央行公開市場操作繼續暫停 降準降息使流動性顯著

　　12日，央行公開市場未進行任何市場操作，這也是自4月19日降準以來，央行連續七次暫停公開市場操作。本周無正、逆回購及央票到期，因此公開市場既無凈投放，也無凈回籠。市場人士表示，近期貨幣市場流動性持續趨松，央行連續暫停公開市場操作體現了引導貨幣市場利率保持低位的政策意圖。

　　降準降息使市場流動性顯著

　　5月10日央行下調一年期存貸款利率0.25個百分點，同時存款利率浮動區間上限調整為基準利率的1.5倍。據證券日報報道，目前公布存款利率的27家銀行來看，活期存款利率由前期降息后最高的0.455%回落至0.42%。

　　市場人士普遍觀點是，經濟下行壓力增大背景下，降息的幅度符合市場預期，同時央行繼續推行利率市場化的大方向也并未改變，徹底實現可能會很快到來。

　　民生銀行首席分析師溫彬對新京報記者表示，公開市場操作是補充市場的流動性，但是降準降息對市場流動性的補充效果會更加顯著。

　　“結合上一次降準，市場利率短期明顯下行，再結合這一次基準利率的下降，對于降低整個市場利率以及實體經濟融資成本起到顯著的作用。”溫彬說，這個時候用公開市場操作的貨幣政策，在這個時候的貢獻不會特別顯著。

　　溫彬稱，降準降息對于補充流動性是一個根本的措施，加上近期貨幣市場流動性持續趨松，央行連續暫停公開市場操作也正是體現了引導貨幣市場利率保持低位的政策意圖。

　　招商證券首席分析師謝亞軒對新京報記者表示，5月10日的降息使得存款利率走低，但降息幅度并未超于市場預期，現在來看暫時不需要公開市場來進一步注入流動性。

　　IPO對資金面影響逐步減少

　　5月份首次迎來一個月內兩批新股發行，在5月19日當周將有新一批“打新”。

　　上周三個交易日5日至7日，兩市共有23只新股發行。23只新股網上凍結資金合計2.24萬億元，網下凍結資金合計9300億元，網上網下凍結資金合計近3.2萬億元。

　　“從11日資金利率走勢情況看，市場資金面并沒有由此受到明顯影響。”溫彬稱，IPO頻率和資金凍結量目前看有所上升，但流動性受到的影響非常有限，從今年3月中下旬開始，央行有意維持資金面寬松，且未來降息降準概率依然有。

來源：新京報

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