緩解資金面壓力 央行本周凈投放或再上量

　　昨日央行在公開市場招標發行的1年期央票利率持平于2.0929%且維持近一年來的50億元地量。這被市場人士看做是央行為緩解大型IPO而采取的緩解資金緊張壓力的措施之一，并且本周仍有望實現較大規模的凈投放。

　　當日發行的今年第52期央票，收益率連續第二周維持穩定。該1年期央票發行量與上周相同為50億元（為近一年來地量），價格為97.95元，中標收益率為2.0929%。央行當日未進行正回購操作。

　　一家上市券商的固定收益分析師表示，上周1年期和3年期央票發行利率全面企穩，而本周地量發行規模也有助緩和央票利率上行壓力，故該利率持平也在意料之中。

　　分析人士稱，由于外匯占款持續下降，農行IPO在即，市場資金緊張的局面將不會很容易緩解。數據顯示，5月份外匯占款為204769.34億元，新增額1315.64億，較4月份環比大幅下滑54%。同時，這一新增額也遠低于5月份外貿順差與外商直接投資之和。美元近期的強勢被認為是熱錢流出國內的重要原因。

　　流動性的緊張局面直接體現于銀行間市場回購利率的上漲。5月中旬以來，回購利率已呈逐波上行之勢。7天回購利率5月26日漲至2.2066%，6月1日又進一步漲至3.1902%，僅十多個交易日便連破2%、3%關口，并在6月2日攀上區間最高點3.2759%。

　　盡管央行已連續四周凈投放，銀行間回購市場的資金緊張局面仍未完全消除，昨日銀行間市場各期限回購利率均繼續小幅度上行，其中7年期加權平均收益率在2.8158%左右，較上日的2.6683%升近15個基點，顯示市場整體資金需求量仍然龐大。上述分析師稱，受資金持續緊張影響，目前二級市場1年期央票成交收益率已升至2.30%附近，不到2.10%的發行收益率吸引力明顯不足，一級市場需求極淡。

　　一家城商行的交易員認為，1年期央票收益率連續兩周持平可視為央行向市場傳遞這樣的信息，當前貨幣政策穩定是第一位的，首先要解決目前資金緊張的局面。未來幾周央行公開市場凈投放態勢有望延續，只有當7月6日農行IPO結束后，機構資金融出意愿重新增強，資金面緊張壓力才能真正緩解。

來源：證券日報 閆立良

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