目前鋼價所有的上漲很可能都將定位于反彈

　　所有的上漲很可能都將定位于反彈

　　城鎮化投資預期已落空，年前的大漲到年后的大跌已反映出城鎮化概念并非市場所預計那樣，軟性條件的改善以提升城鎮化水平才是主線。反觀建材行業的表現，其已進入到宏觀經濟結構性調整的大周期中，如不出現體制性、結構性的改革，短暫的政策刺激將會越來越乏力，所有的上漲很可能都將定位于反彈。

　　房地產市場的投資增速并未因為去年底一線城市的銷售好轉而出現回升，土地成交面積增速在1月雖然有大的回升，但接下來的2、3月很快出現了回落。一線城市的土地成交與二、三線城市出現背離，一線城市的土地銷售比較火爆，主要還是由于一線城市土地供應緊缺，而銷售前景看好，二、三線甚至大部分的中小城市可能已經處于供過于求的局面，大量的空置房已透支了未來地產投資的回報率。決定整體地產投資增速的還將是大量中小城市的房地產投資狀況，而這一增速可能會比較長時間的維持在20%附近。

　　從需求面，我們看不到近期會有大的轉變，后市鋼價能否企穩回升還得看行業淘汰落后的力度。

　　不減產，鋼價難見底

　　粗鋼日均產量自今年1月起就一直維持在200萬噸以上，隨著鋼價的下跌，行業進入虧損狀況，但鋼廠并未減產，地方政府政策性要求以及銀行貸款限制是鋼企難以真正停產的原因，一旦停產，一些中小鋼企可能就此需退出行業，因此高爐依然熱火朝天。但長期的虧損終究會倒逼鋼企減產，行業洗牌將向深層次發展。

　　無論大型還是中小型鋼企，三級螺紋鋼的盈虧狀況均不佳，在鋼價大幅走低之際，鐵礦石價格卻相對堅挺，主要是前期粗鋼產量居高不下，而礦石庫存偏低。下一階段，隨著粗鋼減產，礦石需求將減弱，130美元/噸的外礦價格恐怕難以守住，如下跌20美元/噸至去年11月時110美元/噸的平臺附近，則三級螺紋鋼含稅成本將降至3500元/噸左右，如若需陷入虧損來倒逼行業減產，則現貨價可能再跌200元/噸至3400元/噸附近。

　　總之，繼續寄希望于政府的刺激政策出臺，再次給產能過剩的行業一次起死回生的機會已不現實。邏輯上，下一階段粗鋼減產的可能性較大，進而將帶動鐵礦石價格進一步下跌，成本線下移，鋼價也會進一步探底。如礦價跟跌至110美元/噸，則華東地區三級螺紋鋼現貨有可能向3400元/噸靠近。

來源: 中國鋼管門戶網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀