中國鎢鉬產業月度景氣指數監測結果顯示，2026年3月，中國鎢鉬產業景氣指數為43.4，較2月上升2.7個百分點，已經處于“正常”區間頂部；先行指數為74.2，較2月上升8.3個百分點；一致指數為76.6，較2月上升2.2個百分點。最近13個月中國鎢鉬產業月度景氣指數見下表。
景氣指數小幅回升 接近“正常”區間頂部
3月，中國鎢鉬產業景氣指數為43.4，較2月上升2.7個百分點，已經處于“正常”區間頂部。盡管一致指數有所回落，但在價格與投資的帶動下，行業整體景氣度呈現溫和回升態勢。中國鎢鉬產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。
由中國鎢鉬產業月度景氣信號燈（見圖2）可見，本月構成鎢鉬產業景氣指數的7項指標處于“正常”區間，鎢鉬價格指數處于“偏熱”區間，粗鋼產量指數處于“過冷”區間，粗鋼產量指數處于“過冷”區間。
先行指數微升
3月，先行指數為74.2，較2月上升8.3個百分點，顯示行業短期預期顯著改善。先行指標由鎢鉬價格、M2、鎢鉬出口額指數、鎢鉬固定資產投資指數、硬質合金產量指數、粗鋼產量指數構成，該指數上升說明，價格與下游需求回暖共同帶動先行指數走強。
分項指標分析
受戰爭等因素影響，鎢鉬價格指數保持上升趨勢
鎢鉬價格指數為144.1，較2月大幅上升18.1個百分點，仍處于“偏熱”區間。受中東戰爭、全球供給偏緊、新能源與高端制造需求支撐，推動價格持續上行。
貨幣供應量保持穩定
M2（貨幣供應量）指數為50.5，較2月上升2.4個百分點，整體仍處于“正常”區間，貨幣政策保持穩健。
鎢鉬出口額指數小幅回升
出口額指數-17.7，環比上升4.5個百分點，處于“正常”區間，出口結構優化帶動外貿邊際改善。
固定資產投資指數小幅回落
鎢鉬固定資產投資指數為80.4，環比下降8.7個百分點，仍處“正常”區間。企業持續加大對技術創新與綠色轉型的投入。
硬質合金產量顯著提升
硬質合金指數145.2，環比上升28.2個百分點，處于“正常”區間，高端制造需求旺盛拉動產量快速增長。
粗鋼產量指數有所回升
粗鋼產量指數為-77.8，環比上升17.8個百分點，雖然仍處于“過冷”區間，但本期該指數上升幅度較大，表明受房地產與出口疲軟影響，鋼鐵行業繼續承壓。
鎢鉬生產指數小幅回調
鎢鉬生產指數為68.5，環比下降14.5個百分點，處于“正常”區間，企業主動優化生產節奏，供需更趨平衡。
主營業務收入大幅增長
鎢鉬行業主營業務收入指數為144.3，環比上升41.5個百分點，處于“正常”區間，市場回暖帶動企業營收顯著改善。
利潤總額指數持續走高
鎢鉬行業利潤指數為105.6，環比上升20.8個百分點，處于“正常”區間，價格上漲與營收提升共同推動盈利穩步增強。
綜上所述，3月，國內宏觀經濟穩中有進，工業生產穩步恢復、貨幣政策保持穩健，為鎢鉬產業提供了良好支撐。行業景氣指數升至43.4，處于正常區間頂部，先行與一致指數同步上行，復蘇勢頭明確。鎢鉬價格進入偏熱區間，硬質合金產量大幅增長，高端制造需求成為核心驅動力；企業營收與利潤顯著提升，經營效益持續改善。固定資產投資理性回落，行業轉向高質量發展與綠色轉型。粗鋼需求仍處過冷區間，傳統下游偏弱，出口雖有改善但外部不確定性仍存。
從整體來看，鎢鉬產業呈現價格走強、高端需求旺盛、營收利潤雙增的良好格局。在穩增長政策與新興產業帶動下，行業有望保持穩健向好，企業應繼續推進高端化轉型，關注外部風險與市場波動。 （張念 執筆）
附注：
1.鎢鉬產業景氣先行合成指標（簡稱“先行指數”）用于判斷鎢鉬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：鎢鉬價格、M2、鎢鉬出口額、鎢鉬固定資產投資額、硬質合金產量、粗鋼產量。
2.鎢鉬產業一致合成指標（簡稱“一致指數”）反映當前鎢鉬產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產、主營業務收入、利潤總額。
3.鎢鉬產業滯后合成指標（簡稱“滯后指數”）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：產成品余額、流動資產余額、應收賬款。
4.綜合景氣指數反映當前鎢鉬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鎢鉬產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
轉自：中國有色金屬報
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