金融：險企優先股政策即將落地

　　行業動態本周保監會開展壽險償二代第一支柱技術標準參數測試；下發《關于保險公司發行優先股有關事項的通知征求意見稿》，擬允許險企采用發行優先股的方式補充實際資本。

　　公司動態劉志堅告別平安人壽，擬任合眾人壽總裁；三路資本籌建上海人壽，總部落地自貿區；太保將建養老產業投資管理公司；太平前八月保費同比增超24%，養老險翻倍增長。

　　行情回顧上周9月15日-9月19日保險行業指數中信下跌1.14%，同期滬深300下跌0.54%，保險行業指數跑輸滬深300指數約0.60個百分點。

　　投資策略從基本面看，四家上市險企的上半年保費同比增長近11%，可以判斷保險行業已經扭轉了過去兩年的低迷增長態勢。險資投資運用余額今年以來持續提升。隨著資本市場投資收益率的改善，以及創新投資工具和投資渠道的拓展，險資投資收益較往年明顯改善。截至上半年末，上市四家險企的加權凈資產收益率全部大幅提升，總資產收益率也穩中有升。

　　從政策消息面看，7月上旬國務院關于加快發展現代保險服務業的五項工作頂層設計將加快推動未來各項工作實施細則的出臺。這五項內容分別是：一是促進保險與保障緊密銜接，把商業保險建成社會保障體系的重要支柱；二是將保險納入災害事故防范救助體系；三是通過保險推進產業升級；四是運用保險機制創新公共服務；五是深化保險業改革開放。

　　我們對于政策預保持樂觀。我們維持保險業“看好”評級。

　　風險提示宏觀經濟下行壓力加大；債券投資收益不振，創新類投資渠道風險加大；新政緩慢或收緊。

來源：華融證券

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