央行調整存貸款統計口徑 存貸比“重新”計算

　　1月15日，中國人民銀行調查統計司司長盛松成向記者證實，央行當天已發布《關于調整金融機構存貸款統計口徑的通知》，提出存貸款統計口徑調整方案。

　　“總體講，這次統計口徑的調整是為了更加準確地反映全社會存貸款和流動性的實際狀況，也是為了與國際接軌。當然，存貸款口徑調整后是否會對金融機構存貸比造成影響，那要看有關監管機構如何確定存貸比的計算基礎。”盛松成說。

　　存貸款統計口徑的完善

　　盛松成向記者介紹，中國人民銀行自2015年起修訂“各項存款”和“各項貸款”統計口徑，將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項納入“各項存款”統計口徑，將存款類金融機構拆放給非存款類金融機構的款項納入“各項貸款”統計口徑。

　　存款類金融機構包括人民銀行、政策性銀行、商業銀行、信用社、農村資金互助社及財務公司。非存款類金融機構包括金融租賃公司、信托投資公司、汽車金融公司等銀行業非存款類金融機構，還包括證券業金融機構、保險業金融機構、交易及結算類金融機構、金融控股公司和其他金融機構。

　　去年11月，國務院常務會議，決定進一步采取有力措施、緩解企業融資成本高問題，提出了增加存貸比指標彈性。不久前，央行公布了《關于存款口徑調整后存款準備金政策和利率調整政策有關事項的通知》銀發【2014】387號文，涉及到存款口徑調整問題，但沒有涉及到貸款口徑調整問題。

　　業內人士認為，央行下發《關于調整金融機構存貸款統計口徑的通知》是對此前存貸比制度的進一步完善。

　　“這是對制度的完善。之前所做的這一切都是相應的對存貸款統計口徑的完善。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強向《第一財經日報》分析稱，“主要還是因為這一塊的規模現在越來越大，以前沒有把它統計進存貸的口徑。規模小的話影響不大，現在這一塊規模越來越大，還是應該統計進去，這樣更能反映整個金融體系存貸款的實際情況。”

　　“央行387號文是影響2015年流動性格局的一件大事，它開辟了貨幣市場與信貸市場之間的資金流動新通道。”交通銀行金融研究中心徐躍紅表示，2013年，貨幣市場緊，信貸市場松；2014年貨幣市場松，信貸市場緊。他表示，貨幣市場與信貸市場的割裂，是近年來影響我國流動性格局的一個重要問題。資金無法正常流通，導致利率傳導機制不暢，兩個市場經常出現背離。央行387號文開辟了這兩個市場之間的資金流動新通道。

　　“銀行可貸資金大增，將對貨幣市場資金面構成沖擊。”徐躍紅表示，存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存款、特定目的受托人SPV存放、其他金融機構存放以及境外金融機構存放等5類資金納入各項存款口徑。目前總規模約10萬億左右，扣除同業貸款，并按照75%存貸比放貸，預計將增加約5萬多億元可貸資金。

　　徐躍紅稱，貸款量增大，將派生更多的存款，進一步提高信貸投放能力。同時，同業存款的分流將對貨幣市場資金面形成較大沖擊。目前來看，貸款相比非標和標準債權資產都具有收益優勢，政策放開將吸引貨幣市場資金進入信貸市場。另外，由于信貸資產轉讓困難，也對銀行流動性管理形成挑戰。

　　“雖然存款可能因為銀行理財以及股市行情轉好而繼續被分流，但我們認為隨著信貸資產證券化推進的加速，貸存比將不再成為銀行放貸的瓶頸。但從另一個角度來說，在經濟上行周期，央行和銀監會通過貸款規模，貸存比等政策工具來控制信貸規模上限方面相對有效。”摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊說。

　　而就在1月15日，央行同時發布了2014年金融數據。2014年以來，人民幣存款余額同比增速持續低于人民幣貸款余額增速。央行最新數據顯示，12月末，人民幣貸款余額同比增長13.6%，而存款增速只有9.1%。2014年人民幣存款增加9.48萬億元，新增貸款9.78萬億。

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平表示，新增存貸比超過100%，余額存貸比進一步上升。在存款增速放緩、負債結構多元化的背景下，建議進一步優化調整存貸比計算口徑，考慮到存貸比監管將列入修法程序，在“過渡期”內，應再次調整這一比例的計算口徑，以緩解銀行吸收存款和負債成本上升的壓力，這也是促進利率市場化平穩推進和社會融資成本下行的有效措施。

　　存貸款統計口徑修訂的影響

　　盛松成進一步解釋，存貸款統計口徑的修訂幾方面考慮：逐步與國際通行規則接軌。在貨幣的發行和派生過程中，非存款類金融機構的作用與企業和個人基本相同。非存款類金融機構的存款和貸款與普通企業和個人的存款、貸款沒有實質區別。因此，按照國際貨幣基金組織IMF的標準，存款類金融機構與非存款類金融機構之間的資金往來要計入存款和貸款。

　　盛松成稱此舉為保證統計口徑的科學性，準確反映存貸款總量。“為反映這種變化，2011年10月，人民銀行已經將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項計入廣義貨幣M2。經過這次調整，”各項存款“口徑與廣義貨幣中存款口徑基本一致。”盛松成說。

　　此外，提高貨幣政策有效性。這次統計口徑調整前，受新股發行和存款沖時點等因素影響，季末存款規模和資金價格容易出現大幅波動，在一定程度上削弱了貨幣政策效果。調整后，存貸款統計口徑中已經包含了存款類金融機構與非存款類金融機構之間大部分的資金往來，因此，資金在這兩部分之間的相互轉移不會引起存款規模和資金價格的大幅波動，由此提高貨幣政策有效性。

　　央行還評估了存貸款統計口徑修訂的影響。

　　在存款準備金方面。盛松成稱，按照“387號文”的要求，新納入各項存款口徑的非存款類金融機構存款適用的存款準備金率暫定為零。因此，這次存款口徑修訂目前不影響存款準備金的交存。這種做法在國際上也是有先例的。比如在美國，非個人定期存款、個人儲蓄存款等非交易賬戶，以及一定金額以下的交易性賬戶都屬于法定存款準備金交存范圍，但準備金率都為零。

　　在貨幣供應量方面，由于非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項已計入廣義貨幣M2，這次統計口徑調整不直接影響貨幣供應量統計。

　　在社會融資規模方面，由于社會融資規模反映的是金融體系對實體經濟的資金支持，不包括金融機構之間的資金往來。因此，這次統計口徑調整不會直接影響社會融資規模。

　　在利率方面，這次調整后，對新納入各項存款口徑的存款，利率管理政策保持不變，利率仍然由資金供需雙方按照市場化原則協商確定，不會直接影響市場利率。

　　此外，盛松成補充表示，需要指出的是，存貸款統計口徑修訂是從2015年開始的。剛才發布的2014年數據仍然按照原口徑統計，2月份開始將按新口徑發布2015年度數據，同時央行也會按新口徑回溯2014年數據。

來源：一財網

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