銀行融資潮后有望穩三年 多家銀行予以承諾

　　日前,交行的A股配股計劃完成后,副行長葉迪奇表示,之后三年交行將不會以股權方式融資。無獨有偶,已經完成A+H股融資計劃的招行600036,股吧行長馬蔚華也表示,這次募集資金基本覆蓋未來幾年資本缺口。2010~2012年原則上不考慮進一步股權融資。

　　仍未完成計劃的工行601398,股吧、華夏等多家銀行也表示,一旦融資完成,將在2~3年內不再進行股權融資。

　　分析人士指出,今年以來的銀行融資潮原因是去年的放貸過于迅速,導致資本下降,而另一方面,監管部門又提高了資本充足率的監管要求。在利潤沒法完全補充的情況下,銀行不得不求助于外方——融資以達到要求。

　　隨著貸款增速的回落及融資后資本充足率的提高,銀行在未來2~3年內或不需要再進行股權融資。

　　三大因素促銀行再融資

　　農行700億元,中行601988,股吧400億元,交行330億元,招行220億元,興業180億元,南京銀行601009,股吧50億元,寧波銀行002142,股吧50億元……

　　一系列的融資方案成為去年底以來市場的熱點。今年以來,已經有招行、興業等多家銀行完成了融資方案。可能成為全球最大IPO的農行的融資正在進行中。工行、浦發、南京銀行、寧波銀行的融資方案仍在等待監管層的批準。上海銀行、杭州銀行等非上市銀行正在等待上市融資。

　　緣何去年以來銀行集體融資？

　　國泰君安證券銀行業分析師伍永剛認為有三大因素。

　　第一,由于去年的信貸超速增長,去年銀行業的信貸增長達到了31%以上,這是從來沒有過的;第二,去年銀行業凈息差下降幅度比較大,導致在信貸如此高速增長的情況下凈利息收入還是負增長,這兩方面原因導致風險資產增加而內部資本積累減弱,因此資本充足率下降;第三,監管層提高了資本的監管標準,原來的標準是巴塞爾協議的要求,銀行核心資本充足率只要超過4%,資本充足率只要高于8%即可,同時核心資本只要超過5%,就可以發次級債券。

　　現在對股份制銀行的核心資本充足率要求達到了7%,資本充足率為10%,對大行的資本充足率要求則更高。伍表示,這幾方面的要求,使得銀行不得不以繼續融資以提高資本。“補充資本無非是內部積累和外部補充,現在內部積累下降,自然要求外部補充融資。”

　　融資規模縮小

　　6月23日,交行發布公告稱,原A股股東按照每股人民幣4.50元的價格,以每10股配售1.5股的比例參與配售,認購金額為人民幣171億元,占本次A 股可配股份總數的97.84%,A股發行成功。

　　以此計算,交行A+H股的融資方案,總融資額是330億元,遠遠低于之前通過的420億額度的預期。

　　對此該行有關人士解釋稱:雖然融資規模縮小,但還是正常的范圍。因為原本提出的420億是上限,是當時的目標,不過隨著銀行股的價格不斷下跌,而10配1.5股的方案沒有變,這也就意味著折扣下來的配股價格更加低,這樣就做不到420億的額度。

　　除交行的融資規模縮小外,多家銀行的融資計劃仍然在“排隊”中。浦發有關人士告訴記者,中移動入股浦發銀行600000,股吧的方案仍然在上報銀監會和證監會的過程中,估計今年能獲批,不過最后還是有待監管層定。

　　南京銀行早在去年底就提交的50億融資方案也依然在等待當中。工行、華夏、寧波銀行等也都在等待中。

　　市場人士分析認為,隨著農行IPO的推進,所有銀行在今年進行融資顯然不可能。除了上市銀行的再融資,還有非上市銀行的IPO,或許要等到來年。海通證券600837,股吧銀行業分析師佘閔華表示,建行融資方案可能放在明年,還有上海銀行什么的都得到明年再上市融資。 而農行的定價區間較低也被稱為對市場的利好。

　　交通銀行601328,股吧首席經濟學家連平之前在接受《投資者報》記者采訪時表示,最后的融資規模很可能低于市場的預期。

　　多家銀行予以承諾

　　不管完成融資與否,多家銀行均表示融資完成后銀行將不會在短期內再融資。

　　交行有關人士表示,此次融資完成,該行的核心資本將會增加1.6個百分點,三年內不用再進行股權融資。葉迪奇日前也向記者表示,三年內交行將不會進行股權融資,但是不排除發次級債券提高附屬資本。

　　馬蔚華日前也表示,目前資本水平是制約招行發展的重要因素。招行此前預計,2009~2012年將出現累計超過200億元資金缺口,不過原則上不考慮進一步股權融資。2009年啟動的A+H股配股融資已于2010年4月完成,募集資金凈額約215.67億元,基本覆蓋未來幾年資本缺口。

　　《投資者報》記者采訪獲悉,四大行中的工行、中行的融資均在等待監管部門的批復。工行有關人士表示,此次融資應該能夠在今年完成,完成后工行將不會在未來三年內再融資。中行有關人士也表示,隨著400億的可轉債發行完成,一旦可轉債轉為股份,那么資金將會補充核心資本。下一步將會推進H股融資或者是A股融資,而具體融資方式及額度還有待情況的變化而定,“如果,這次融資完成,那么中行在2012年底前將不會進行股權融資。”上述中行人士說。

　　興業、華夏等也表示,此次融資完成后,將支持銀行2~3年的發展。短期內銀行不會再進行股權融資。

　　兩三年內不融資可能性大

　　伍永剛表示,這一輪融資完成后,絕大多數銀行可以滿足三年的資本要求。而前面融資比較小的銀行,那么可能在第三年的時候就需要再進行股權融資。

　　在海通證券銀行業分析師佘閔華看來,銀行進行股權融資一般可以管銀行三年左右的發展。因為銀行基本都按三年來做的資本計劃。“以前銀行都不太做這種計劃,那時資本要求也低,有的銀行融資需求不迫切。”

　　中信有關人士表示,對銀行來說,三年左右是一個期限。該行自2007年上市以來就沒有再進行股權融資,2008年的資本充足率很高,而隨著2009年貸款增長比較快,因此從去年年底就提出了資本規劃。今年5月底,完成165億的次級債券發行后,資本充足率已經達到10%以上,滿足監管所需。

　　佘說,今年銀行股融資還遭受撥備要求上調后,資本充足率下降帶來的影響。去年以來監管部門要求對銀行的撥備覆蓋率要求150%以上,以前沒有規定,即使100%不到也無所謂。撥備的提高意味著利潤的下降,用以補充資本金下降。同時監管部門對資本充足率的要求也提高了。

　　現在所有銀行都提出融資,即使今年完不成,明年也要想辦法完成。佘認為在這種情況下,銀行此輪融資完成后,未來2~3年內不再融資應該可以做到。

作者：張東紅 來源：投資者報

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