市場需求仍低迷 央票發行再至“地量”

　　今天，央行將在銀行間市場發行60億元1年期央票，較上周減少了490億元。分析人士表示，1年期央票再度減至地量發行顯示市場需求仍沒有明顯恢復。

　　上周1年期央票發行量驟增至550億元，但據了解，其中有500億元由工商銀行認購。而工行大量認購的原因則可能是因為其前期持有的約4300億元央行專項票據在今年6月份到期，工行需要對這筆到期資金重新進行資產配置。

　　從本周發行量來看，1年期央票發行量再度跌至地量也顯示出市場對于1年期央票的需求仍然低迷。分析人士指出，這一方面是由于目前1年期央票一二級市場利率倒掛嚴重，機構拿票謹慎，另一方面，也與目前資金面沒有完全恢復到寬裕程度有關。

　　近期銀行間市場資金面的緊張局面現緩解跡象，國有銀行、股份制銀行等主要銀行已開始在市場上凈融出資金。但是資金利率仍維持在相對高位，回落幅度有限。

　　昨天，銀行間隔夜回購加權利率小幅下跌1.88個基點至2.1666%，7天回購加權利率下跌4.88個基點至2.5485%。

　　農行IPO網上申購將于今天進行，但資金面并未出現較大波動。市場人士指出，這主要是由于前期機構已為農行申購提前準備了資金，預計隨著農行IPO的結束，資金面有望得到較為明顯的緩解，但資金利率可能難以回落到前期的低位。

　　資金利率持續高位也使得央票二級市場利率難以下降。目前1年期央票二級市場利率在2.3%左右，高出一級市場10個多基點。此前1年期央票發行利率已連續3周在2.0929%的位置上企穩，目前市場普遍預期其繼續持穩的可能性較大。

　　本周到期資金1860億元，包括1260億元到期央票和600億元到期正回購，本周央行有望繼續向市場凈投放資金。

　　來源：第一財經日報 作者：郭茹

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