中行行長李禮輝：樓市“軟著陸” 加息料緩行

　　中國銀行行長李禮輝近日在接受中國證券報記者獨家專訪時表示，房地產調控的目標是實現“軟著陸”，全年信貸增長不會與年初目標有太大出入；預計加息將適當放緩，但不排除再次提高存款準備金率的可能性；中行凈息差水平全年將保持穩定態勢，信貸風險基本可控。

　　加息與否

　　關鍵看宏觀調控整體效果

　　中國證券報：溫家寶總理認為全球經濟有“二次探底”的可能，中國不宜過早退出刺激政策，市場猜測中國加息會延后。您如何看待這個問題？

　　李禮輝：中行年初預測貨幣政策調控將主要采取數量型的政策工具。今年以來，央行通過提高存款準備金率、發行央票回收銀行體系內的流動性，收到了預期的效果。目前，市場資金總體適度，部分中小銀行在部分時點上流動性趨緊。我們預計未來不排除有1-3次提高存款準備金率的可能。當然，這要基于整個宏觀形勢的發展變化。

　　對于價格型貨幣政策工具，我們原本預計下半年可能會有1-2次提高基準利率的機會，可能是27個基點，也可能是54個基點。央行會否加息，關鍵要看宏觀調控的整體效果，尤其是物價上漲的情況。從目前情況看，物價上漲趨勢與三四月份相比有所回落，央行可能會放緩提高利率。

　　中國證券報：您如何看待目前對房地產市場的調控？

　　李禮輝：目前中國房地產市場存在兩大問題亟需解決：首先是防止房地產資產泡沫化。前一段時間，政府出臺了房地產調控的一系列措施，目前房價快速上漲趨勢得到了遏制，成交量在減少。我們認為，這些舉措有利于防止房地產市場泡沫化，最終效果還需要市場的檢驗。

　　其次是保護產業健康發展。中國的房地產是支柱性產業，保護這個產業發展是很重要的。我們所有的措施都應著眼于實現“軟著陸”，而不是“硬著陸”，以促使房地產行業實現可持續發展。

　　中行對所有房地產貸款包括對公司客戶的房地產貸款和對個人的住房貸款進行了壓力測試。測試分三種情景，包括輕度壓力、中度壓力和重度壓力。重度壓力指房價下跌30%、基準利率上漲1.08個百分點。在重度壓力的情況下，中行房地產貸款的不良率會上升1.2個百分點，對全行的業績不會有明顯的影響。

　　中國證券報：隨著通脹預期加劇以及對房地產的信貸調控，今年的信貸增長是否會低于年初設立的7.5萬億元的目標？

　　李禮輝：今年的實際信貸投放和年初設立的7.5萬億元目標不會有太大出入。從信貸投放絕對量來說，7.5萬億元的信貸增長確實比較高，但這是為了應對國際金融危機，保證刺激經濟一攬子政策措施的效果。信貸高峰形成在2009年，之后會逐步恢復到正常狀態。

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