我國鋼鐵行業發展經營壓力仍大

　　“2013年鋼鐵行業凈利潤總體還是下滑。”有分析師稱，根據重點監測的鋼鐵公司，預計鋼鐵行業2013年的平均EPS約為0.09元，同比下滑約6%。預計鋼企資產規模第一的寶鋼股份2013年的每股收益為0.35元，同比下滑44%，預計實現的凈利潤同比將下滑超過30%。
　　

　　值得注意的是，鋼鐵板塊55家上市鋼企中，有23家截止到2月17日收盤時的股價低于公司每股凈資產，占比高達41.8%。總資產規模前十大鋼企中，除包鋼股份外，寶鋼股份、河北鋼鐵、武鋼股份、ST鞍鋼、馬鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、酒鋼宏興、山東鋼鐵9家鋼企的股價低于每股凈資產。
　　

　　由于前期的大規模投入，近年來國內鋼材市場長期處于“高供應、高庫存、低需求、低價格”的兩高兩低局面，鋼價難以大幅回升，鋼材盈利不如“白菜價”，鋼企經營壓力倍增，也使得市場對鋼企股票避而遠之。
　　

　　行業經營壓力仍大
　　

　　從業績層面來看，經過前兩年的快速回落，2013年鋼鐵行業有企穩的跡象，但是查閱鋼企的業績報告不難發現，多數鋼企的業績主要依賴政府補貼、出售資產等營業外收入支撐，除去營業外收入，僅依賴主營業務實現盈利的公司寥寥無幾。

　　
　　“短期來看，預計隨著下游消費逐步回暖、資金面緩解，鋼價有望逐步企穩，鋼廠開始補庫存也有望帶動港口庫存下降與鐵礦石價格的企穩。”申銀萬國分析師稱，中長期來看，目前國內鋼鐵行業產能利用率維持在75%—80%左右水平，產能過剩態勢仍然明顯。

　　
　　2013年我國全年粗鋼產量為7.8億噸，同比增長7.5%，新增粗鋼產能7000萬噸，總產能達到10.4億噸左右。2014、2015兩年仍將有接近3億噸的新產能釋放，產能擴張速度明顯大于消費增速，將對鐵礦石價格構成長期壓制，也或將造成鋼價中樞的長期下移。鋼鐵行業去產能難以逆轉產能擴張態勢，鋼企經營壓力仍大。
　　

　　“盡管需求有所恢復，但力度有限，產能過剩制約下，鋼價將持續低迷。”長江證券研究員王鶴濤分析稱，2013年鋼企普遍強化了庫存管理，進而導致庫存周期和鋼價波動逐步收斂。總體來看，2013年鋼鐵行業利潤同比雖有所恢復，但利潤率依然處于相對低位，與仍在底部徘徊的行業基本面一致。
　　

　　王鶴濤預測，2014年鋼鐵行業在供需增速均出現回落的情況下，即便供給調整得相對充分，帶動產能利用率底部恢復，預計行業盈利出現顯著改善的概率也不高。鋼鐵板塊處于低股價、低盈利、低估值，行業繼續向下的空間和風險均不大，但周期行業在需求低迷的情況下難有表現，供給調整和成本緩解尚不足以提供業績及股價彈性。鋼鐵行業2014年仍將夯實底部，負重前行。

來源：中國行業研究網

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