人民幣啟動貶值模式出口商“多收了三五斗”

　　進入三季度，我國外貿下行趨勢仍無扭轉跡象。盡管6月出口出現了回暖，但最終只是曇花一現。海關總署近期公布的最新進出口數據顯示，7月進口和出口降幅雙雙超過8%。

　　海關總署表示，出口增速下滑主要受美元走強帶動人民幣實際有效匯率升值影響，尤其是對歐、日出口受匯率拖累明顯。同時，7月外貿狀況不及預期，也與高基數因素不無關系。

　　然而，這一局面或將在最后一個季度出現轉機。8月12日，中國央行公布的人民幣中間價為6.3306，較前一日的中間價6.2298再貶1000余點，貶值幅度1.6%。中國商務部投資促進局副局長張玉中就此表示：“人民幣幣值調整，特別是下調，對外貿出口的刺激還是有的，但目前投資領域的情況還沒有表現出來。”

　　匯率牽制

　　海關總署公布的最新數據顯示，前7個月中國進出口總值13.63萬億元，比去年同期下降7.3%。7月當月，進出口同比下降8.8%。其中，出口下降8.9%，進口下降8.6%；貿易順差2630億元，收窄10%。

　　“總體上看，高匯率成了壓制出口增長最顯著的因素。”民生銀行首席研究員溫彬表示。據統計，今年前7個月，我國向貨幣走強的美國出口增長7.3%，向貨幣大體貶值的歐盟出口下降4.3%，向匯率劇烈貶值的日本出口下降11.0%，由此帶來了我國外貿進出口數據的波動。

　　交銀金研中心高級宏觀分析師劉學智也指出，現行匯率制度下，人民幣在美元帶動下被動升值，并對歐元、日元等非美貨幣大幅升值，這也促成中國對歐、日出口增速連續5個月負增長，并造成7月出口增速跌幅擴大。

　　記者在采訪中了解到，今年以來人民幣持續升值為出口企業帶來了很大的影響，一些企業甚至因此徘徊在生死邊緣。

　　“匯率升值影響的并非一家企業，而是全行業，比如一些產品國外市場有需求，但是技術和產能滿足不了這個需求，所以即便是中國的產品成本有所提高，它仍然要從中國采購。不過，那些技術和質量門檻都比較低的產品，國外自己也開始生產，加之人民幣升值，中國的出口產品很快沒有競爭優勢，一類產品市場的萎縮幾乎是頃刻之間。”紹興飛昂紡織有限公司副總經理李春偉表示。

　　“現在出口到日本的產品價格已經漲到極限，價格如果繼續漲，日本方面就不愿意在中國加工了。”一家加工企業負責人表示，由于匯率原因，今年來歐盟和日本的訂單急劇減少，現在僅存的業務也面臨著流失的風險。

　　海關總署新聞發言人黃頌平也曾表示，在海關調查中，人民幣匯率是加大企業出口成本的重要因素。而據國際清算銀行的數據顯示，人民幣實際有效匯率在今年3月份達到歷史最高點。二季度以來，雖小幅度回落，但仍在高位。

　　央行在解讀7月數據時也明確提道：“近期新興市場經濟體貨幣對美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅挺，這給我國出口帶來了一定壓力。”

　　數據顯示，2015年1-6月人民幣實際有效匯率累計上漲2.95%，名義有效匯率累計上漲3.64%，而在此期間人民幣對美元即期匯率略微上漲0.05%，人民幣中間價則上調0.09%。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，人民幣大幅升值從三方面直接打擊了出口貿易：一是增加了出口企業成本，直接稀釋了企業利潤；二是匯率差推動了外貿企業從事套利貿易，增強了貿易的投機性；三是人民幣內貶外升，從生產和銷售兩方面“夾擊”出口企業。

　　貶值刺激出口

　　此前業內許多觀點都認為，由于國際貨幣基金組織年底將決定SDR特別提款權貨幣籃子是否納入人民幣，所以下半年甚至明年人民幣匯率都將保持堅挺。但就在進出口數據公布的第二天，人民幣創下了史上最大跌幅。緊接著，8月12日，再貶1000余點，貶值幅度達1.6%。

　　“今天剛剛有一筆美元到賬，比前幾天多賺了十多萬元人民幣。”深圳一家紡織外貿企業負責人肖華對《華夏時報》記者表示，紡織行業的利潤比較薄，盡管有關部門一直鼓勵企業利用金融衍生品避險，但對于他們來說購買金融衍生品的成本太高，有時甚至還高于匯率，可能為他們帶來的損失更大。一直以來，他的公司基本上采用即期現金支付的方式，也就是出完貨，就要客戶立即結賬，以此減少結算周期中可能帶來的匯率波動風險。

　　“像我們這樣的企業對匯率更敏感。”肖華說，對于部分外貿企業而言，匯率成為一條生死線，每次人民幣升值，都意味著他們離虧損更近一步。

　　交銀國際分析師李苗獻表示，有觀點稱，為了使人民幣在下半年順利加入SDR，人民幣有必要繼續維持強勢，但實際上一國貨幣納入SDR的條件里根本就沒有匯率必須持續強勢這一條，相反IMF始終強調的是人民幣加入SDR的短板在于其自由可兌換程度不高，因此人民幣沒有必要為了加入SDR而刻意保持強勢。

　　另一方面，如果匯率該貶不貶，則市場對于人民幣的貶值預期將始終存在，這會促使資金持續流出，同時持續消耗中國的外匯儲備，實際上央行最新公布的7月外匯儲備規模確實是在繼續減少。

　　“這是擴大人民幣波動區間的重要安排。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，擴大人民幣匯率波動區間有兩種方式，一是擴大每日波幅，二是加強中間價彈性。按照央行規定，每天銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價只能在外匯交易中心公布的中間價上下2%以內波動。過去中間價彈性偏低，即便用足2%波幅，收盤價仍然不會出現太大浮動。

　　7月24日出臺的《關于促進進出口穩定增長的若干意見》中提出，要“擴大人民幣匯率雙向浮動區間”，清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉表示，企業應該抓住人民幣匯率加大波動幅度的機遇，當匯率處于低值時要抓緊其中的機會。

　　民生證券研究院執行院長管清友也表示，保出口需要改變人民幣強勢格局，匯率政策或有所放松，但考慮到加息預期下的資本外流壓力，人民幣貶值空間有限。

　　“外貿關鍵是兩個，一是匯率，一是退稅。這兩個因素直接關系到外貿企業的利潤，”周世儉表示，此前進出口貿易便利化、加快通關速度等政策盡管正確，但是只涉及到皮毛，匯率和退稅才是外貿的根本。（福蒙蒙）

來源：華夏時報

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