P2P發展呈現新趨勢 壞賬率上升引發關注

　　在線金融搜索平臺融360聯合中國人民大學國際學院金融風險實驗室，于日前發布了“2015年網貸評級報告（第二期）”。報告顯示，P2P網貸行業呈現了一些新的趨勢，如上市公司參股或成立P2P平臺成為一時風尚；一批專注垂直細分領域的P2P平臺開始嶄露頭角；越來越多的網貸平臺開始布局移動端。但是，P2P網貸行業整體壞賬率的上升，引發了投資者關注。業界專家認為，為了保證P2P網貸行業持續健康發展，目前迫切需要對該行業規范自律和適度監管。

　　P2P行業呈現新趨勢

　　截至目前，P2P行業發展呈現幾個新趨勢，引起市場各方關注。

　　一是上市公司熱衷于投資并購P2P平臺。

　　今年3月，熊貓金控宣布擬以現金方式購買你我貸51%的股權；4月，遼寧大金重工發布公告，向負責運營互聯網金融平臺投哪網的深圳旺金金融增資1.5億元；4月，凱瑞德宣布其子公司深圳德棉博元基金管理有限公司控股北京東方財蘊金融51%的股權。而東方財蘊是互聯網投資理財平臺銀豆網的經營方。一時間，P2P行業呈現上市公司跨界投資并購P2P平臺的熱潮。

　　二是垂直細分領域開始發力。

　　P2P網貸行業競爭越來越激烈，一批專注垂直細分領域的P2P平臺逐漸嶄露頭角并占據了一席之地，比較有代表性的有大學生分期貸款、車貸、票據理財等領域。

　　數據顯示，2014年高校畢業生人數達727萬，2015年高校畢業生人數預計將達到749萬，在校生近3000萬人，從趨勢來看，未來高校大學生人數呈穩步上升態勢。而大學生是分期貸款的高需人群，面對如此巨大的市場，P2P網貸開始搶占這塊蛋糕。

　　據不完全統計，目前已有11家大學生分期購物平臺上線。這一細分領域的業務模式及市場前景得到了風險投資機構的認可，有6家獲得了風險投資，融資金額基本都在千萬元人民幣以上。以趣分期為例，成立1年內已完成多輪融資，融資金額上億美元。

　　自2014年底A股徹底告別了數年的疲態，上證指數曾一度突破4500點大關。伴隨著股市上漲行情，P2P股票配資的熱潮也被引爆，20余家P2P平臺已經開展了股票配資業務，其中包括PPmoney、658金融網等。除此之外，汽車領域的微貸網、好車貸；珠寶行業的珠寶貸；票據業務的金銀貓及銀票網等都是在垂直細分領域精耕的網貸平臺。

　　跨界合作模式也正逐漸成為新趨勢，掛鉤影視、收藏、紅酒等類型的P2P網貸產品并不鮮見。

　　融360首席分析師徐瑾預計，P2P網貸行業下一個階段角逐的看點，更多集中在垂直細分領域的龍頭平臺以及在渠道和產品上有更強創新力的平臺。

　　三是移動端將成為爭奪主戰場。

　　除了垂直領域的細分化，移動端也成為P2P平臺爭奪的新戰場。越來越多的P2P網貸平臺已開始積極布局移動端。數據顯示，截至2014年底，我國手機網民規模超5.5億，網民中使用手機上網的人群占比升至85%。

　　此次評級的116家網貸平臺中，有84家上線了Andriod或IOS系統的APP，上線比例達到72.4%，還有一些平臺創立之初就將主戰場定位在移動端，例如銅板街、悟空理財、金蛋理財（趣分期）等。2014年9月18日悟空理財上線當天，交易額突破了100萬元，第7天單日交易額突破1000萬元，第116天交易額破了10億元。移動端的爆發力不可小覷。

　　伴隨著智能手機、智能平板電腦等移動設備的普及，各網貸平臺紛紛布局移動金融，P2P網貸行業也將進入移動互聯網時代的角逐。

　　網貸壞賬率上升引發關注

　　本次融360網貸評級報告顯示，P2P網貸行業整體壞賬率在上升。目前，P2P行業沒有行業自律規范和監管標準，在計算壞賬率方面缺乏統一標準，各個平臺對于壞賬率的界定標準和計算方式差距較大。在計算公式上，P2P平臺一般采用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時間的選擇上則標準不一，多為三個月、六個月、九個月、一年不等，由此，平臺設定的逾期時間越長壞賬率也就會越低。

　　另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時間的成交量（比如1個月）也計入壞賬率的分母。所以這也會造成壞賬率偏低。在這種計算方式下，平臺會有較大沖動在短時期內把放貸規模做上去，做大分母，從而降低平臺的壞賬率這種“沖量”的做法，極易導致對債權項目審核標準的降低，造成更大的壞賬率隱患。

　　此前，陸金所董事長計葵生在公開場合“自曝”該平臺的年化壞賬率約為5%~6%后，引發外界對P2P不良情況的諸多揣測。根據融360調研發現，目前有些P2P平臺的壞賬率已經上升到20%以上，其中不乏一些知名度較高和規模較大的平臺。

　　此次，融360發布的《2015年網貸評級報告》（第二期），公布了116家網貸平臺評級結果，其中A類平臺13家，占比11.21%；B類平臺41家，占比35.34%；C類平臺62家，占比53.45%。積木盒子、有利網、紅嶺創投及微貸網等知名P2P平臺評級結果均有下降。

　　迫切需要自律規范與適度監管

　　針對當前P2P行業時不時就有平臺關閉、老板跑路及不良率明顯上升之類的情況，業界專家認為，為了促進P2P行業持續健康發展，目前迫切需要對該行業進行自律規范和適度監管。

　　目前雖然P2P監管細則尚未落地，但已經能夠對未來的監管雛形有一個大致的預期。P2P平臺普惠金融的作用、平臺信息中介的定位、資金第三方托管、進入門檻等方面將是關注的焦點。

　　在監管歸屬方面，2015年初，P2P行業的監管機構銀監會設立了專門的監管部門――普惠金融部。在監管政策層面，2014年9月，銀監會創新監管部主任王巖岫明確提出“P2P監管最新十大原則”，提出P2P不能“碰錢”，應當作為信息中介而非信用中介，在行業門檻、資金第三方托管等方面也明確了監管精神。廣州、深圳、北京等城市也相繼出臺了相應的互聯網金融扶持政策。

　　據悉，2015年3月份，銀監會普惠金融部召開有關P2P監管細則討論的閉門會議，就P2P監管文件向業內人士征求意見，包括門檻限制、杠桿比例、資金托管、單筆限額等，會議上還傳出了3000萬元注冊資金、10倍杠桿的監管條例。消息雖未獲得證實，但已引發行業的巨大關注。

來源：金融時報

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