2月外匯占款減少2279億降幅收窄超六成

　　央行昨日公布的數據顯示，2月央行外匯占款減少2278.83億元，降幅較1月大幅收窄超六成，且與當月外匯儲備減少較為一致，顯示跨境資本流動形勢繼續改善。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，隨著美聯儲3月加息預期降溫、美元指數走弱，2月整個新興市場國際資金流動形勢企穩，我國跨境資金流動的外部條件改善。

　　資本流出壓力的短期緩解，也讓央行穩定匯率的干預策略得以“喘息”。2月份銀行代客結售匯即期交易量平均每日僅有153億美元，而在去年8月份匯改后干預高峰時期，這一數據日均高達500億美元。民生證券研究院研究員張瑜稱，目前央行采取“將匯率維持在穩定的基礎上、彈藥成本即消耗外匯儲備盡量最小化”的戰略。

　　雖然短期看人民幣匯率企穩，跨境資本流動形勢得以改善，央行通過干預外匯市場緩解了市場的貶值預期，但這并不意味著目前可以對外匯市場“放手”。外匯專家韓會師對證券時報記者表示，從目前銀行代客結售匯的逆差形勢看，人民幣貶值壓力依然存在，其首要來源就是國內進出口企業“消極結匯、積極購匯”的財務運作，由于美元持有收益率低于人民幣，央行強勢姿態維持的時間越長，企業保留外匯的機會成本越高，一旦外貿企業對人民幣的信心恢復，結匯需求的釋放會自發平衡國際投機資本撤離對外匯儲備的消耗，人民幣單邊貶值壓力自然得到緩解并趨于消散。

　　張瑜也表示，雖然短期匯率企穩，但中期仍存在貶值壓力，央行穩定匯率的重任依然不可掉以輕心。人民幣中期匯率繼續承壓。結售匯意愿尚看不到逆轉信號，經濟只可能反彈并未反轉，結構性下行壓力依然存在，下半年經濟走勢尚不明朗。

　　此外，在國際環境方面，美元加息進程可暫停但并未調轉方向，人民幣相比其余新興市場貨幣仍較強勢，過去被動跟隨升值過多，后續仍有一定調整壓力。

　　至于央行應保持“強勢姿態”維持匯率穩定多久，不少分析人士表示，要看未來銀行代客結售匯數據的表現，等到銀行代客結售匯逆差減少甚至轉為順差，才可算是“匯率保衛戰”告一段落。

來源：證券時報

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