鋼鐵：利多政策持續性及對需求的拉動作用仍待觀察

　　環保及鐵路投資政策拉高期貨價格,預計將推遲鋼廠減產進度

　　根據中鋼協統計數據,6月下旬日均粗鋼產量218萬噸,旬環比增長0.8%;重點鋼企日均產量176萬噸,旬環比增長1.0%。截至7月11日,唐山地區高爐開工率為90.4%,周環比下降1.3%。而受鐵路投資及環保政策影響,上周期貨價格繼續走高,并帶動現貨價格上漲及部分鋼廠上調合同價格,我們認為這可能會推遲鋼廠減產檢修的時間表。

　　武鋼沙鋼等上調合同出廠價格,噸鋼盈利略有改善

　　受期貨現貨價格反彈、以及原材料價格上漲影響,上周武鋼沙鋼等部分鋼廠小幅上調了8月份出廠價格,而寶鋼8月仍開出平盤價格。鋼價反彈令鋼企的盈利狀況略有改善,目前我們測算的模擬熱軋/螺紋鋼/冷軋噸鋼現金虧損或盈利假設6周原材料庫存分別為-47/96/-80元/噸。

　　經銷商庫存連續17周下降,重點鋼廠庫存旬環比大幅下降6.4%

　　上周經銷商庫存繼續第17周下降,周環比下降2.1%,目前經銷商庫存絕對水平比去年同期低4%可比口徑,處于正常偏低水平。6月下旬重點鋼廠鋼材庫存降幅明顯,旬環比下降6.4%,目前重點鋼廠庫存為7.2天平均6.6天。

　　政策持續性及對需求的拉動作用仍待觀察,維持行業“中性”觀點

　　上周A股鋼鐵板塊上漲0.5%,滬深300指數上漲2.2%。考慮到供給仍較高、而需求進入淡季,同時政策的持續性以及對需求的影響還需進一步觀察,因此我們繼續維持行業“中性”觀點,相對看好受益于下游汽車需求相對較好的“寶鋼股份”。

來源：中財網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀