利好因素增多 鋁價有望上漲

　　近期，滬鋁主力合約2311價格穩步上漲。國內房地產市場的利好政策出臺，提振了市場情緒。

　　西南地區將迎來枯水期　鋁供應可能減少

　　國家統計局數據顯示，8月份，我國電解鋁產量為360萬噸，環比增長3.42%，同比增長3.1%。1—8月份，我國電解鋁累計產量為2723萬噸，同比增長2.9%，電解鋁累計同比維持低增速。

　　今年二季度以來，云南地區的電解鋁廠陸續復產，產能為180萬噸。預計今年四季度以后，西南地區可能進入枯水期，屆時電解鋁產量將減少，將利好鋁價。

　　成本抬升 支撐鋁價

　　氧化鋁占電解鋁的生產成本接近40%。由于云南地區電解鋁產能復產，帶動氧化鋁需求，氧化鋁期貨價格回暖。截至9月22日，氧化鋁期貨主力合約2311價格為3083元/噸，是今年以來高位。

　　預焙陽極占電解鋁生產成本約15%。近期，預焙陽極價格穩定。截至9月22日，預焙陽極均價為4985元/噸，已經約3個月位于該價位。

　　由于近期氧化鋁價格持續上漲，電解鋁生產成本增加。截至9月22日，電解鋁平均生產成本為16614.7元/噸，處于近2個月以來的高位。電解鋁盈利為3035.3元/噸。雖然電解鋁盈利水平為今年以來最高，但是今年電解鋁產量增加緩慢，電解鋁廠盈利水平難以帶動電解鋁產量快速增長，因此，盈利水平高對鋁價的利空作用有限，而生產成本的提高，也將使鋁價下方的支撐加強。

　　光伏產業表現良好 支撐鋁消費

　　今年以來，房屋竣工面積維持高同比增長。1—8月份，我國房屋竣工面積為43726.13萬平方米，同比增長19.2%，維持高同比增速。去年11月份以來，房地產政策陸續出臺。今年下半年，我國利好房地產市場的政策密集發布，如全國下調首套住房貸款比例、廣州等城市放開限購，提振了市場情緒。

　　8月份，我國汽車產量為251.3萬輛，同比增長4.5%。1—8月份，我國汽車累計產量1792萬輛，同比增長4.8%。

　　今年光伏行業延續高增長態勢。截至7月份，我國太陽能發電累計裝機容量4.91億千瓦，高于去年同期的3.43億千瓦，光伏行業成為鋁消費新亮點。

　　截至9月21日，據上海有色網統計，國內電解鋁社會庫存為52.2萬噸，較前一周增加0.30萬噸，而去年同期電解鋁庫存為66.6萬噸。當前，電解鋁庫存為近5年同期的最低位。今年，電解鋁庫存持續維持低位，一方面是因為鋁水使用的比例持續增加，電解鋁廠鑄錠減少；另一方面，電解鋁出庫情況良好，庫存沒有累積。預計電解鋁的低庫存狀況將支撐鋁價。

　　目前，鋁市場利好因素較多，滬鋁主力合約價格有望繼續上漲。

　　轉自：中國有色金屬報

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