重組交易方信披標準升級 穿透性掃除關鍵信息“盲區”

　　“此次修訂上市公司重組相關各方信息披露標準，尤其對于交易方的相關披露要求更加細化和具有滲透性，有兩個明顯特點，一是實施‘穿透’披露標準，二是上市公司和交易方雙向披露，總體來說提高了重組交易方的透明度。”9月25日，一位來自財務顧問（FA）公司的研究負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前監管注重延伸穿透性，意在抑制資金脫實向虛，防范潛在系統性風險。

　　近日，證監會修訂《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第26號——上市公司重大資產重組（2014年修訂）》，明確“穿透”披露標準，提高交易透明度。為防范“杠桿融資”可能引發的相關風險，本次修訂對合伙企業等作為交易對方時的信披要求做了進一步細化。

　　上述FA公司的研究負責人表示，這與2016年證監會修訂實施的《上市公司重大資產重組管理辦法》一脈相承。去年證監會修訂重組辦法，旨在扎緊制度與標準的“籬笆”，給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復，繼續支持通過并購重組提升上市公司質量，引導更多資金投向實體經濟。而此次修訂重組各方信息披露標準，將輔助實現這一宗旨。

　　“此次提高信息披露穿透性，主要涉及合伙企業性質的、‘三類股東’（即契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃）性質的交易方，這有助于市場投資者識別重組的潛在風險，掃除重組參與方關鍵信息盲區。”上述FA公司的研究負責人稱。

　　修訂后的細則對交易方提出了更高信息披露標準，如交易對方為合伙企業的，應當穿透披露至最終出資人，同時還應披露合伙人、最終出資人與參與本次交易的其他有關主體的關聯關系；交易對方為契約型私募基金、券商資產管理計劃、基金專戶及基金子公司產品、信托計劃、理財產品、保險資管計劃、專為本次交易設立的公司等，比照對合伙企業的上述要求進行披露。

　　“除了實施穿透信息披露標準之外，對于交易方還提出實施雙向、交叉信息披露要求。”上述FA公司的研究負責人認為，這意味著，重組交易方將實現“無死角”信息披露。

　　據修訂后的細則，不僅上市公司編制的重組預案需要披露交易對方基本情況，交易方案涉及募集配套資金的，應當披露募集配套資金的預計金額及占交易總金額的比例、股份發行情況、用途及必要性等相關信息。而且交易對方也需要按要求在所披露或申請的有關文件上發表聲明，確保為本次重組所提供的信息的真實性、準確性和完整性。

　　業內人士認為，對重組交易方明確“穿透”披露標準，提高交易透明度，可以實現保護投資者的利益，將制約“忽悠式”重組，引導資本市場資金流行實體經濟。（記者 左永剛）

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀