首批基金半年報登場 基金集體追捧滬港通

　　近日，包括華夏、嘉實、匯添富等多家基金公司旗下公募產品披露了2014年度半年報。從目前披露的觀點看，鑒于經濟“微刺激”的加碼，基金經理對于下半年市場預期整體高于上半年；風格方面，基金判斷價值股與優質的成長股都將有所表現。而對于市場關注的滬港通，基金經理都表現出了極大興趣。

　　行情比上半年更好

　　對于下半年的市場走勢，基金謹慎樂觀。一方面，在較弱的經濟環境、較高的資金價格以及IPO重啟的背景下，公募判斷下半年難有系統性機會，仍以弱震蕩為主；另一方面，基于對經濟“微刺激”持續加碼的預期，基金認為下半年市場表現將好于上半年。

　　交銀趨勢判斷，下半年市場整體機會可能大于風險。一方面，政策托底使得流動性保持寬松水平，另一方面經濟企穩預期將有助于盈利預期的穩定。房地產行業預計將明顯受益于托底政策，基本面將出現企穩回升，而裝飾等估值水平受地產估值壓縮的行業預計也將有所修復。

　　基金對于下半年市場風格的把握更加“包容”，新興產業和低估值藍籌都被納入其關注視野。

　　嘉實主題表示，中長期仍然看好轉型與變革帶來的中長期的投資機會，但相比過去兩年，市場風格在未來一段時間可能更加多樣化，一方面大小股票的估值溢價已在很高的水平，股價對于市場預期反應較為充分；另一方面從事件性推動的角度來看，滬港通、國企改革等等，也會對藍籌股票或傳統行業中個股的活躍產生一定的刺激。

　　在具體投資方面，華夏復興表示下半年將保持中性倉位，繼續優化組合結構，精選具有長期成長前景且估值合理的個股以替代成長性放緩的個股，同時，適當增配滬港通專題個股或因供給收縮帶來產品價格上漲的周期性行業個股，以使行業持倉適度均衡。

　　相較之下，景順內需增長對于成長股更加看好，下半年“堅持投資于消費、服務、信息、高端制造等新興成長行業的優質個股”。

　　集體追捧滬港通

　　如上所述，基金看好下半年藍籌行情的主要理由在于滬港通的開閘，而在各種驅動事件和投資主題中，滬港通也成為基金集體看好的一大熱門。

　　匯添富逆向投資判斷，下半年最值得關注的是滬港通的影響，未來極有可能逐步改變A股市場的投資者格局、偏好及風格等。

　　“隨著滬港通臨近，A股投資者結構和偏好的改變將給一批公司（折價率高、海外稀缺、高分紅收益率等）帶來投資機會。”該基金表示。

　　“滬港通將是下半年投資中的一個重要事件，我們判斷其一方面將有助于A股市場總體的企穩回升，另一方面，在風格方面，也將起到重要的影響。”嘉實增長表示，鑒于此，下半年將適度配置受益于滬港通的一些價值類與主題類的投資。

來源： 上海證券報

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