全球銅市不佳 中國市場將影響其發展

期銅持穩,因中美經濟數據抵消美元強勁的影響:期銅周四持穩,因美國聯邦儲備理事會FED,美聯儲刺激經濟成長的決心以及美國和中國公布的經濟數據令人鼓舞,抵消了美元上漲的拖累。倫敦金屬交易所LME三個月期銅CMCU3收報每噸7815美元,周三收報7817美元。

宏觀焦點:美聯儲周三表示將堅持落實經濟刺激計劃,直至就業市場改善,同時承認經濟的一些領域有所改善。美聯儲表示,將繼續每月購買400億美元抵押支持債券,以壓低利率,并刺激經濟復蘇增強,聯儲在聲明中還重申將在2015年中前保持近零利率的承諾,這提振了市場人氣。美國周四公布的數據顯示,上周初請失業金人數減少,顯示就業市場正在復蘇,而9月耐久財訂單也大幅增加。樓市數據方面,全美不動產協會NAR公布,9月成屋待完成銷售指數較上月增長0.3%,至99.5,預估增長2.1%,但該數據仍顯示樓市基調改善。

據悉，10月19日倫銅大跌2.59%至每噸8000美元下方，致使滬銅連日承壓下行，近日收低0.12%至每噸57500元人民幣。市場人士分析，由于中國需求不振，且庫存特別是保稅區庫存在內的隱性庫存居高不下，至銅價難以企穩上行，由于中國是最大銅消費國，因此全球銅市沉浮還待看中國臉色。

且不說歐債危機籠罩全球市場，致使經濟增長憂慮難解。只需看中國數據便可知一二，國家能源局最新統計數據顯示，9月份全社會用電量4051億千瓦時，同比增長2.9%，創2009年7月有統計以來最低增速，并連續七個月同比增速不足10%，且同比增速連續兩個月下滑;其中工業用電量同比增0.9%，創八個月最低增速，重工業用電量增速甚至出現負增長。

據分析人士指出，10月以來，下游銅消費企業開工率仍然很低，大多數銅材加工企業都是根據訂單情況按需采購。這一情況“似乎”和另一官方數據相矛盾。中國海關最新數據顯示，9月國內進口精銅未鍛造銅及銅材39.5萬噸，1至9月累積同比增幅達32%;廢銅進口46萬噸，前值為44萬噸。

進口量增加，奈何不是需求的增長?市場人士反映，銅這一金屬既具有商品屬性，也具有金融屬性，特別是近年來國內炙手可熱的“融資銅”即用于融資的銅令銅市難以準確反映實際需求。

據一大型銅企人士稱，融資銅在有套利空間時特別受歡迎，連續操作便可令進口銅換成人民幣現金流。分析師說，通常情況下，滬銅與倫銅價格比值在8.3以上，就是合理比價，有利于進口。不過由于存在無風險套匯和套利，一些企業融資后去投資的項目收益率很高，這一比價可以向下調整，進口的比價可以根據企業的目標收益做出一定的調整。曾有媒體報道，用銅進行融資的還包括一些房地產企業。

瑞銀證券分析師林浩祥上周赴上海保稅區進行實地調研，發現保稅倉庫已經堆滿了銅板，同時倉庫外亦堆積了大量銅板，部分銅板明顯堆放了較長時間1年以上，相關人員介紹大部分精煉銅均用做抵押融資，該倉庫估計存有15萬噸銅左右，倉庫經理表示保稅區還有3-4個規模略小的類似倉庫，估計目前保稅區銅庫存在65-70萬噸左右，處于歷史最高水平。

分析人士表示，在當前國際經濟不樂觀的形勢下，而國內銅庫存，特別是社會隱性庫存高企，如此一來，銅市支撐只能寄希望于中國的需求。

據外媒報道，智利銅產商ANtofagastaPLC公司首席執行官DiegoHernandez23日稱，全球陰極銅市場2013年預計過剩20-30萬噸，過剩情況將在下半年出現，而非上半年。DiegoHernandez還表示，2013年下半年預計少量過剩，因一些礦廠投產。他稱，中國需求短期內料波動，因中國將換屆奄領導人。但他仍預計未來需求溫和。他稱：“我對中國的情況并不悲觀。”他預計刺激措施將提振中國經濟成長。

來源：中國緊固件網

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