鐵礦石供應依舊短缺

　　近期，鐵礦石現貨價格表現頗為強勢。鋼廠集中性補庫開啟，價格再次受到提振。

　　從基本面來看，供應端，1月4日—10日當周，我國45港到港總量為2321.4萬噸，環比增加78.3萬噸；北方六港到港總量為1155.7萬噸，環比增加144.0萬噸。我國26港到港總量為2230.9萬噸，環比增加98.3萬噸，到貨量連續兩周表現增加。新口徑澳大利亞巴西鐵礦發運總量為2846.5萬噸，環比減少128.2萬噸；澳大利亞發貨總量為2051.2萬噸，環比減少121.0萬噸；其中，澳大利亞發往我國1722.9萬噸，環比減少130.7萬噸；巴西發貨總量為795.3萬噸，環比減少7.2萬噸。全球發運總量為3407.9萬噸，環比減少148.4萬噸。外礦發貨量周環比下降，國內港口到貨量明顯增加，從發運及到貨節奏推演來看，之后兩周還將面臨到貨減量的局面。從鐵礦石全球供應來看，1月環比減量將在640萬噸左右，供應階段性短缺問題依然存在。

　　需求端，1月8日當周，根據對247家鋼廠的調研，高爐開工率為85.29%，環比上周下降0.78%；高爐煉鐵產能利用率為91.77%，環比下降0.31%；鋼廠盈利率為89.61%，環比下降0.87%；日均鐵水產量為244.28萬噸，環比下降0.82萬噸。高爐方面結束了3連增，開工率、產能利用率環比轉為下降。港口鐵礦石日均疏港量明顯增加，重回300萬噸以上的高位。鋼廠煉鐵需求轉弱，冬儲補庫需求提高。

　　庫存方面，全國45個港口進口鐵礦庫存為12267.2萬噸，周環比下降148.75萬噸，鋼廠進口鐵礦石庫存總量為11504.00萬噸，環比增加38.69萬噸。

　　庫存數據也對當前鐵礦石的流向進行了驗證，港口庫存明顯去化，鋼廠庫存開始增加。事實上，鋼廠冬季儲備鐵礦石是常態化需求，2020年冬季由于鐵礦石價格高企，且春節較晚，鋼廠元旦前補庫意愿較低，選擇積極生產，進口礦庫存降至偏低位。為維持春節期間的正常生產，疊加對一季度外礦供應的擔憂，鋼廠補庫勢不可擋，鐵礦石價格回調時正是集中補庫的良好時機。據測算，鋼廠這波冬儲的力度較為可觀，保守估計鐵礦石的需求量在2450萬噸左右，相較高爐煉鐵，1月鐵礦石需求將更側重于補庫，合計需求增量在2200萬噸左右。

　　因此，從供需角度出發，1月鐵礦石存在較為明顯的供需缺口。港口方面，數據顯示，近期壓港問題再度顯現，前期集中到貨未能及時轉變為市場流通中的鐵礦石，疊加鋼廠偏低的進口礦庫存，鐵礦石價格仍以振蕩偏強運行為主。

　　轉自：期貨日報

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