策動向。由于央行例會對下半年的貨幣政策已定調為“適度寬松”，因此，近期加息及提高存款準備金率都不現實。

　　肖波在談到目前介入市場的機會把握時稱，由于地產、銀行不確定性因素太多，暫宜觀望，也可以重點把握戰略性新興產業，尤其是其中的新材料、環保類上市公司；同時關注西部大開發題材，特別注意挖掘新疆及成渝經濟區相關個股的投資機會。

　　“具有成長性，業績可持續的個股也可重點關注。”肖波認為，這樣的個股也許目前的凈態估值會高一些，但由于業績具有上升空間，因而動態估值也不會太貴。

　　張蘇豫認為，昨日市場下跌除了房地產政策是根本原因外，估計也與部分資金暫時離場觀望有關。因為全球最大IPO——農行上市在即，部分資金擔心股指“大塌方”而提前撤退。從昨天的交易量看，比本周一下降了20%左右，估計今日市場會處于一個平穩期，靜候農行上市后的反應。

　　“但從總體上看，目前點位的壓力還是比較大的。”張蘇豫說，如果將2500點一線作為箱體的上限，2300點一線作為箱體的下限，那么，目前股指是靠上限一方的，后市下行的概率比較大。

　　在把握機會方面，張蘇豫認為，目前尚無趨勢性和系統性機會，只有交易性和結構性機會。

來源： 金融投資報

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