4月份跨境資本流動改善 銀行結售匯逆差顯著收窄

　　國家外匯管理局公布的最新數據顯示，4月份我國銀行結售匯逆差1062億元人民幣，這也是此項數據連續9個月逆差。不同的是，4月份逆差數額顯著收窄。3月份結售匯逆差曾創紀錄高位，達4062億元人民幣。

　　對外經濟貿易大學金融學院客座教授趙慶明在接受本報記者采訪時表示：“銀行結售匯逆差減少反映近期國內企業和居民持有人民幣較多。雖然4月份逆差規模依然較大，但較前一個月已經大幅收窄，顯示人民幣升值預期較強以及市場逐漸認識到我國對人民幣不貶值的決心。此外，我國股市持續升溫也增加了人民幣的吸引力。”

　　4月份銀行代客遠期凈售匯422億元人民幣，3月份則為凈售匯1588億元。4月份，除銀行結售匯逆差較上月減少3000億元人民幣外，境內銀行代客涉外收付款逆差1268億元，較上月回升198億元。再結合前兩天公布的金融機構外匯占款由負轉正增長約324億元，均顯示跨境資本流動和外匯市場供求出現明顯改善。

　　銀行代客結售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起外匯儲備變化的主要來源之一。但引起外匯儲備變化的因素還包括外匯指定銀行為自身辦理的結售匯和銀行結售匯綜合頭寸變動等。

　　交通銀行首席經濟學家連平對記者表示，最新數據顯示，4月份結售匯逆差在縮小，跟當月美元指數走軟、人民幣兌美元匯率相對穩定以及居民持有人民幣意愿較前幾個月增強有關。同時，銀行結售匯逆差收窄和外匯占款小幅增長相匹配。

　　外匯占款方面，一直呈現增量在波動中放緩的態勢，而這一特征在4月份延續。4月份外匯占款余額同比增速略有放緩，但增量為正。據央行消息，我國金融機構4月末外匯占款按月增加約324億元人民幣，3月份大幅減少1564.76億元。

　　連平認為，貨物貿易順差擴大、潛在結匯需求較多是形成結售匯逆差收窄和外匯占款增長的主要原因。4月份當月，貨物貿易凈順差為341億美元，較上月擴大311億美元，多增規模約合1927億元人民幣。貨幣貿易順差環比變化，與當月外匯占款環比變化基本一致，貨物貿易順差擴大仍是驅動當月外匯占款增加的主要因素。4月份，受美聯儲加息預期降溫、美元指數高位回調的影響，在岸人民幣對美元匯率基本穩定，投機性購匯需求總體減少，短期資本流出壓力減小。

　　此外，連平表示：“從決定外匯占款生成的幾個主要因素來看，全年貨物貿易順差仍將總體穩定，這將對潛在凈結匯需求形成支撐，此外，由于人民幣實際匯率在持續明顯升值后，已開始在美元指數帶動下趨穩。預計下半年，以運輸、旅游為主的服務貿易繼續保持逆差。由于企業和居民部門海外擴張和全球資產配置的需求增加，海外證券及其它資本項投資也持續增加，全年看，資本項下仍有較大可能形成逆差。”

　　對于未來的跨境資本流動，連平認為，考慮到下半年美聯儲加息、中美利差縮窄等因素，將造成一定的資本外流壓力；短期看，美元走勢沒有之前那么強勢，二季度資本外流壓力減小。

　　此外，由于4月份人民幣對美元匯率較穩定而美元對歐元等貨幣走軟，使得人民幣有效匯率下跌。國際清算銀行BIS5月18日公布的數據顯示，人民幣實際有效匯率結束創紀錄的10個月連漲；當月人民幣兌美元即期匯率累計下跌0.05%。

　　業內專家指出，三季度若國內經濟企穩反彈、資本市場保持熱度，加上A股納入MSCI指數、人民幣納入SDR等話題，預計人民幣對美元匯率將獲得支撐，有條件繼續保持穩定。

來源：金融時報

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