全球宏觀經濟政策回歸正常 各國政策可量身定制

　　G20峰會會后聲明表示各國將量身定制政策行動

　　昨日凌晨,G20多倫多峰會閉幕,會后達成的宣言稱,各國將采取行動以維持經濟復蘇,行動將根據各國國情量身定做。業內專家表示,宣言意味著危機時代統一行動的結束,全球宏觀經濟政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態,這也意味著全球經濟正在走出危機、逐步正常化的判斷獲得認可。

　　統一行動解體 政策可量身定制

　　會前,歐美國家在削減赤字還是繼續刺激經濟方面存在嚴重分歧。對此,會后聲明采取了妥協的態度,在強調加強復蘇的同時,表示各國可以根據各自國情量身定制自身的政策行動。

　　會后聲明強調,雖然經濟增長正在恢復,但經濟復蘇是不平衡的,脆弱的。加強復蘇是關鍵。為了維持復蘇,需要跟進現存的經濟刺激計劃,為強勁的需求創造條件。“我們承諾采取協調一致的行動以維持經濟復蘇,創造就業機會,實現更強大,更持久和更平衡的增長。這行動將是有區別的,根據各國國情量身定做的。”

　　與此同時,會后聲明稱,最近發生的事件突出了可持續的公共財政的重要性,各個國家需有區別地、根據國情量身定制計劃以達到財政可持續性。財政形勢嚴峻的國家需要加快整合的步伐,這應該是結合全球需求重新平衡的努力,以確保全球經濟增長可持續發展。在幾個主要經濟體之間同步進行財政調整存在對經濟復蘇造成負面沖擊的風險。發達經濟體已承諾實施財政計劃,到2013年將財政赤字至少減少一半,到2016年穩定或降低政府債務與國內生產總值的比率。

　　對此,興業銀行601166,股吧資深經濟學家魯政委分析稱,雖然對于經濟復蘇,會后聲明采取了謹慎的態度,但是事實上透露出各國對經濟復蘇較為樂觀的態度,因為有關各國可以根據國情量身定制政策的表述,某種程度上意味著危機時代各國一致行動的解體,全球宏觀經濟政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態,這也意味著全球經濟正在走出危機,逐步正常化的判斷獲得G20的認可。

　　對中國而言,魯政委表示,最近人民幣再次與美元脫鉤并且增加了匯率的彈性以后,我國的貨幣政策可以更加靈活,即使美元不加息,也可以根據國內的通脹形勢進行加息。

　　聯合國經社事務部全球經濟監測中心主任洪平凡也表示,中國匯率彈性增加后,為采取更加靈活的貨幣政策打下了基礎,匯率沒有盯住美元,利率就沒有必要盯住美元了,可以根據自己的情況提高利率,為自己的貨幣政策擴展了空間。中國可以根據自己的經濟復蘇狀況來調整貨幣政策。

　　IMF投票權

　　新興經濟體權利明年至少增加5%

　　國際金融機構投票權和話語權的改革一直是中國等發展中國家關注的焦點,此次峰會通過了世界銀行話語權改革計劃,將發展中和轉型期國家的投票權在2008年基礎上增加4.59％,同時強調確保2008年國際貨幣基金組織配額和發言權改革的決心和擴大新借款安排的批準,明年至少增加新興經濟體5%投票權的改革承諾。

　　會后聲明強調,要求加快工作的進程,以便在11月首爾會議完成IMF份額改革。

　　會后聲明表示,G20已經履行了對多邊開發銀行匹茲堡首腦會議的承諾。匹茲堡會議后,為多邊發展銀行增資3500億美元,讓其貸款增加近一倍。

　　IMF的改革將聚焦于增加金磚四國在IMF的話語權,此前主要話語權在美國和歐洲國家。盡管改革的大方向確定,但是在具體方案上的談判將遭遇政治挑戰,因為歐洲國家不太愿意接受放棄其部分IMF投票權。

　　洪平凡表示,對于IMF和世界銀行的改革,目前大的方向已經明確,就是增加中國等發展中國家在世行和IMF中的表決權,目前仍然是落實問題。現在各方還在提出方案。但對于這些國際金融機構的改革,中國也不要過于理想化,因為即使增加后,中國在IMF中的份額也僅在6％左右,空間是有限的,不像美國一樣,超過15％就有一票否決權。還有中國增加了份額后,怎么去用好它,提高自己在國際經濟舞臺上的作用,也是比較實際的問題。

　　魯政委則表示,相對于世界銀行,IMF的改革對中國更為重要,因為世界銀行的投票權更多的是一種義務,而IMF份額的增加則意味著中國在國際貨幣體系中發言權的增加。雖然份額增加后,中國仍然無法獲得一票否決的地位,但是為以后的改革增加了話語權,畢竟我們不能指望畢其功于一役。

　　我國銀行業資本充足受影響小

　　會后宣言中指出,在后金融危機時代建立更具彈性的金融制度,以此減少道德風險,限制系統性風險與以此支撐更加均衡的經濟復蘇。因此,G20各方承諾將加強前瞻性的風險監控與管理,增加金融部門的透明度與加強國際合作。同時,G20各方對執行歐洲穩定機制與歐洲銀行壓力測試、美國金融改革法案獲得通過等最新進展表示歡迎。

　　G20會議上各國就銀行監管總體方向取得初步共識,預計將在11月的首爾G20峰會上就有關銀行業改革的問題達成一致。

　　對此,交通銀行601328,股吧首席經濟學家連平對本報記者表示,目前中國銀行601988,股吧業監管與風險抵御能力比較穩健。“在準備金撥備率方面我國已要求提高到150% ,資本充足率方面要求達到11%以上,遠遠高于巴塞爾協定的要求。相對于歐美的銀行業而言,中國銀行業的風險管控能力比較高。”

　　連平指出,雖然金融改革取得初步共識,然而各國就銀行業改革的分歧巨大。在對銀行交易與對沖基金征稅等問題上,歐美銀行業由于業務經營分離度不一,造成征稅對象成為爭論焦點。在對銀行高管的高薪酬激勵機制方面,西方國家需要進一步改革。

　　匯率彈性增強有助削減貿易摩擦

　　會后聲明還指出,各方承諾將取消國際貿易與貿易壁壘的年限延長到2013年,同時,各國承諾不增加與WTO促進貿易規定相抵觸的貿易限制。本次G20會議重申了開放市場對國際經濟平衡復蘇的重要性。

　　交通銀行首席經濟學家連平對記者表示,人民幣匯率彈性化是中國對推進多邊貿易自由化的積極姿態。而且,從國際收支來看,未來人民幣匯率雙向波動階段性出現是完全可能的,而出現完全一邊倒的大幅度升值幾率較小。

作者：方利平 王亮 來源：大洋網-廣州日報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀