建筑鋼將迎來階段性反彈？

　　在經歷了2012年鋼鐵行業相對低點之后，2013年鋼鐵行業相對好轉。2013年節能減排和淘汰落后產能等政策舉措將會對建筑鋼材供給方面產生積極影響，同時鑒于經濟復蘇不達預期，從穩增長的角度考慮，我們預計未來存在提振需求政策出臺的可能性。從供需雙方面考慮，我們認為下半年建筑鋼將迎來階段性反彈，重點推薦建筑鋼標的三鋼閩光和八一鋼鐵。

　　2012年，工信部發文稱在2013年將全面推行淘汰一級和二級螺紋鋼，積極推行三級螺紋鋼，同時對粗鋼產能級別進行了更為嚴格的規定。同時，鑒于日益增長的環保壓力，鋼鐵企業將更多推行節能減排和環保舉措，淘汰一批落后的產能。上述舉措將對建筑鋼材供給持續構成影響，相關的產業政策及市場和環保壓力倒逼行業降低產能，一定程度上緩解產能過剩局面。

　　2013年整體經濟復蘇相對溫和，地產基建和汽車機械等鋼鐵主要下游領域需求釋放不及預期。鋼材市場傳統的“金三銀四”需求高峰并沒有如期到來，匯豐PMI指數顯示經濟復蘇的力度和后勁不足，未來不排除經濟掉頭向下的趨勢。從穩增長的角度，我們認為若未來經濟再次呈現快速下滑的趨勢，政府將會出臺提振需求等相關寬松的財政政策。重點仍然是加大投資力度。此舉將會提振鋼材，特別是建筑鋼材的需求。

　　從目前現貨市場和期貨市場的走勢來看，經過前期持續一段時間的下跌，目前跌幅有所收窄，下跌的動能有所減弱。而從現貨成本端考慮，目前現貨市場價格已經接近成本價，鋼廠幾無利潤可言，已經跌無可跌。從技術面上也存在向上修正的需要。而社會流通建筑鋼庫存也處于快速下降的通道中，建筑鋼庫存去化也將一定程度上減輕價格下行壓力，對鋼材價格產生正面影響。

　　從國際整體鋼鐵市場運行趨勢來看，由于前期國內鋼鐵市場處于持續陰跌態勢，國內外價差持續擴大，而目前主要產鋼國家貨幣政策持續寬松（歐洲、印度央行降息），對大宗商品市場形成提振作用，利好鋼鐵市場。重點推薦建筑鋼標的三鋼閩光和八一鋼鐵。

　　風險提示:經濟超預期下行，鋼價再次大幅下行。

來源：海鑫信息

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