調整全球經濟格局面臨三大挑戰

　　每次國際金融危機都與世界經濟格局變化有內在的邏輯關系。人類似乎總能從危機中找到新的解決方案。無論是美國大蕭條后，建立了以美元為主導的國際金融與貨幣體系，或是1992年歐洲貨幣體系危機加速了歐元和歐洲經濟同盟的誕生，再或是1997年亞洲金融危機則改變了傳統的以“雁陣模式”為特征的東亞區域分工格局，促進了東盟經濟一體化進程。而此次金融危機也對全球經濟政治格局和發展路徑產生了深遠影響。

　　2007年，一場70年來最大的金融危機中止了全球近30年的大景氣周期。目前，國際經濟秩序出現了一些重大調整端倪。第一，危機改變了美國主導的全球化進程。當前全球化浪潮的推動力，如開放的市場、全球供應鏈、跨國公司等受到嚴重影響。第二，此次危機在世界范圍內的廣泛傳導，反映出以美元為主導的國際貨幣體系存在著嚴重的系統性缺陷，已經無法適應世界經濟的發展新趨勢。因而，很多國家呼吁要創造性地改革國際貨幣體系，推動國際儲備貨幣向著幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善，從根本上維護全球經濟穩定和保護各國經濟利益。第三，金融危機中新興市場國家的優異表現使其成為全球經濟復蘇的主要推動力和世界經濟格局中的重要一級。美國金融危機爆發后，由包括新興經濟體在內的20國集團共同討論危機治理和世界經濟發展等重大問題是有史以來第一次，也反映了世界格局出現的新變化。事實上，“金磚四國”近幾年的經濟“飛躍”是有目共睹的。據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2006年至2008年———經濟危機爆發前全球經濟的全盛時期，四國經濟平均增長率達到10.7%。在過去8年中全球經濟增長中的一半來自四國的貢獻。而高盛的分析模型則顯示，到2018年“金磚四國”和美國占全球GDP的比例將同為25%;而到2050年四國將一同躋身全球六大經濟體之列，發展中國家和發達國家在全球經濟總量中的份額將各占50%。

　　但是目前還很難判斷這些新趨勢對國際經濟格局究竟有多大程度的影響。這主要受制于三大挑戰。

　　第一，美元主導的國際貨幣體系未得到有效撼動。盡管改革國際貨幣體系的呼聲甚高，但是目前暫時還沒有對美元的替代，以多種標準來衡量，美元仍然是世界最重要的貨幣。在全球國際貿易計價、外匯儲備、以及國際金融交易中，使用美元占比分別為48%、61.3%和83.6%，美元仍是廣泛應用的世界性現金貨幣、近百個經濟體的匯率基準貨幣、主導性的儲備貨幣、匯市交易的主要幣種、以及國際貿易與債市中的主要計價貨幣。

　　第二，國際貿易體系出現貿易保護主義風潮。從過去數十年的發展情況來看，以世界貿易組織及其前身關貿總協定為核心的國際貿易體系總體上成功地引導了國際貿易的健康快速發展，并成為推動世界經濟增長的重要因素。在經濟出于衰退的時候，貿易保護主義、孤立主義特別容易滋生。20世紀30年代大蕭條之所以曠日持久，一個很重要的原因就是美國采取了貿易保護措施并引發了歐洲國家的報復，導致國際貿易體系坍塌。而此次貿易保護主義也在惡化升級，世界貿易組織統計顯示，2009年全球發起的反傾銷調查預計達230－250起，同比增長11%－20%；發起反補貼調查41起，同比增長高達193%。如何捍衛當前的國際貿易體系，面臨前所未有的挑戰。

　　第三，國際債務體系失衡還沒有被徹底打破。全球金融危機不僅是逆差國與順差國，消費國與生產國之間的不平衡，更是債務國與債權國之間的不平衡，從這個意義上講，美國債務經濟才是全球經濟失衡的根源。在債務經濟的循環過程中，一方是美國經常項目持續的巨額逆差和資源性商品輸出國、新興市場國家日益增長的經常項目盈余，另一方則是充斥著全世界的美國發行、美元計價的各種金融資產，尤其美國發行的巨額債券進入到各國官方的外匯儲備和債券市場，為美國財政赤字和債務融資做出了“隱性貢獻”。從未來的趨勢看，美國這種債務循環并沒有發生本質性改變，消費型國家、生產型國家、資源型國家的債務債權鏈條也很難被打破。

　　當前世界經濟正處于“轉彎”進行時，世界經濟格局在大調整大變革之中出現了一些新的積極變化的趨勢，全面復蘇將是一個緩慢而復雜的過程，原有的增長模式難以為繼，未來各種不確定性風險正在不斷加大。國際貨幣體系動蕩、貿易結構調整、流動性泛濫、各國公共債務約束以及全球金融發展模式修正等深層次重大問題的解決，都難以在短期內取得實質性進展，后危機時期多極博弈格局的復雜性，將使世界經濟重返平穩增長軌道面臨巨大挑戰。盡管新興經濟體經濟體量明顯增大，進出口的數量、價格、結構對世界經濟的影響在明顯加深，但新興經濟體能否真正由國際體系外圍進入內核，這最終還要看其發展思路和內部政策能否真正提升自身競爭力、外部影響力以及提升全球要素配置能力，如何與發達國家以及由其掌控的全球經濟體系形成互動，爭取更多的話語權和決策權將是未來世界經濟格局調整中的一個重要變量。

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