負利率引發加息呼聲年中或是合適時機

　　加息呼聲再次響起。

　　2月份的CPI漲幅飆升至2.7%,將銀行1年期定期存款利率甩下了0.45個百分點,離2.79%的2年期定期儲蓄利率也僅一步之遙。3月份CPI雖然回落至2.4%,但仍高于1年期定期存款利率,而且預期年中還會出現CPI的高點。

　　中國人民銀行研究局副巡視員李德和前央行貨幣政策委員會委員余永定近日不約而同地表達了通過加息解決負利率的觀點。

　　負利率引發加息呼聲

　　4月25日,中國人民銀行研究局副巡視員李德在上海表示,在居民消費價格指數超過一年期存款基準利率后,就形成了實際負利率,“央行加息的可能性就比較大了,但即使央行加息,也是小幅的。”

　　同時,他表示這僅代表其個人觀點。

　　同一天,中國世界經濟學會會長余永定在北京表示:“我國當前經濟結構失衡問題似乎進一步惡化,貨幣政策應作相關調整。”他認為,我國利率已是“負利率”,這也導致了房地產市場投資過熱。因此,如何合理提高利率、控制信貸規模等問題迫在眉睫。

　　余永定曾于2004年7月至2006年7月間擔任中國人民銀行貨幣政策委員會委員。

　　據國家統計局公布的數據,今年3月CPI同比上漲2.4%,較2月份有所回落,但仍高于目前2.25%的一年期定期存款利率。

　　最后還是要看央行的表態。央行行長周小川在24日出席國際貨幣與金融委員會部長級會議時發言指出,中國將綜合運用貨幣、財政等多種政策工具,密切關注價格走勢和管理好通貨膨脹預期,有效防范和化解各類潛在系統性風險。

　　年中或現加息時機

　　從上世紀90年代開始,我國已經經歷了3次負利率階段。第一次是90年代初期,此次負利率出現6個月后,央行才第一次加息,名義利率最高到10.98%。第二次負利率階段始于2003年底,止于2005年初,名義利率到達了歷史最低值1.98%,央行在負利率一年后才選擇加息。第三次負利率階段開始于2007年2月,歷時21個月。此年內,央行連續6次加息。

　　中國銀河證券研究所所長、董事總經理滕泰指出,從實證情況來看,加息必須滿足以下幾個基本條件之一:現實的通脹壓力明顯加大,CPI連續三個月超過5%,預期6至12個月的CPI漲幅高于一年期存款利率,實際儲蓄利率存在持續為負值的可能。

　　他認為,2010年全年的CPI和PPI走勢將呈現“中間高、兩頭低”的形態,鑒于今年一季度GDP增速接近“過熱”區間,如6、7月份CPI逼近4%,央行加息的可能性便不能完全排除。

　　渣打銀行全球研究部主管兼首席經濟學家李籟思表示,許多國家,無論其大小如何,正處于資本大舉流入與全球流動性泛濫的接收端。許多新興經濟體應收緊貨幣政策,這通常會采用加息方式,但又害怕吸引更多熱錢。有鑒于此,緊縮的財政政策可以作為一種選擇方案或用作宏觀審慎措施。

來源：解放網－每日經濟新聞

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