鋼鐵回暖城鎮化助推中西部鋼鐵需求

　　中鋼協公布11月中旬日均粗鋼產量195.18萬噸，其中重點鋼廠日均產量163.28萬噸，旬環比均-0.3%。因下游需求減弱而鋼產量仍較高，上周鋼廠/經銷商庫存都略有上升，11月中旬重點鋼廠庫存1063萬噸，旬環比+5.6%。上周經銷商庫存周環比小幅上漲0.2%，當前庫存水平比去年同期低8%。上周A股鋼鐵板塊下跌0.43%，滬深300指數下跌2.42%。相對看好受益于股票回購以及剝離虧損資產后明年ROE有望回升的“寶鋼股份”。

　　受經濟增速下滑的影響，今年我國不少行業遭遇“寒冬”。由于需求不振，煤炭、鋼鐵等周期性行業深陷困境，部分新興產業的增長態勢也初露疲態。

　　在經歷多年快速發展后，我國經濟正面臨結構調整和產業轉型。誰將成為下一輪經濟增長的著力點？是地產、機械、能源等傳統“老大哥”繼續領跑，還是新能源、新材料等眾多“產業新軍”突然發力？金模鋼鐵網首席分析師羅百輝認為，未來新型城鎮化將成為拉動我國經濟增長的引擎，不僅將推動傳統產業改造升級，也將為戰略性新興產業開啟更多市場空間。

　　宏觀經濟增速下滑，周期性行業自然首當其沖。從前三季度的表現來看，周期性行業均受到下游需求不振的影響。四季度以來，由于經濟企穩、鋼鐵、煤炭、水泥等價格出現短暫回暖，部分行業經營狀況有所改善。盡管如此，目前周期性行業尚未出現實質性好轉，全年經營及去庫存壓力仍在。

　　作為我國傳統支柱性產業，鋼鐵業在今年遭遇了新世紀以來首次全行業性質的虧損。據中國鋼鐵工業協會統計，1-10月會員企業累計虧損52.23億元。“前10個月里，經營虧損的月份有6個，僅3、4、5、10月份有1%不到的微利。”中鋼協人士坦言。

　　由于目前國內大型鋼企已基本實現主業上市，因此上市公司的業績也充分反映出行業所處的低迷。34家上市鋼企前三季度虧損額達到31.43億元，業績較去年同期下降了115.34%。從目前披露的15份全年業績預報來看，馬鋼、沙鋼、南鋼等7家鋼企仍預計全年虧損。武鋼、大冶特鋼000708,股吧、韶鋼松山000717,股吧等鋼企則預計凈利潤下降50%以上。

　　10月份以來，在市場需求好轉、鋼價持續回升的帶動下，鋼鐵業出現回暖跡象，中鋼協會員企業實現利潤3.07億元。但從協會統計的數據來看，10月份對標企業平均噸鋼仍然虧損58.48元。

　　數據還顯示，11月下旬粗鋼日產量為196萬噸，較中旬的195萬噸小幅上升。“鋼價是否企穩，還有待進一步觀察產量變化。”金模鋼鐵網分析師指出，當前的產量、價格水平與8月減產前的產量、價格水平接近，鋼價已經重回多空臨界點，此時的產量變化十分關鍵。

　　在羅百輝看來，鋼價回升緩解了部分鋼企的經營壓力。但隨著天氣轉冷，鋼材需求進入淡季，鋼價有可能出現下降。雖然四季度鋼企經營出現好轉，但全年實現扭虧的任務依然艱巨。

　　水泥和煤炭行業在經歷前三季度的低迷后，在四季度也曾迎來短暫好轉。9月受季節性因素以及固定資產投資升溫的影響，水泥市場預期改善，價格出現回升。但在近期天氣轉冷，進入施工淡季后，水泥價格再次出現回落。同樣，煤價也在近期出現回落，下游電煤補庫存的意愿并不強烈。

　　羅百輝指出，從四季度表現看，部分周期性行業出現短暫回暖跡象，但全年經營壓力仍在，業績與去年相比難有明顯改善。

　　在傳統周期性行業面臨轉型調整、新興產業尚待發展壯大之際，誰將成為引領我國未來發展的核心動力？“城鎮化是未來十幾年發展的基礎。”華遠地產董事長任志強也表示，城市化率達到30%之后進入高城市化率增長階段，達到70%以后處于緩慢發展階段。世界平均城市化率水平是59%，我國目前僅是51%，因此再過十年房地產仍將是支柱產業。

　　“從目前發展趨勢看，新型城鎮化正在逐步成為未來經濟發展的新引擎。”羅百輝指出，當前我國城鎮化率剛過50%，仍遠低于發達國家。未來我國城鎮化率不斷提高，將帶來投資和消費的快速增長，帶動房地產和上下游產業的發展。

　　城鎮化在帶動房地產及相關鋼鐵、水泥等傳統行業的同時，也為新興產業提供了發展機遇。根據規劃，我國的新型城鎮化道路要倡導集約、綠色、循環、低碳等先進模式和技術，發展智慧型城市。而這需要強化產業創新發展，加強信息網絡技術推廣應用。顯然，這將加快三網融合、云計算、物聯網等重大技術突破，推動相關產業升級。

　　“新型城鎮化的發展不僅僅是簡單的加大投資規模，同時還肩負著加快我國經濟結構轉型調整、帶動新興產業發展的重任。而近幾年來，為承接大規模產業轉移，國家政策開始不斷向中、西部地區傾斜，這些地區的城鎮化進程也將進一步推動我國戰略性新興產業在全國的平衡布局。”羅百輝指出，從“十二五”的建設重點來看，投資項目中的特高壓、變電和配電自動化、光伏、水電、核電、脫硝改造、下一代信息技術等都是“重頭戲”，相關產業也將獲得政策的持續支持，市場空間正逐步開啟。

　　今年9月，國家發改委正式就《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（公開征求意見稿）》向社會征求意見，該目錄囊括了節能環保、新一代信息技術、生物產業、高端裝備制造、新能源產業、新材料、新能源汽車七大類，意在更好地引導社會資金投向戰略性新興產業重點領域，支撐戰略性新興產業相關政策措施落實。

　　“實際上，政策紅利已經是當前戰略性新興產業的最大看點之一。不過，政府的扶持只能起到引導作用。我國的新興產業大多還處在起步期，關鍵要看新技術能否持續推動。”羅百輝如是說。

　　不過，僅從前三季度的表現看，新興產業上市公司的業績增長在今年出現了明顯下滑。按照平安戰略新興產業劃分，503家新興產業上市公司前三季度凈利潤同比下降了16.88%，而全部上市公司業績同比降幅僅為1.15%。在目前發布全年業績預告的212家新興產業公司中，預喜公司僅占一半的水平。

　　新興產業上市公司業績增長乏力，是宏觀經濟低迷的真實寫照，但同時也暴露出部分新興產業行業在經歷快速發展后所出現的問題。由于投資過熱，我國光伏、LED等產業已開始過剩，行業內不少企業陷入大面積虧損。

　　由于缺乏核心技術，我國眾多新興產業企業的產品同質化嚴重，競爭力不強。再加上不少行業的國家標準有待建立，有效市場并未真正開啟。目前我國各地方政府已經開始出臺措施，逐步加大對新興產業的財政支持力度，各項行業標準也在逐一落實。羅百輝認為，隨著行業逐漸規范、市場穩步培育，新興產業有望打開更多發展空間。

來源：金模網

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