中國銀行：下半年貨幣信貸擴張難度不小

　　中國銀行國際金融研究所6月30日發布《2016年三季度經濟金融展望報告》，預計二季度GDP增長6.7%左右，增速與一季度基本持平。下半年，全球經濟不確定性較多，國內經濟短期扭轉困局難度較大，預計三季度GDP增長6.7%左右。中國銀行預計，下半年貨幣信貸繼續保持增長，進一步擴張難度不小，預計三季度末，M2同比增長12%，社會融資規模存量增長13%，相比二季度微弱回升。

　　《報告》預計，下半年，隨著外匯占款降幅收窄、基建投資保持穩定、房地產高位運行，貨幣信貸將繼續保持較快增長。一是外匯占款降幅收窄。5月末，外匯占款余額為23.72萬億元，相比4月末下降537億元，降幅已經連續5個月收窄，未來這一趨勢將延續，有利于減輕貨幣緊縮的壓力。

　　二是貨幣信貸需求依然較旺。基建投資保持穩定、房地產高位運行，有利于增加信貸需求。但是，受房地產銷售增速放緩、地方政府融資來源擴張受限等影響，房地產和基礎設施投資帶來的新增融資需求規模相比二季度會進一步下降。尤其值得關注的是，非金融部門貸款需求下降較嚴重，這制約了貨幣信貸擴張空間。總的來看，促進金融數據反彈的內生動能較弱，預計三季度末，M2同比增長12%，社會融資規模存量增長13%，相比二季度微弱回升。

　　《報告》指出，下半年銀行間市場流動性將繼續保持穩中偏松格局，主要期限利率在低位窄幅震蕩。債券市場將呈現高位盤整，略有下行的運行態勢。預計股市將繼續處于震蕩整理行情，運行區間可能有所擴大。人民幣兌美元匯率仍存在貶值壓力，但不會出現趨勢性走弱，寬幅雙向波動或成為主要特征。與此同時，人民幣匯率仍存在保持穩定的條件。

　　中國銀行國際金融研究所建議，短期穩增長政策不能放松，需要采取更有利的政策措施擴大總需求，使實際增長靠近潛在增長，緩解經濟進一步下滑壓力，為結構改革和培育新動能騰挪出時間。中長期要加快結構調整和供給側改革，培育經濟增長新動能，為經濟持續增長奠定堅實基礎。

來源：中國證券報

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