2023年最強的投資品是啥？黃金肯定是其中之一。在高利率環境下，金價的漲幅跑贏了大宗商品、債券和大多數股市。
數據顯示，倫敦現貨黃金價格和紐約COMEX黃金期貨價格2023年內漲幅為13%左右。受國際金價帶動，人民幣金市也呈上行趨勢，國內滬金主連和上海黃金交易所現貨黃金Au99.99于2023年內的漲幅約為17%。
展望2024年，業內人士認為，黃金價格或繼續走強，不排除續創歷史新高的可能，主要是受美聯儲政策轉向、地緣政治風險、全球央行購金等因素支撐。同時，也需關注海內外經濟基本面情況變化帶來的風險點。
國際金價一度刷新歷史紀錄
2023年12月4日，倫敦現貨黃金價格一度突破2100美元/盎司關口，紐約COMEX黃金價格盤中一度達到2152.3美元/盎司，續刷歷史新高。
銀河期貨貴金屬研究員陳婧表示，2023年貴金屬市場的交易主線在于實際利率的升降和美元的強弱，分別對應黃金的金融屬性和貨幣屬性。實際利率和美元的走勢又受到市場對美聯儲加息路徑預期的直接影響，而這種預期主要由美國經濟基本面所主導。
“另外，在一些影響力較大的風險事件爆發時，黃金的交易邏輯會短暫切換為避險邏輯，如2023年3月的美歐銀行業危機、10月的巴以沖突。這些風險事件帶來的避險情緒會驅動黃金等貴金屬出現脈沖式行情。”陳婧說。
全球央行購金需求強勁
2023年全球央行繼續大量購金，在更長的時間維度為黃金帶來價格支撐。世界黃金協會數據顯示，2023年前三季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達到創紀錄的800噸。自2022年11月起，我國央行連續13個月購金，共增持黃金278.07噸，當前達到2226.39噸。
此外，黃金投資、金飾需求在全球黃金需求中占據重要地位。
在黃金零售投資方面，世界黃金協會發布的數據顯示，2023年前三季度，全球金條和金幣需求為876噸，與2022年的886噸相比基本持平。受黃金熱度上升和投資者避險需求的影響，中國市場的金條和金幣需求強勁。2023年前三季度，中國金條和金幣總需求達到197噸，較2022年同期增長25%。
金飾需求方面，2023年前三季度，全球金飾消費需求為1467噸，與2022年同期的1462噸持平。中國和印度是當前全球第一、二大的黃金首飾消費國。相對其他零售品類，金飾的金融價值和保值屬性得到中國消費者重視。世界黃金協會數據顯示，2023年前三季度，中國金飾總需求達481噸，同比增長8%。
短期內金價易漲難跌
業內人士表示，市場預計美聯儲或于2024年春季/年中開始降息，2024年金價受美聯儲政策轉向、地緣政治風險、央行購金需求等因素支撐或進一步走強。同時，也需關注海內外經濟基本面變化蘊含的風險。
“一般來講，黃金跟實際利率的變化呈反向，實際利率上升則黃金價格受到抑制，實際利率下降，則黃金受到提振。2023年12月，美聯儲有明確意向要停止加息，一旦降息靴子落地，其通脹率、實際利率水平下降，對黃金價格會起到支撐作用。”世界黃金協會中國區CEO王立新對記者表示，要關注重點地區的地緣政治影響，這些關鍵性事件也會對黃金價格起到支撐作用。
“基本供需面維度主要看零售黃金投資需求、金飾需求以及全球央行黃金儲備情況。當前，基本面相對穩定。應關注全球投資者對黃金的預期變化，這也會在一定程度上影響中短期的金價。”王立新認為，未來若沒有出現重大抑制因素的話，金價會在一定波動的同時，總體平穩健康。
招商基金發布的《2024年度投資策略報告》顯示，隨著經濟下行壓力加大疊加通脹緩解，美聯儲或于2024年年中開始降息，從而引導美債名義利率與實際利率的加速下行。盡管從美國穩定實際利率角度看，金價上行的驅動力不強，但美國降息后，大概率會造成美元進入新的下行大周期，進而推動金價上升。
全球大型貴金屬產品與服務提供商賀利氏日前發布的《2024年貴金屬預測報告》稱，各國央行和ETF投資者持續增持將為金價提供支撐。印度珠寶市場的強勁需求也會有所助益。鑒于當前面臨經濟衰退的危機，投資者可能會選擇黃金作為避險資產。黃金價格將維持在1880至2250美元/盎司之間。
2024年，黃金還能跑贏大宗商品、債券和大多數股市嗎？
“取決于海內外的經濟基本面情況。”銀河期貨另一位貴金屬研究員在接受記者采訪時表示，如果美國經濟“軟著陸”或輕微衰退，美聯儲大概率在年中左右開啟降息，令名義收益率帶動實際收益率下降，疊加去美元化、全球風險事件增加等因素，黃金仍有較大可能在各類大類資產中取得亮眼表現。（作者：曾慶怡）
轉自：上海證券報
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