專業化轉型迫在眉睫 財務公司直面新常態

　　回顧剛剛過去的2014年，“新常態”一詞成為經濟領域的最熱詞匯，經濟新常態催生了金融領域、商業領域的新常態。認識、適應新常態發展規律和邏輯是今后一個時期金融機構的工作重點，財務公司也不例外。那么在經濟發展新常態下，財務公司將面臨哪些挑戰？財務公司將怎樣適應經濟發展新常態，如何把握改革發展機遇？本報圍繞上述問題組織了兩篇報道，敬請關注。

　　2014年，中國經濟進入新常態。以“中高速、優結構、新動力”為特征的經濟新常態對金融領域、商業領域都產生了影響。銀監會非銀部主任李伏安在中國財務公司協會2014年會員大會上強調：“我們要對‘新常態’有明確的認識，要清醒地看到，在‘新常態’下有效配合國家的宏觀戰略，既是企業集團和財務公司的共同任務和歷史使命，同時也可為財務公司自身的改革發展提供重要機遇。”認識、適應經濟新常態，把握新常態下的發展機遇，是財務公司現階段所面臨的發展重點。

　　跨越式發展后增速回落　財務公司迎接新常態

　　國家主席習近平指出，新常態下，中國經濟呈現三大特點，一是從高速增長轉為中高速增長，二是經濟結構不斷優化升級，三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。目前我國經濟處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”階段。

　　根據數據統計，截至2014年年底，全國共有財務公司法人機構196家，表內外資產5.37萬億元。新常態下，經濟增速放緩這一基本特征在財務公司領域也有著非常明顯的反映，行業已處于發展速度換擋期。近5年來財務公司全行業利潤總額年均增速持續下滑。2010年，利潤總額年均增速約為30%左右。經過3年跨越式發展后，增速回落，自2013年開始，這一指標下降到20%。截至2014年9月，財務公司利潤總額為514億元，年均增速保持在20%左右。從財務公司的利潤增幅數據可以看出，全行業已經由大幅度跨越發展階段進入到了重質量、高效率、可持續的發展新常態。

　　結構優化升級是新常態下經濟發展的基本要求，財務公司過去以存貸款為主要業務，以利息收入為主要盈利點的模式亟需變化與調整。特別是在利率市場化進程不斷加快的影響下，財務公司的經營業績增長壓力進一步加大，改變粗放型增長方式，優化升級業務結構，向專業化、綜合性金融服務機構轉型已迫在眉睫。

　　經濟新常態的核心是經濟發展動力向創新驅動轉化。財務公司可持續發展與自身創新能力息息相關，創新力將成為機構未來發展的重要動力。近兩年，包括格力財務公司、寶鋼財務公司、TCL財務公司在內的多家公司加大了對于金融服務的創新力度，充分挖掘自身潛力與特點，在政策允許的前提下，探索實踐了多種創新業務模式，在跨境人民幣歸集、互聯網金融產品等方面取得了突破。

　　利率市場化壓縮利潤空間內外部挑戰并存

　　財務公司在支持、配合企業適應經濟新常態中扮演著舉足輕重的角色。然而，在新常態下財務公司內部與外部挑戰并存。

　　從內部來看，作為社會經濟活動的主體，企業亦身處經濟轉型調整的關鍵期，集團成員單位對于財務公司的資金管理水平要求將會越來越高。提高資金集中度是財務公司在經營過程中的首要任務，“新常態”下，在集團資金歸集觸及天花板的同時，企業資金需求增加與財務公司的資金管理能力矛盾凸現，特別是在集團企業“走出去”市場空間加大、步伐加快的大環境下，集團進入海外市場勢必對財務公司的跨境資金歸集、結算、融資、風險管理能力提出更高的要求，資金集中管理難度也相應加大。

　　從外部來看，除了宏觀經濟環境變化外，財務公司面臨的外部挑戰之一便是目前我國利率市場化已進入到沖刺階段。例如，2月初，光大銀行調整了短期存款利率，將央行基準利率上浮幅度由20%下調至14.9%，商業銀行的利率市場化定價趨勢已愈發明顯。

　　財務公司以往是以息差為主要收入來源。隨著利率市場化進程的加快，金融機構的盈利能力受到直接影響，這加劇了財務公司與商業銀行之間的競爭，迫使財務公司更加注重價格與服務，以提高自身競爭力。目前已有財務公司開始研究與開拓利率定價機制，如中航工業財務公司推出了結合企業特點的利率定價模型。此外，在盈利空間進一步縮小的情況下，財務公司挖掘成員單位潛在金融需求，發揮信息優勢、管理優勢、營銷優勢，積極發展如經濟咨詢、財務顧問、票據業務、保險代理業務、金融衍生品業務等中間業務，向多樣化的業務結構轉型。比較而言，商業銀行中間業務收入占營業收入的比例為20%左右，而財務公司中間業務收入占比僅為2%左右，財務公司拓展中間業務仍有空間。

　　市場競爭加劇合規建設是發展基石

　　作為附屬于企業集團的財務公司定位主要是為集團成員內部企業提供金融服務，新常態催生財務公司的市場競爭加劇，對其風險管理帶來了挑戰。良好的風險管理是順利開展業務的前提，新常態下經濟由投資拉動轉向創新驅動，經濟增速下滑，企業易陷入資金困境。幫助企業化解風險的同時，財務公司自身也面臨著來自金融市場的流動性風險以及信用風險、戰略風險、操作風險等問題。

　　財務公司作為產融結合的產物，屬于非銀行金融機構，具有十分鮮明的特點。一是具有產業和金融的雙重屬性；二是經營發展受集團因素影響大；三是混業經營；四是個體差異較大。這些特征決定了其風險具有內生性強、集中度高、風險管理挑戰大的特點。李伏安表示，財務公司管理著企業集團集中的大量資金，對于企業集團至關重要，甚至可以說影響著企業集團的生死存亡。合規建設是機構穩健發展的基石，財務公司要堅持兩手抓，一手抓制度建設，一手抓規章落實。依法合規開展業務，定好規矩，實現“有規可依”；明確職責，做到“有規必依”；全面覆蓋，達到“全員合規”。

　　為引導財務公司有效進行風險管理，2014年年末，中國財務公司協會牽頭起草并印發了《企業集團財務公司全面風險管理指引》（以下簡稱《指引》），分為正文和附錄兩大部分，共計137條。《指引》的出臺，有利于各財務公司在業務發展過程中控制風險底線。《指引》對于財務公司不斷提高防范風險的能力，對行業整體的健康穩健發展將起到積極的促進作用。

　　從另一個方面來看，經濟新常態對于財務公司來說既是挑戰也是改革發展機遇，順應“新常態”經濟發展邏輯，認識、適應、引領新常態，有助于推動財務公司變革增長方式與經營方式，實現專業化、多元化、精細化管理。

來源：金融時報

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