9、10月份受需求提振 鋼廠提價動力充足

　　基本面總體向好。宏觀環境積極轉好,下游需求旺季即將到來以及礦價堅挺都將成為鋼價后期看漲推力。隨著鋼價上漲,前期有所收縮的產能再次釋放概率較大,三季度末粗鋼日均產量或再創新高,但目前高層對于環保建設態度明確,因此環保將逐漸成為制約產能釋放的硬性約束尤其是在河北地區。

　　鋼企盈利總體回升。9、10月份受需求提振,鋼廠提價動力充足,預計這兩個月盈利將好于8月份。隨著三中全會和IPO開閘臨近,市場對于政策紅利預期加大,市場交易策略或將有所轉換和行業盈利有所改善。

　　粗鋼產量或再創新高。中鋼協統計數據顯示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在歷史較高水平,重點鋼廠粗鋼產量更是在歷史高點,而鋼價在成本堅挺以及需求釋放預期下仍有一定上漲空間,金模鋼鐵網判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產量在9-10月份回到219萬噸的日均粗鋼產量歷史高點是大概率事件。

　　宏觀環境轉好確定,產量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務院前期通過政策紅利刺激多層結構性需求釋放都預示著即將到來的旺季需求落地不會落空;而市場所擔心的產量問題,將通過加大環保設備核查以及環保檢查力度對產能的釋放力度有所壓制。

　　預計后期鐵礦石價格先漲后跌。鐵礦石庫存較低,國內礦成本較高和我國鋼鐵產量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價格在無外部因素沖擊下,價格大漲和大跌的概率較小,預計年內進口礦單價在120-150美元區間波動。

　　8 月鋼材出口614 萬噸，環比7 月的515 萬噸增長19.22%;同比增長44.81%，7 月同比增速為19.21%。8 月進口量123 萬噸，環比7 月的118 萬噸增長4.24%;同比增長2.5%，7 月同比增速為1.72%。8 月凈出口量為491 萬噸，環比7 月的397 萬噸明顯上升，創今年新高。

　　8 月礦石進口量為6901 萬噸，同比增長10.50%，7 月同比增速為26.39%;環比下降5.65%，7 月環比增速為17.40%。

　　低價刺激出口上升，淡季貢獻增量需求：從歷史規律來看，鋼材出口量變化一般與前1~2 月的國內外價差密切相關。在6、7 月國內鋼價企穩反彈帶動國內外鋼價差持續小幅下降的情況下，8 月鋼材出口同比、環比均明顯上升，可能是鋼廠繼續低價爭取出口訂單所致：我們觀察到8 月鋼材出口均價為804 美元，環比7 月857 美元下跌幅度較大，同時也跌破了2012 年低點。出口均價弱于國內市場鋼價的表現說明鋼廠在爭取出口訂單方面的競爭相對激烈。

　　羅百輝認為，由于低價競爭，8 月鋼材出口環比明顯上升，有利于緩解淡季高位產量給國內市場鋼價帶來的壓力。考慮到出口價格變動往往滯后國內市場鋼價，在國內鋼價企穩反彈的情況下，未來出口價格繼續下跌并帶來增量需求的空間有限。

　　鋼廠補庫放緩，8 月礦石進口量環比下滑：在鋼企生產相對平穩和鋼價弱勢調整的格局下，鋼鐵行業產量增長高于需求增長，負債率高企，資金鏈緊張、弱市場、低效益或無效益已成為制約鋼鐵行業健康發展的關鍵因素。鋼鐵企業務必清醒看到調結構、轉方式的艱巨性、復雜性，必須主動調整，準確定位，創新驅動，穩中有進，穩中有為，提質增效，做好長期過緊日子的準備。不過，羅百輝指出，隨著宏觀政策積極向好,下游需求在年內剩下時間內加速釋放概率增大,而行業基本面隨著環保限產力度加大以及產能淘汰落地將有所改善。　

來源：全球模具

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