兩市融資余額站穩兩萬億 券商稱還有萬億空間

　　對于滬深兩市融資余額來說，第一個1萬億元耗費超過1000個交易日，第二個1萬億元，時間卻壓縮到了100天。

　　杠桿市的重要推手——融資客，在5月20日再創歷史，當日滬深兩市融資余額首次達到了2萬億元的高地，并且目前的數據顯示，融資余額已經連續3天站在了這個整數關口之上。那么問題來了，A股兩融規模上限到底在哪兒？

　　連續3天站上2萬億

　　5月20日，又是一個歷史性時刻，滬深兩市融資余額數據首次突破了2萬億元關口，而這個數字是很多投資者甚至專業機構都不曾想到的高地。據同花順iFinD數據顯示，在5月20日，滬深兩市的融資余額達到了2.006萬億元，而這之后的5月21日和5月22日兩天，兩市融資余額繼續站在2萬億元之上，分別為2.025萬億元和2.014萬億元。《每日經濟新聞》記者注意到，滬深兩市融資余額在不久前的2014年12月19日，才第一次觸及到1萬億元的高度，隨著行情漸入佳境，融資余額也步步攀升，到5月20日時，剛好100個交易日完成了新一輪1萬億元的積累，相當于日進百億元。這個速度著實可怕，要知道兩融市場自2010年從無到有，磕磕絆絆一路積累到1萬億元時，用了超過1000個交易日，而這也正是這波行情被稱為杠桿市的原因之一，融資客的作用毋庸置疑。

　　具體來看，目前融資客除了非銀金融和銀行板塊之外，在醫藥生物、計算機、房地產、傳媒等板塊上布局的兵力較多，這或許也是市場在切換風向的時候，會時不時看到上述板塊有所動作的原因。個股方面，融資余額排名靠前的仍然是中國平安（601318，收盤價91.58元）和中信證券（600030，收盤價34.24元），截至5月22日，兩者的融資余額均超過了400億元，另外超過100億元的標的有13只，“中字頭”居多。在5月22日，融資買入量最大的是京東方A（000725，收盤價4.72元）。

　　券商兩融峰值預測遞增

　　有意思的是，隨著融資余額的攀升，機構對其峰值預測也各有說法，且逐步遞增。

　　東北證券在5月17日發布的研報中表示，目前所有券商凈資本合計接近6000億元，根據相關規定，理論融資上限達3萬億元。若券商通過公司債、短融、定向增發等方式補充凈資本，則理論融資上限仍具有上行空間，東北證券估計今年在控制兩融風險的情況下，兩融規模有望達到2.2萬億～2.4萬億元。

　　另據國泰君安的計算，參照與A股投資者結構相似的臺北股市，兩融/流通市值的比例最高可到5.5%，再考慮凈資本和流動性監管約束，靜態計算兩融規模上限為2.3萬億元。如果考慮市值因素，兩融需求的上限為3.6萬億元。

　　而申萬宏源似乎要更加樂觀，“根據最新的券商凈資本監管要求規定，兩融余額的天花板在3.1萬億元左右。持續發展的A股牛市市場情緒和直接融資的市場環境將會為兩融業務的發展提供有力的支持。”（每經記者 王硯丹 趙陽戈）

來源：每經網-每日經濟新聞

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