傳統基礎設施PPP項目資產證券化將啟動

　　中國證監會與國家發改委近日聯合發布《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作PPP項目資產證券化相關工作的通知》。證監會將與發改委加強合作，充分依托資本市場，積極推進符合條件的PPP項目通過資產證券化方式實現市場化融資，優先鼓勵符合國家發展戰略的PPP項目開展資產證券化。中國證監會將積極研究推出主要投資于資產支持證券的證券投資基金，并會同國家發改委及有關部門共同推動不動產投資信托基金REITs.

　　明確PPP項目范圍

　　《通知》要求，各省級發展改革部門應大力推動傳統基礎設施領域PPP項目資產證券化，明確重點推動資產證券化的PPP項目范圍，優先鼓勵符合國家發展戰略的PPP項目開展資產證券化，積極做好PPP項目管理和配合資產證券化盡職調查等工作。

　　在明確重點推動資產證券化的PPP項目范圍方面，重點推動符合下列條件的PPP項目在上海證券交易所、深圳證券交易所開展資產證券化融資：一是項目已嚴格履行審批、核準、備案手續和實施方案審查審批程序，并簽訂規范有效的PPP項目合同，政府、社會資本及項目各參與方合作順暢；二是項目工程建設質量符合相關標準，能持續安全穩定運營，項目履約能力較強；三是項目已建成并正常運營2年以上，已建立合理的投資回報機制并已產生持續、穩定的現金流；四是原始權益人信用穩健，內部控制制度健全，具有持續經營能力，最近三年未發生重大違約或虛假信息披露，無不良信用記錄。

　　在優先鼓勵符合國家發展戰略的PPP項目開展資產證券化方面，各省級發改委應當優先選取主要社會資本參與方為行業龍頭企業，處于市場發育程度高、政府負債水平低、社會資本相對充裕的地區，以及具有穩定投資收益和良好社會效益的優質PPP項目開展資產證券化示范工作。鼓勵支持“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶建設以及新一輪東北地區等老工業基地振興等國家發展戰略的項目開展資產證券化。

　　建立合規風控體系

　　《通知》要求，證券監管部門及自律組織應積極支持PPP項目資產證券化，著力優化PPP項目資產證券化審核程序，引導市場主體建立合規風控體系，鼓勵中介機構依法合規開展PPP項目資產證券化業務。

　　在著力優化PPP項目資產證券化審核程序方面，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券投資基金業協會應按照規定對申報的PPP項目資產證券化產品進行審核、備案和持續監管。證券交易所、中國證券投資基金業協會等單位應建立專門的業務受理、審核及備案綠色通道，專人專崗負責，提高國家發改委優選的PPP項目相關資產證券化產品審核、掛牌和備案的工作效率。

　　在引導市場主體建立合規風控體系方面，證監會系統相關單位應積極配合發展改革部門加大PPP項目資產證券化業務的宣傳和培訓力度，普及資產證券化業務規則及監管要求等相關知識，推動PPP項目相關責任方建立健全資產證券化業務的合規、風控與管理體系。

　　在鼓勵中介機構依法合規開展PPP項目資產證券化業務方面，證監會鼓勵支持相關中介機構積極參與PPP項目資產證券化業務，并督促其勤勉盡責，嚴格遵守執業規范和監管要求，切實履行盡職調查、保障基礎資產安全、現金流歸集、收益分配、信息披露等管理人職責，在強化內部控制與風險管理的基礎上，不斷提高執業質量和服務能力。

　　引進多元化投資者

　　《通知》要求，營造良好的政策環境，共同培育和積極引進多元化投資者，建立完善溝通協作機制。

　　國家發改委與中國證監會將共同努力，積極引入城鎮化建設基金、基礎設施投資基金、產業投資基金、不動產基金以及證券投資基金、證券資產管理產品等各類市場資金投資PPP項目資產證券化產品，推進建立多元化、可持續的PPP項目資產證券化的資金支持機制。中國證監會將積極研究推出主要投資于資產支持證券的證券投資基金，并會同國家發改委及有關部門共同推動不動產投資信托基金REITs，進一步支持傳統基礎設施項目建設。

　　國家發改委與中國證監會將加強溝通協作，及時共享PPP項目信息，協調解決資產證券化過程中存在的問題與困難。將共同推動建立針對PPP項目資產證券化的風險監測、違約處置機制和市場化增信機制，研究完善相關信息披露及存續期管理要求，確保資產證券化的PPP項目信息披露公開透明，項目有序實施，接受社會和市場監督。

　　《通知》要求，各省級發改委于2017年2月17日前，推薦1-3個首批擬進行證券化融資的傳統基礎設施領域PPP項目，正式行文報送國家發改委。國家發改委將從中選取符合條件的PPP項目，加強支持輔導，力爭盡快發行PPP項目證券化產品，并及時總結經驗、交流推廣。中國證監會等有關部門單位做好支持配合工作，推動傳統基礎設施領域PPP項目資產證券化融資平穩健康發展，并依據傳統基礎設施領域PPP項目資產證券化執行情況，不斷完善資產證券化備案及負面清單管理。

來源：中國證券報