央行開展1300億逆回購 本周5900億到期

　　央行12日以利率招標方式開展了1300億元逆回購操作，包括800億元7天期逆回購操作、300億元14天期逆回購操作和200億元28天期逆回購操作，中標利率分別為2.25%、2.40%和2.55%。由于12日到期量為1300億元，周一全天實現凈投放資金為零。

　　在資金利率方面，上海銀行間同業拆放利率Shibor顯示，大部分利率呈現上漲態勢，3月期利率上漲1.12個基點，至3.1377%，已連續上漲38個交易日。具體表現為，隔夜利率下跌0.05個基點，至2.292%；7天期利率上漲0.12個基點，至2.4940%；14天期利率上漲0.40個基點，至2.6860%；1月期利率上漲1.96個基點，至3.0756%；而中長期的3月期、6月期、9月期和1年期利率，分別上漲至3.1377%、3.1464%、3.1816%和3.2460%。

　　市場人士普遍認為，資金面整體“短松長緊”。“央行中長期資金投放仍在增加，短期資金繼續回籠。短期來看，資金利率有所下行，但時值年末，資金利率是否恢復高波動狀況，仍存變數。”九州證券首席經濟學家鄧海清表示，央行在政策上仍然維持一個謹慎的態度。

　　事實上，上周央行逆回購投放4000億元，其中7天期2300億元、14天期900億元、28天期800億元，全周逆回購累計凈回籠5350億元。此外，央行MLF投放3390億元，回籠115億元，凈投放3275億元，維穩資金面，全周合計凈回籠2075億元。

　　本周，統計數據顯示，12月10日至16日，央行公開市場有5900億元逆回購到期，周一到周五的逆回購到期量分別為1300億元、1150億元、1100億元、1000億元和1350億元。無正回購和央票到期，若央行不進行其他操作，公開市場將自然凈回籠5900億元。另外，14日有600億元國庫現金定存到期。

　　國泰君安債券分析師徐寒飛表示，接近年末，機構投資者對跨年的流動性仍然保持謹慎，再加上機構“去杠桿”的行為仍然在慣性持續，債券市場可能不會重演之前兩周的“暴跌”，但是也可能會有“余震”帶來的小幅調整或者震蕩行情，尤其是對于流動性比較弱的信用債來說，受到的壓力會更大一些。

　　“年末，流動性將大概率趨緊，預計央行仍會在資金面極度緊張時出手維穩市場，但貨幣政策中性偏緊、資金面緊平衡的方向預計不會改變。”中信證券明明債券團隊此前發布的報告稱。

來源：經濟參考報

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