年內鋼價震蕩調整 部分鋼種繼續回落概率較大

　　時間來到12月份，也是2013年的最后的一個月，國內鋼材市場整體表現為供需弱勢平衡的態勢，在上游環保治污、淘汰落后產能，下游鐵路等重大工程項目年底突擊進度等諸多利好因素的刺激下，市場反彈的意愿也較為明顯;加上市場對即將召開的中央經濟工作會議以及新城鎮化規劃會議抱有較大的預期，因此盡管季節性淡季特征愈發的明顯，但市場沖沖欲上的跡象還是十分的明顯，那么在年底前，國內鋼材市場到底會如何走，我們不煩從以下多個點稍作分析。

　　鋼鐵落后產能淘汰、環保治污或影響產量有限

　　今年以來，我國鋼鐵行業持續關注的焦點之一就是“鋼鐵落后產能淘汰、環保治污”，國家因此發布了一系列的政策措施，說明全國上下對于環境污染治理的高度重視;而作為高污染行業的鋼鐵業自然就成為了最主要的調控對象。河北唐山等地開始以極大的決心在逐步執行相關淘汰、治污政策，從拆除超千萬噸產能的高爐開始，我國的鋼鐵淘汰落后產能、環境治污動起了“真格”。

　　但業內人士多認為，拆高爐等動作看似動靜很大，但短期內對實際鋼材產量的影響十分有限;主要是因為暫時拆的都是閑置產能，我國目前有近3億噸閑置的鋼鐵產能，后期還有的拆;但與此同時，唐山等地區對于鋼鐵行業環保治污行動還將繼續影響到環保設施不到位的中小鋼廠;當地鋼廠人士表示，大部分的中小鋼廠生產幾乎都沒有環保設備，在此前一輪檢查關停行動中，已經有一批被關停，最近唐山市再次部署了多項“自選動作”，以最嚴標準治理鋼鐵業污染，可能會進一步逼迫一部分中小鋼廠停產，預計主要受影響的還是線螺等建筑鋼材;而作為主要生產熱卷等高端產品的主流鋼廠，如寶鋼等，由于環保設施齊全，基本沒有收到影響，因此當前和今后的一段時間內，在上游供應方面，多表現為“板強長弱”格局。

　　年底來臨，國內鋼廠設備檢修情況將明顯增多，加上年末鋼企還將面臨資金面緊張的陣痛;均會在一定程度上影響鋼材的生產，因此，綜合以上因素，筆者認為，12月份國內鋼廠生產熱情將有所冷卻，在目前鋼廠內部庫存高企的情況下，多數鋼廠或將主要精力放在清庫存及組織來年訂單等事務上去。

　　重大工程項目多在年末搶進度 線螺需求尚可

　　雖然早已進入傳統的季節性淡季，隨著天氣的轉冷，北方地區雨雪覆蓋，戶外工程項目受到很大的影響，導致北方建筑鋼材需求幾乎消失。但是今冬南方地區氣溫相對暖和，因此，在年底前，鐵路建設、棚戶區改造等一系列重大項目都在抓緊時間趕進度，使得這些地方建筑鋼材需求得以持續維持較高水平，因此，盡管“北鋼南下”資源到貨增多，但南方供應壓力并不明顯，上海、廣州等地的線螺資源依然緊張，對建筑鋼材價格形成了持續性的支持。

　　另外11月制造業PMI指數為51.4%，創下2012年5月以來的高點，且連續14個月位于臨界點以上，表明我國制造業繼續穩中向好;經濟形勢向好的趨勢不改，然而其中反應未來生產活動的原材料庫存指數及生產經營活動預期指數均出現回落，反應制造工業在年末的景氣度下降，家電、機械、造船等行業延續低迷態勢，短期好轉的可能性不大;因此，還將繼續制約上游鋼市的板材需求釋放，當前鋼廠內部庫存主要以板材為主，從鋼廠的最新出廠價政策來看，讓利市場，清庫存的意圖明顯。

　　因此，總的來看，12月份國內鋼材需求基本面，也還將繼續呈現“長強板弱”格局。

　　政策預期再起 謹防市場炒作

　　剛剛送別了“十八屆三中全會“的題材類爆炒行情，鋼價在無量火了一把后重歸盤整，然12月份將迎來兩大重要會議，分別是中央經濟工作會議，將確定明年的全國經濟工作布局，也是對三中全會確定的改革開始第一年的實際執行，相信改革力度會明顯加大。同時還有全國期待一年之久的新城鎮化工作會議，盡管強調的是人的城鎮化，要求避免出現造城運動，但城鎮化所帶來的重大預期還是會攪動市場。

　　在此之前，市場普遍對2014年的春季鋼材需求沒有明顯的看好跡象;但在兩大會議預期增強的背景下，不排除市場對2014年需求預期看強的轉變。當前鋼價依然還處于相對低位，在需求預期轉強后，盡管資金面偏緊，但不排除市場出現抄底囤貨的現象，特別是建筑鋼材市場可能表現更加的明顯。

　　年末資金面緊張格局或將加劇

　　雖然11月份央行通過多頻次的逆回購操作來釋放市場流動性，但資金面依舊稍顯緊張。進入年末，各行各業均將面臨還款、還貸的高峰期，會進一步促使資金流動性不足;對于鋼鐵行業而言，一方面因為信貸誠信問題以及政策調控限制，獲得貸款的難度及成本加大，另外一個方面，全行業盈利空間低下也導致行業資金蓄水池功能進一步衰竭，因此，可能會出現商家出貨套現意愿增強的跡象，且資金流動性不足也將在很大程度上限制鋼材冬儲的規模。

　　總的來看，年末下游需求基本面繼續釋放有限，總體逐步轉弱是必然的;而上游在檢修增加、環保、淘汰落后產能壓力下，粗鋼產量應該會有所減少，鋼鐵行業將進入階段性的“供需雙弱“局面，在現貨市場方面，去庫存動力也在消退，鋼材社會庫存在連續下降八周后，可能進入重建庫存階段，不利于鋼價的反彈;且進口礦等原料成本支撐尚不明顯，因此，雖有政策預期，但也有資金趨緊限制，筆者認為，年內鋼價或將震蕩調整，部分鋼種繼續回落的可能性較大。

來源：中國鋼材價格網

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