三年央票首發利率高于預期貨幣市場平靜

　　昨日，三年央票復出引發了債券市場新一輪拋售壓力，但是在資金市場上，則是風平浪靜，資金供給未受影響。本周央行通過公開市場凈回籠資金1100億元，連續第七周實現凈回籠。

　　時隔近兩年后，央行昨天在公開市場恢復發行三年期央行票據，利率達到了2.75%，處于市場預期的上限。由于市場擔心未來一旦三年央票擴大發行規模可能進一步助推發行利率，因此招標結果公布后投資者紛紛選擇減持現券，令債券收益率快速上揚。其中，期限結構與三年央票相近的中短期債的升幅最大，收益率上升約4個基點。

　　而同為公開市場回籠工具的一年央行票據也受到波及。昨天，一年央票的二級市場收益率水平被推升至2%，較發行利率上升了近8個基點。

　　但是，一些銀行間市場分析人士認為，三年央票復出對債券市場的影響可能只是心理上的短期沖擊。雖然，三年央票復出預示央行將進一步收緊流動性，但較之準備金率，仍屬溫和的市場化調控手段。因此，下周一年央票發行利率仍將繼續保持不變。

　　值得注意的是，昨天，對緊縮措施反應最敏感的貨幣市場卻表現得波瀾不驚，回購市場整體資金供給充足，一天資金價格水平繼續小幅下行。在流動性整體寬松的背景下，機構對債券的配置需求仍將對債市構成支撐。

　　在昨天的周四公開市場上，央行同時發行了750億元三月央行票據，并進行了600億元的三個月正回購操作。本周，央行共計回籠資金2900億元，對沖到期流動性后，凈回籠1100億元，較上周減少530億元。記者 豐和

來源：中國新聞網

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