世界經濟增長：建筑業鋼材需求占大比重

春節長假期間，國際原油市場走強影響著市場對蛇年大宗商品表現的預期：在世界經濟預增等宏觀背景下，國際原油價格是否將持續攀升？隨著中國經濟對全球的影響日益顯著，工業品能否從中國轉型中受益？業內分析人士就相關問題作出了分析。

世界經濟增長：原油價格能否持續攀升

數據顯示，從今年１月１５日到２月１４日期間，布倫特油價累計漲幅達７％，紐約ＷＴＩ油價累計漲幅為４．３２％。與去年相比，今年國際油價面臨的環境最大不同是：市場普遍預期今年經濟形勢將好于去年。投資者通常將經濟增長視作石油需求上升的依據，隨著經濟的改善，消費者面對更高油價的可能性增大。“今年預計全球經濟將增長３．６％，這一預估對工業類大宗商品價格的走勢相當正面。”南非標準銀行相關分析師指出。

但原油市場本身的供需形勢并不如宏觀預期的好。“經濟增長會帶來原油需求的增加，但未來原油的供應也會有很大的改善，從更長的時間來看，國際原油市場的基本面很可能出現較為穩定的情況。”投行高盛在今年商品展望報告中指出。德意志銀行的研究報告也顯示，由于經濟的增長，預期國際油價會走高，但美國原油產量的上升將是關鍵的風險點。

中銀國際期貨分析師則認為，受供應增長的影響，原油的供需形勢將逐漸從供不應求向供求平衡轉變。“由于價格高企，歐佩克國家的供應保持穩定的可能性較大，而包括美國頁巖油氣、巴西沿海油田開采、加拿大油砂項目推進以及俄羅斯產量等非歐佩克市場供應的增長值得期待，從基本面來看，新一年原油市場緊張的局勢很可能已難再現。”業內分析師認為。

“中國需求”突起：工業品能否受益其中

“大宗商品周期的更替通常始于需求端的轉變。作為本輪周期的推動者，中國需求對于全球商品周期的最終走勢起著重要作用。”中金公司的分析指出，“中國消費”對商品需求的影響主要體現在需求強度和需求結構的變動。尤其是中國建筑業，據南非標準銀行估計，去年中國建筑業占中國銅需求的５６％、鋁需求的３３％以及鋼材需求的４９％，而且全球銅、鋁、鋼材以及一般大宗商品的前景在很大程度上取決于建筑業。

工業金屬方面，在過去數年國內的工業化進程中，社會對設備、廠房、基礎設施需求的大幅增加，催生了包括鐵礦石、銅等商品價格的漲勢。分析人士指出，隨著這一進程的放緩，工業類商品的需求盡管依然增長，但增速無疑將逐步放緩。相對而言，大多投行更為看好銅的表現。“中國經濟增長的加速，以及西方經濟體經濟活動趨于穩定的狀況，對有色金屬價格會帶來略微正面的作用，特別是在今年上半年，重點是對于銅和鉛的品種。”德意志銀行分析預計。

隨著國內經濟增長和收入的提高，珠寶首飾對黃金的需求無疑將繼續上升。“黃金需求的收入效應和價格效應影響都較大，其中收入效應的影響大于價格效應。如果黃金持續上漲，人們在一定程度上還會繼續購買黃金首飾，特別是中國和印度的收入增長仍較為強勁。”南非標準銀行分析人士表示。

來源：慧聰網

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