宏觀鋼鐵：“銀十”下旬面臨考驗

近期，各主流鋼廠紛紛推出11月份出廠價格政策，武鋼更是趁現貨市場熱情高漲之機，于寶鋼之前先行開出漲盤，而寶鋼隨后低調開出平盤，之后其他鋼廠也紛紛以窄幅上調部分板材品種價格。然鋼廠三季報大多亮紅燈，企業利潤普遍下滑，正值當前“銀十”所謂的預期“消費旺季”也難以改變鋼廠的謹慎操作。

　　那么對于當前的電鍍鋅品種來看，主流鋼廠政策也是多以連續兩月開出平盤政策。廠商表示，受制前期上游基板冷軋價格不斷下滑影響，當前市場電鍍鋅需求持續乏力，后期出廠價格平盤政策出臺亦是不得已的舉措。基于國內宏觀鋼鐵環境，后市電鍍鋅價格能否企穩復蘇，筆者將從市場供需及其他影響因素進行簡析，僅供參考。

　　一、電鍍鋅與冷軋價差拉大基板成本失去支撐

　　從11年冷系產品價格已從高位破位下跌，12年冷軋、電鍍鋅市場并未因前期市場下探行情得到觸底反彈，價格反倒是繼續延續跌勢。據統計，自去年年初至今，冷軋累計跌幅1130元/噸，電鍍鋅累計跌幅達到1250元/噸，因此冷軋本身價格的弱勢影響已經深層次滲透到電鍍鋅品種。

　　另外，今年7月后市場冷軋下跌速度快于電鍍鋅下跌速度，這導致電鍍鋅與冷軋價格差距不斷拉大，因此，成本支撐風險已經使得市場人士對于當前行情仍不看樂觀，即使近期兩者價格差距不斷收窄至1000元/噸左右，畢竟需求乏力仍將給冷軋價格帶來較大下行壓力。

　　二、開工出現回暖廠家庫存攀升

　　就鋼廠而言，今年上半年市場僅保持微利空間，而市場協議商家經營則多數表現虧損或者不賺錢，因此，“難賺錢”的慘淡經營使得貿易商對于后期市場操作謹慎。

　　然而，上游熱軋在上月觸底3200元/噸之后開始出現反彈，冷軋產品價格開始震蕩復蘇，電鍍鋅廠商信心得到提升，加之，“金九銀十”下游消費季節也給市場一針“強心劑”，廠家產線開工率得到提升。據統計，華東、華南產線開工率分別達到65%、80%，華中地區電鍍鋅鋼廠開工率更是高達87%，寶鋼、長潤、長發等電鍍鋅產量得到釋放。

　　而之前也提到，由于商家對于市場的謹慎心理并未消除，所以，近期市場貿易與鋼廠電鍍鋅資源協議量并未得到提高。這樣，產量的釋放也加大了廠家庫存的攀升。筆者認為，市場“蓄水池”功能并未在當前行情下得到發揮，部分廠家也或將因為直供終端訂單不足而出現低價售貨。

　　三、終端消費“降溫”需求增速乏力

　　2011年，受家電刺激消費政策以及市場前景普遍被看好的影響，家電行業得到快速發展。數據統計，2011年，全國家電以舊換新政策共銷售五大類新家電9248萬臺，拉動直接消費3420多億元；家電下鄉政策預計銷售1億臺以上，銷售額超過2500億元，銷售量和銷售額增長50%以上。因此，從圖二可以看出，以家用空調為主的家電行業掀起了產量爆發式增長的高潮。

　　繼涉及空調的節能產品惠民工程于去年6月份到期之后，家電以舊換新也于去年12月31日到期結束，隨著有關補貼政策相繼結束，家電市場已逐步由政策驅動向市場驅動轉變。雖然，年初國家商務部曾探討是否繼續退出優惠政策，但當前仍未有定論，而隨著市場規律作用逐漸開始顯示，家電企業因為消費乏力從而使得產量開始回落，12年8月國內主要家電產量環比、同比部分仍出現一定下滑，而隨著“金九銀十”逐漸降溫，后市下游終端需求將繼續疲弱。

　　作為電鍍鋅板材主要終端客戶之一的家電行業是如此，那另一主要終端行業—汽車制造如何呢？

　　受困全球經濟增速放緩，國內汽車市場增速亦出現疲軟。從圖四可以看出，10年我國汽車產量同比、環比雙雙得到較大幅度增長，但隨著國內汽車消費結構轉變以及部分城市對汽車限行的影響，11年至今，國內汽車產量遞增速度趨于平緩。雖然，今年年內汽車產銷數據繼續雙雙達到1800萬輛的困難并不大，但突破1900萬輛大關明顯乏力。

　　縱觀汽車、家電等下游行業，電鍍鋅消費行業已經“降溫”，需求增速繼續突破開始顯現疲態。

　　四、鍍層板各品種產量增加不一電鍍鋅產品開始被替代

　　據Mysteel統計，截止至2011年年底，國內鍍層板產能較2005年的1950萬噸已經增加至6200萬噸左右，去年國內鍍層板產量已經達到3157萬噸，產能產量的發展速度可見一斑，尤其在今年，國內鍍層板6月產量更創新高，已經達到347萬噸。最新統計數據顯示，國內1-8月份鍍層板產量為2516.6萬噸，較去年同期2230.4萬噸新增286.2萬噸。

　　一方面是鍍層板整體產量增加較為快速，另一方面卻是電鍍鋅產量增速緩慢。據我網統計，11年我國電鍍鋅產量140萬噸環比增加10萬噸，而從去年開始至今仍未有新增產能也反映出電鍍鋅品種新增陷入停滯狀態。

　　2000-2011年國內電鍍鋅板產銷數據

　　業內都知道，在正常情況下熱鍍鋅與電鍍鋅之間的價格差距至少在1000元/噸以上，隨著下游企業不斷節約成本，這將使得熱鍍鋅產品在某種程度上具備一定采購成本優勢，另從工藝來看，環保熱鍍鋅以及高強鋼合金化熱鍍鋅的推廣及普及大大迎來了熱鍍鋅鋼板替代電鍍鋅鋼板的新趨勢。據了解，格力、格蘭仕、美的已相繼完成用熱鍍鋅替代電鍍鋅的過程。

　　因此，不難發現，電鍍鋅本身需求增速已經開始平緩，再加上所謂的需求替代，電鍍鋅需求量將不斷被擠壓，鋼價走勢亦將背負較大壓力。

　　五、總結

　　2012年三季度，國內經濟增速連續第10個季度放緩，當季GDP同比增長7.4%，創14個季度以來新低，內外需持續放緩是導致經濟增速回落的主要原因。對于包括電鍍鋅在內的整個板材行業，需求有效增長仍面臨瓶頸。面對目前整個下游需求依然較為低迷，電鍍鋅板材供需矛盾依然尖銳，因此短期內市場仍難以獲得回暖漲價動力，回調風險仍是擺在整個行業面前的較大困擾。

來源：鋼聯

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀