央行巨額流動性釋放難解鋼鐵業“饑渴”

央行執行了3950億元巨量逆回購操作，以釋放流動性緩解當前市場資金相對緊張的局面，這相當于一次降準規模的資金流動性釋放給金融市場帶來了活力；然而對于資金量需求巨大的鋼鐵業而言，是乎沒有幾個人表現出足夠的興趣，難道鋼鐵業對錢毫不在乎?

中國的鋼鐵行業缺不缺錢?肯定是缺的，自從鋼鐵業進入全行業性低盈利、虧損階段以來，鋼鐵企業背負上了為海外礦商、銀行“打長工“的包袱，自身卻在高額的成本支出和低迷營收的夾縫中艱難前行，銀行業的有針對性限貸更是讓資金量需求巨大的中國鋼鐵業寸步難行，特別是鋼貿商，對資金的渴求甚至去舉債高利貸。

那么為什么鋼鐵人士對此次央行的巨量流動性釋放表現的興趣缺缺呢?據分析人士稱，由于銀行為了規避信貸風險，從年初開始就對鋼貿企業實行只收不貸的苛刻政策，如此一來，就算外部金融市場的錢再多，也難以直接流入鋼鐵業，唯有選擇間接性的手段轉入鋼鐵業。但在現如今的行情之下，此種手段恐怕也難以湊效。

分析人士說的“間接性手段”，其實將的就是通過下游終端的采購實現出貨套現；然而這對于剛剛進入鋼材需求淡季的鋼材市場而言，此路難行；或許有人會說9月份以來國家相關的重大投資項目已經陸續開工，此話不假，但是開工就意味著用鋼需求的同步釋放嗎，這恐怕還值得商榷。

十月份確實出現了一波較為集中的終端采購行為，多為下游企業看漲鋼價后的補庫存操作，并不具備持久性，目前來說，上一輪終端補庫基本結束，眼下各大鋼材市場成交情況明顯放緩；其主要原因還是在于終端需求的減少所致。

從房地產行業來看，盡管商品房的開發、土地成交等均有較為明顯的回升跡象，但這些項目最快也將在2013年春季方能有實質性的用鋼需求釋放；而保障房方面則是到9月份截止，年度計劃的新項目開工率、完成率超過90%，年內建設任務十分有限，對建筑鋼材的需求已剩下不多。

從基建項目來看，盡管9~10月份發改委密集審批了一批投資萬億的鐵路、輕軌、公路等項目，但項目的審批到開工再到形成實質性的用鋼需求，最少需要3個月左右的準備時間，基本不予考慮，最多在心態上給予市場一點信心而已；另外年底前將會密集開工數條新鐵路工程建設，但經過調查發現，絕大部分的工程位于北方寒冷地區；年內施工進度將受到寒冷氣候影響進度將十分緩慢，且其開工的前期基本上是土方工程，暫時不需鋼材方面的消耗，難以拉動用鋼需求。

再來看制造業方面，有數據顯示，包括國內最大的制造企業三一重工在內的制造企業目前均陷入銷售大幅降低的尷尬局面，在經濟疲軟的當下，包括家電在內的消費水平并不盡如人意；生產商目前尚處于去庫存化階段，盡管9月份的制造業PMI指數有明顯的降幅趨緩跡象，但實質上生產的積極性并不是很高，對冷熱軋等板材的需求依然維持低位。

如此來看，在年內要想獲得更多鋼材需求是乎不太可能，從而導致鋼貿商、鋼廠也罷，很難通過向下游終端出貨套現的形式獲得足夠的資金；更何況因為消費需求的不足，下游產業也陷入經營疲軟的局面，目前國內鋼廠、鋼貿商就算能有訂單，多數也是墊資出貨為主，目前新聞上報道的鋼廠、鋼貿商因為應收賬款無法及時回收而造成虧損的現象屢見不鮮。

就此而言，鋼鐵行業要想有足夠的資金流動性，除了寄希望于下游終端行情好轉而增大對鋼材的需求以外，鋼鐵企業如何更多渠道的融資才是重點，2012年的四季度，估計鋼鐵行業依舊是資金面維持較為緊張的局面難解。

來源：中國鋼鐵現貨網

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