近期，有“工業牙齒”之稱的鎢價繼續跳漲。中鎢在線最新報告顯示，2026年2月，國內鎢市場持續展現強勁勢頭，主要鎢原料產品價格連日跳漲，月內累計漲幅達30％，年內累計漲幅已近80％。受鎢價連續上漲影響，鎢產業上市公司股價漲幅較大。3月1日晚，多家鎢行業上市公司發布提示風險的公告。
價格連續跳漲
據中鎢在線統計，截至2月28日，鎢精礦價格突破80萬元／標噸，仲鎢酸銨價格漲至120萬元／標噸，鎢粉價格達到200萬元／標噸，廢鎢棒材價格站上110萬元／標噸，與去年同期相比，主流鎢制品價格實現了4－5倍上漲。
中鎢在線分析認為，引起鎢價高熱不退的原因主要是源于供給端的約束以及情緒面的驅動。首先，國內鎢礦開采總量控制以及合規性開采和貿易監管等相關措施強化，疊加舊礦品位降低和新礦產能短期受限，奠定了供給緊縮的基礎。其次，春節后礦山企業復工進程相對下游較為緩慢，傳統經驗上增產高峰預計在3月以后，這進一步加劇了短期供給短缺。此外，在復雜的國際經濟和地緣政治形勢下，鎢作為戰略資源的估值不斷提升，推動了市場資本面與情緒面的支撐。
西部證券表示，當前，鎢已脫離傳統周期波動框架，在“供給剛性收縮＋需求結構升級＋戰略價值重估”的多重邏輯共振下，行業正步入全新的價格周期與價值重估階段。
不過，市場成交熱度不及報價氛圍。持貨商惜售看漲為主，采購商則保持謹慎按需策略，鎢價持續強勢上漲對市場資金面造成顯著壓力。
業內人士指出，當前鎢市場處在價高、利高、成本高、風險高的四高并存階段，賣方主導特征明顯，產業鏈矛盾與潛在風險需警惕。
業績表現亮眼
從上市公司業績表現看，已發布2025年業績預告、業績快報的鎢行業上市公司業績表現整體亮眼。
廈門鎢業披露的2025年業績快報顯示，公司2025年實現營業收入464.69億元，同比增長31.37％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤23.11億元，同比增長35.08％。2025年，公司主營業務鎢鉬、稀土、電池材料受鎢、鈷、氧化鐠釹等主要原材料價格上漲影響，主要產品價格相應增長，加上大部分主要產品銷量同比增長，公司營業收入、利潤相應增長。
翔鷺鎢業2025年業績預告顯示，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元至1.8億元，同比增長239.66％至301.11％。2025年，鎢金屬原料價格全年持續上漲，鎢市場供需情況較往年有所改善。公司作為國內主要鎢制品及鎢材制造商，對鎢產品的議價能力提升，原材料的價格上漲向下游產品的傳導較為順暢，主要產品毛利率及毛利顯著增長。硬質合金銷售訂單量同比顯著增加，光伏用鎢絲產能逐步釋放，同時公司加強成本控制，提高盈利水平，收入及毛利貢獻同比提升，為業績增長提供重要支撐。
章源鎢業2025年度業績預告顯示，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.6億元至3.2億元，同比增長51％至86％。2025年，鎢原料市場供應偏緊，市場需求增加，鎢原料價格大幅上漲。公司充分發揮鎢全產業鏈協同優勢，不斷提升產品性能，優化產能布局，穩定供貨保障能力，實現了產量和銷量的同步增長。
上市公司扎堆提示風險
3月1日晚，多家鎢行業上市公司發布提示風險的公告。
“3天2板”中鎢高新3月1日晚間公告稱，公司股票連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20％，屬于股票交易異常波動情況。當前公司在經營發展過程中主要面臨的風險包括但不限于：第一，行業與宏觀風險。公司業績與宏觀經濟景氣度具有強相關性，宏觀波動可能影響整體制造業需求。第二，原材料價格波動風險。鎢價持續上漲后存在沖高回落風險以及成本壓力在產業鏈中傳導受阻的風險。第三，經營與業務發展風險。需關注硬質合金消費端景氣度回升情況及PCB等行業需求增速放緩風險。
“7天5板”章源鎢業于3月1日晚間公告稱，公司股票于2月26日、2月27日連續兩個交易日收盤價格漲幅累計偏離20.38％，屬于股票交易異常波動情形。公司經營過程中，可能面臨以下風險：第一，市場風險。鎢產品被廣泛應用于機械加工、航空航天、國防軍工、電子工業及交通運輸等領域，宏觀經濟環境將影響市場需求和鎢產品價格，進而影響公司經營業績。第二，原材料價格波動風險。國家對鎢礦開采實施總量管控及配額生產，公司自產鎢精礦無法完全滿足生產需求，需外購鎢精礦或仲鎢酸銨。若原料價格出現大幅波動，將直接影響公司各環節生產成本，進而對經營業績造成影響。第三，匯率波動風險。公司及全資子公司贛州澳克泰工具技術有限公司出口業務收入結算貨幣主要為美元，若美元兌人民幣匯率出現較大波動，可能對公司經營業績產生影響。第四，信用風險。公司每年結合歷史合作記錄及客戶資信狀況，對部分客戶授予信用額度與賬期，但存在一定的應收賬款壞賬風險；公司在經營活動中可能面臨客戶未按約定提取貨物導致的違約風險，以及供應商未按約定交付產品導致的履約風險，進而對經營業績造成影響。（記者 董添）
轉自：中國證券報
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