5月并購市場降溫 互聯網行業逆市騰飛

　　并購市場整體的勢弱并沒有影響局部市場的崛起。從行業來看，2015年5月完成的并購案例主要分布在互聯網、金融、清潔技術、IT、生物技術/醫療健康、房地產、電子及光電設備、電信及增值業務、機械制造、建筑/工程等19個一級行業。

　　5月份并購市場暫時進入了量價齊跌的“淡季”。不過，平淡的行業數據卻難以掩蓋市場內部的風生水起。互聯網并購、金融并購、跨境并購，這些輪番活躍的各個子市場成為了支撐5月并購市場的局部亮點。種種跡象表明，互聯網行業作為并購市場的新寵兒熱度不減。

　　互聯網數量為王

　　清科旗下私募通數據顯示，2015年5月份中國并購市場共完成153起并購交易，其中披露金額的交易131起，交易總金額約為46.75億美元，平均每起案例資金規模約3926.00萬美元。與4月份相比，5月份中國市場并購交易案例數下降14.5%，總金額下降了36.6%。

　　具體來看，5月份中國并購市場完成的153起并購交易中，國內并購141起，占到了并購案例總數的92.2%，披露金額的案例121起，披露金額41.04億美元，占比87.8%；海外并購11起，個數占比7.2%，披露金額的案例9起，披露金額5.70億美元，占比12.2%；外資并購1起，占并購案例總數的0.6%，披露金額103萬美元，占比0.1%。

　　不過，并購市場整體的勢弱并沒有影響局部市場的崛起。從行業來看，2015年5月完成的并購案例主要分布在互聯網、金融、清潔技術、IT、生物技術/醫療健康、房地產、電子及光電設備、電信及增值業務、機械制造、建筑/工程等19個一級行業。

　　這其中，互聯網行業表現搶眼。從并購案例數量上看，互聯網位居第一，完成26起案例，占案例總數的16.9%；金融行業位列第二，完成17起案例，占案例總數的11.0%，清潔技術行業位居第三，完成15起案例，占案例總數9.7%。

　　業內人士稱，自李克強總理提出“互聯網+”概念以來，互聯網行業便一直是并購市場的寵兒，并購數量也隨之呈現井噴式飆升。而通過并購，互聯網企業已經成為各大傳統行業調整企業產業結構，突破傳統企業發展觀念，積極尋求轉型，實現與“互聯網+”融合的最直接、最有效的方式。

　　最值得關注的是BAT市場份額的擴張。5月份，阿里巴巴集團控股有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”）收購Zulily9.0%的股權，交易金額為5600萬美元。

　　業內人士分析稱，阿里巴巴主要從事電子商務，是網上交易市場和商務交流社區，融合了B2B、C2C、搜索引擎和門戶；Zulily則是美國一家母嬰用品團購網站，服務對象主要為母親，銷售女性及嬰幼兒服裝、玩具等商品。Zulily穩扎母嬰這個細分市場，現已有1千萬會員用戶，還推出了移動客戶端，移動端的交易占比為30%。通過此次并購，阿里巴巴在美國發展的計劃再次引起外界的關注。

　　金融業以價取勝

　　不過，從披露的并購案例總金額來看，金融行業仍然是并購市場的霸主。數據顯示，5月份金融行業披露金額的案例為17起，交易總金額為13.22億美元，占披露案例總金額的25.5%。

　　值得關注的是中國工商銀行股份有限公司收購TekstilBank75.5%的股權，這既是一項金融并購，也是一項境外并購，交易金額達到3.16億美元。據悉，Tekstilbank于1986年成立，在伊斯坦布爾證券交易所上市，旗下擁有44家分行，主要從事公司銀行業務，并同時從事中小企業銀行及零售銀行等其他業務。其分支網絡覆蓋占土耳其GDP約70%的經濟活躍地區，有較好經營基礎和本地經營能力。

　　作為資本、資產、市值、存款、貸款、客戶數均居全球第一的上市銀行，工商銀行已經建成了覆蓋42個國家和地區、由約400家境外機構組成的牌照完備、運營高效、服務優良的全球網絡。此前工行還通過參股非洲最大銀行南非標準銀行集團20%的股權進入了20個非洲國家。

　　業內人士稱，通過此次并購，不僅能進一步完善工商銀行的國際化布局，也有利于提升工商銀行對中、土兩國客戶，尤其是“絲綢之路經濟帶”建設的金融服務能力。

　　披露金額位居第二的是電子及光電設備行業，披露金額案例8起，披露金額6億美元，占披露案例總金額的11.6%。第三為互聯網行業，披露金額案例17起，披露金額5.91億美元。

　　電子及光電設備行業中，江蘇東源電器集團股份有限公司（以下簡稱“東源電器”）收購合肥國軒高科動力能源股份公司（以下簡稱“國軒高科”）100%股權，交易金額是33.26億元人民幣（約5.44億美元）。

　　據了解，東源電器由通州市十總集體資產投資中心、南通蘇源實業有限責任公司等共同出資設立，是華東地區成套高低壓開關設備生產基地，全國電器開關行業重點骨干企業。國軒高科則是專業從事新型鋰離子電池及其材料的研發、生產和經營，擁有核心技術知識產權，主要產品為磷酸鐵鋰材料、電芯、動力電池組、BMS系統及儲能型電池組。

　　業內人士表示，通過此次交易，東源電器實現主營業務的多元化發展，將從根本上改善經營狀況，增強持續盈利能力和發展潛力，提升公司價值和股東回報。

　　VC/PE借并購退出

　　從數據上來看，5月份并購市場的地域集中性依然明顯。從案例數量看，長江三角洲經濟區排第一，完成43起案例，占案例總數的27.9%；華北黃渤海經濟區位居第二，完成31起案例，占案例總數的20.1%；南方沿海經濟帶排在第三，完成29起案例，占案例總數的18.8%。

　　而從披露的案例金額來看，華北黃渤海經濟區排在第一，披露的金額是15.60億美元，占披露案例總金額的30.1%；長江三角洲經濟區排在第二，披露金額是9.52億美元，占披露案例總金額的18.4%；南方沿海經濟帶排在第三，披露金額是7.41億美元，占披露案例總金額的14.3%。

　　此外，2015年5月共完成了11起跨國并購，其中海外并購10起，披露金額是5.70億美元；外資并購1起，披露金額是103萬美元。

　　事實上，即便是并購市場暫時降溫，5月份仍然有不少VC/PE介入其中。數據顯示，VC/PE支持的并購案例共有82起，涉及IT、電信及增值業務、電子及光電設備、房地產、機械制造、互聯網、連鎖及零售等多個行業。其中，VC/PE實現并購退出的案例達到7起。

　　5月13日，江蘇金飛達服裝股份有限公司（以下簡稱“金飛達”）以26.50億元人民幣（約4.33億美元）收購南京奧特佳新能源科技有限公司（以下簡稱“奧特佳”）100.0%股權。借此機會，世欣榮和投資管理股份有限公司旗下珠海世欣鼎成投資中心（有限合伙）、北京天佑投資有限公司、光大資本投資有限公司以及招商湘江產業投資管理有限公司旗下湘江產業投資有限責任公司成功退出。公開資料顯示，金飛達是美國中高檔服裝（女裝）ODM與OBM廠商之一，2007年度ODM服裝產量約1900萬件（標準件），ODM服裝對美國出口比例近100%。南京奧特佳新能源科技有限公司是集研發、生產、銷售為一體的專業汽車空調壓縮機廠商。業內人士稱，通過此次并購，金飛達將由單一的服裝制造企業轉變為服裝制造業與汽車空調壓縮機產業并行的雙主業上市公司。通過公司業務多元化的發展戰略，注入互補性優質資產，提升公司業績。

來源：金融時報

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