多國議息：加息？原地踏步？ 維持派碰撞變數

　　加息，還是維持？這個問題把全球觀點分成兩派。

　　今日，新西蘭央行、韓國央行、歐洲央行、英國央行、巴西央行將公布新一期的利率決議，而在歐洲經濟的陰云籠罩下，幾大央行的利率決議幾乎不具任何懸念。但與此相反的是，對于包括新西蘭、韓國、巴西在內的國家而言，加息問題充滿變數。

　　維持派：歐債危機當頭

　　最無懸念的利率決議將來自于歐洲央行和英國央行。

　　對歐洲央行而言，緊縮的貨幣政策已經顯得越來越“遙不可及”。有不少經濟學家及市場分析師認為，歐洲貨幣市場的緊張局面可能促使歐洲央行在6月份之后繼續實施向歐元區銀行提供充足流動性的再融資舉措；同時預計，歐洲央行還將增加資產擔保債券的購買量。

　　可以說，當前歐元區主權債務危機已經成為影響各國央行決定加息與否的重要因素之一，而身處危機核心區的歐洲年內加息可能性已經為零。而英國同歐元區內的各國幾乎可以稱作難兄難弟。根據近期公布的一項調查顯示，分析師一致認為，英國央行本周四將宣布把基準利率維持于0.5%的紀錄低點不變。而且多數分析師預計，英國央行將維持利率在紀錄低位直至2011年，以支持脆弱的經濟復蘇。

　　6月8日，惠譽評級表示，英國面臨難以應付的財政挑戰。若英國希望維持其AAA評級，每年需額外削減占GDP1%的財政赤字。因此，市場越發肯定，面臨嚴峻財政赤字挑戰的英國在目前形勢下無力加息。

　　變數派：通脹壓力不小

　　如果說，歐洲央行與英國央行的利率決議是無可爭議的，那么今日新西蘭和韓國央行的利率決議則充滿了不確定性。

　　昨日，韓國統計局公布，因國內經濟的復蘇促進了公司企業大量新增職位，該國5月失業率從4月的3.7%下降至3.2%，為自2008年10月以來的最低記錄。韓國第一季度的經濟增長更是超預期達到2.1％，因此韓國央行預計該國今年的GDP增速將達5％。

　　強勁的經濟數據成為支撐韓國央行加息的一大因素，不過市場分析師普遍認為，源于歐洲方面的外部因素將制約韓國的加息步伐。HI Investment & Securities Co.經濟學家 Park Sung Hyun表示，就業率的上升可能會加快央行提升基準利率的進程，但由于歐洲債務危機的影響，加息可能會繼續推遲。

　　昨日，韓國央行表示，歐元區財政問題不大可能導致二次衰退，但從各國實際經濟狀況及國際金融市場形勢來看，有初步跡象顯示，歐元區主權債務危機已損害到全球經濟。

　　而當前，市場對新西蘭央行加息的呼聲頗高，分析師普遍預計今日新西蘭央行將宣布加息2.5個基點至2.75％，進而步加拿大央行“后塵”。此前，新西蘭央行行長博拉爾德曾表示，央行可能會在年中展開小步伐升息，因經濟不再需要極低的利率。而這似乎為新西蘭央行今日的利率決議定下了初步基調。

　　此外，關于巴西央行本周的議息決定，市場則有較為一致的看法，普遍預測將加息75個幾基點，且該央行年內仍將持續加息。

　　6月9日，巴西國家地理統計局公布的數據顯示，由于國內需求增長強勁，今年第一季度，巴西國內生產總值同比增長9％，且通貨膨脹率超出政府控制目標。巴西央行行長梅內雷斯日前表示，正實施緊縮的貨幣政策。

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　　美聯儲陷加息兩難

　　6月8日，美聯儲兩位重要官員分別表達了自己對加息的看法，而意見正好是相反。芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯認為，現在有足夠的理由維持低利率，而堪薩斯城聯儲銀行行長托馬斯·赫尼希則認為，美聯儲應快速啟動加息，在夏季結束前將基準利率提至1%。

　　埃文斯認為，在高失業率和低通脹背景下，維持目前的政策是適當的。赫尼希則表示對長期低利率十分擔心，這將制造泡沫，“我們需要一個前瞻性的穩定貨幣政策。”

　　這顯示了美聯儲內部在加息問題上的分歧。有媒體認為，分歧向金融市場傳遞了混合信號，由于對歐洲債務危機的持續擔心，這個市場已經非常敏感。

　　為應對金融危機，自2008年12月來，美聯儲將基準利率定位在0到0.25%的區間中。一方面，隨著經濟的逐步復蘇，這樣的超低利率飽受質疑。另一方面，隨著歐洲債務危機出現，不少官員傳遞出信號，將放緩刺激政策退出時間。

來源： 國際金融報

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