兩部委為PPP資產證券化開綠色通道

　　近日，國家發改委、中國證監會聯合印發《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作PPP項目資產證券化相關工作的通知》，推動PPP項目資產證券化融資。

　　國家發改委有關負責人昨日表示，將積極推進符合條件的PPP項目通過資產證券化方式實現市場化融資，并優先鼓勵符合國家發展戰略的PPP項目開展資產證券化，以提高資金使用效率，更好地支持傳統基礎設施項目建設。

　　《通知》明確，要優先選取符合國家發展戰略、主要社會資本參與方為行業龍頭企業的PPP項目開展資產證券化。按照這一界定，“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶建設等PPP項目有望率先入圍。

　　從入選項目資質來看，需要滿足四項條件：已嚴格履行審批、核準、備案手續和實施方案審查審批程序；項目工程建設質量符合相關標準，能持續安全穩定運營，項目履約能力較強；項目已建成并正常運營2年以上，已建立合理的投資回報機制，并已產生持續、穩定的現金流；原始權益人信用穩健，內部控制制度健全等。

　　這是國務院有關部門首次正式啟動PPP項目資產證券化，對盤活PPP項目存量資產，提高PPP項目資產流動性，更好地吸引社會資本參與PPP項目建設，推動我國PPP模式持續健康發展具有重要意義。

　　《通知》不但對發改委的職責安排做出規定，也對證監會系統機構如何支持進行了明確。在審核方面，滬深交易所、中國證券投資基金業協會負責對申報的PPP項目資產證券化產品進行審核、備案和持續監管，同時，須建立專門的業務受理、審核及備案“綠色通道”，專人專崗負責，以提高對國家發改委優選的PPP項目資產證券化產品的審核、掛牌和備案的工作效率。

　　發改委與證監會也表示，將聯手營造良好的政策環境。PPP推進過程中遇到的一個明顯問題是投資者參與度有限，為此，發改委與證監會將積極引入城鎮化建設基金、基礎設施投資基金、產業投資基金、不動產基金以及證券投資基金、證券資產管理產品等各類市場資金參與PPP資產證券化產品，建立多元化、可持續的資金支持機制。證監會表示，證券監管部門及自律組織將積極支持PPP項目資產證券化。優化PPP項目資產證券化審核程序。

　　同時，《通知》對做好PPP項目資產證券化配套工作提出了要求，涉及引導市場主體建立合規風控體系，鼓勵中介機構依法合規開展PPP項目資產證券化業務，積極培育和引進多元化投資者，建立針對PPP項目資產證券化的風險監測、違約處置機制和市場化增信機制，研究完善相關信息披露及存續期管理要求等。

　　項目推進進度上，《通知》要求，各省級發展改革委于2017年2月17日前，推薦1~3個首批擬進行證券化融資的傳統基礎設施領域PPP項目并報送國家發改委。

　　國家發改委副秘書長許昆林指出，推進PPP發展有利于打破基礎設施領域準入瓶頸，鼓勵引導民間投資；有利于創新投融資機制，積極發展混合所有制經濟；有利于理順政府與市場關系，充分發揮市場配置資源的決定性作用和更好發揮政府作用。

　　一位參與多個PPP項目的投資人士稱，投資PPP項目最大的障礙是期限長、流動性差、退出難。允許產品到交易所交易，將直接提高PPP項目資產的流動性，解決PPP資產證券化“最后一公里”的問題。

　　業內人士表示，資產證券化將為至今火熱了近兩年的PPP熱潮提供更大的想象空間。

來源：證券時報

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