10月份中國鋼材價格大跌的可能性不大

回顧過去的9月份，在多空消息交織的影響下，脆弱的鋼市“一波多折”，演繹了一番急漲急跌的“過山車”走勢，瘋狂過后，市場心態出現了分歧，悲觀者認為需求未見回暖，新一輪的暴跌或將來臨;樂觀者則認為此次反彈或是結束前期漫長跌勢的拐點。

那么，“雙節”過后，鋼材市場將呈現何種走向?“金九”落空之后，“銀十”能否繼續掀起波瀾呢?

瘋狂之后的冷靜

不少業內人士將鋼市9月這輪拉漲稱作“報復性反彈”。宏觀來看，得益于國家發改委加快項目審批、國內粗鋼日均產量下降至190萬噸以下等利好消息的刺激。

據監測顯示，截至9月7日，全國25個主要市場20mmHRB400螺紋鋼平均價格創下年內新低，為3609元/噸，較4月12日創下的年內最高值4535元/噸，下跌了926元/噸。但從9月7～20日，短短兩周時間，該規格螺紋鋼價格累計上漲了260元/噸。

另據唐宋鋼鐵研究院的市場監測預警報告顯示，從9月6~19日，對鋼市有“風向標”意義的河北唐山Q235鋼坯價格累計上漲了510元/噸，漲幅高達18.96%;同一時間，61.5%品位澳洲粉礦價格累計上漲了24.5美元/噸，漲幅高達27.84%。

據9月27日報價分析顯示，全國主流城市已經出現弱勢維穩的步調，鋼價暴漲的景象已不復存在，市場整體恢復平穩狀態。

河北敬業鋼鐵銷售部經理王琳告訴記者，即使鋼價暴漲那幾天，找他訂貨的人并不多。“短期來看，國慶節前后工地采購將會在一定程度上支撐目前的市場價格。但從中長期看，樓市調控持續，需求面難有實質性改觀，而鋼廠產量卻釋放在即，預計9月這輪鋼價上漲激發出的鋼廠供給的釋放，或再度成為后期打壓鋼價的直接原因。”王琳說。

據平臺顯示，截至9月最后一個交易日，石家莊建材市場報價以下行為主，跌幅較之前有所收斂，出貨方面有轉好的跡象，低價資源成交偏好。

王琳認為，伴隨鋼價急漲的成交集中放量，某種程度上包含了透支后期需求的成分。總體而言，后期鋼市的上漲動力已經微乎其微，鋼價的回調壓力正在逐漸加大。

另外，王琳表示，國慶假期不確定因素較多，而需求看起來也難以有實質性轉好，對鋼貿商來說，無論如何，將手中資源逐步變現才是硬道理。“在當前具有一定利好市場要素的支撐下，國內鋼市能夠站在3500元/噸左右的平臺之上，并且能夠保證一定的成交量，說明了當前運行的基礎還是不錯的，這將會對節后市場運行方向起到關鍵性的作用。”王琳說。

根據以往的經驗，一有風吹草動，鋼材市場就不淡定，鋼廠總是充當“急先鋒”，不過，雖然主導鋼廠對10月份出廠價進行了平盤，但是，在沒有需求的情況下，如果利好消息缺失，鋼廠平盤仍將難阻止鋼價下跌的步伐。不過，雖然利空積聚，但并不意味著鋼材價格就會“跳樓”，就會大幅下挫。在穩增長的背景下，再加上QE3等利好余溫尚存，鋼材價格大跌的可能性并不大，預計弱穩將是常態。

由此看來，鋼市瘋狂之后也需要冷靜。

圍繞成本線波動

9月27日，河北敬業鋼鐵集團旗下的壹佰鋼鐵網發布報告稱，短期內螺紋鋼市場價格還將繼承盤整，后期價格將圍繞行業均勻成本線上下波動。

市場普遍預計9月份國內鋼價的超跌反彈或降低鋼廠減產的意愿，但是9月中下旬正值金融機構還款高峰期，資金壓力加大也制約著部分鋼廠復產的步伐，粗鋼產量環比下降也就預示著后期資源供給壓力也相對減輕。

據中國鋼鐵工業協會最新發布的數據顯示，2012年9月中旬重點大中型企業粗鋼日均產量為152.27萬噸，旬環比下降2.73%;預估9月中旬全國粗鋼日均產量為185.65萬噸，旬環比下降2.01%。

對此，唐宋鋼鐵研究院研究員段朗表示，最終決定市場價格還是供需產能過剩，供大于求，價格必定下跌。“鋼廠的鋼材產量增長幅度遠遠超過需求增長的幅度，供需矛盾凸現，嚴峻供大于求，那么鋼材價格怎么能不震蕩呢。”

對于10月份走勢，段朗分析說，政策利好效果稍有消退，技術性調整成為市場主導，隨著前期價格的上漲，商家觀望自我消庫的操作行為，為近期逢低補庫提供了可能，市場隨著補庫刺激成交再或刺激價格上揚，市場進如反復階段。具體品種來說，鋼坯唐宋鋼鐵基準價價格在3070～3170元/噸之間調整。

唐宋鋼鐵研究院的市場監測預警報告還顯示，10~11月份，成本抬升以及現貨資源短缺的現狀，還將對市場心態形成一定支撐，一輪漲跌之后，各方參與市場操作的積極性較前期大大提高，目前階段性補庫尚未結束，預計將會持續到11月底。

談到供需，王琳更愿意“從下往上”分析。她認為，房地產等下游用鋼市場的發展態勢才是鋼市漲跌的晴雨表。

她分析道，目前房地產開發商的資金相稱緊缺，商品房的開發顯著減慢，對螺紋鋼等建筑鋼材的需求呈現萎縮趨勢。

據匯豐銀行日前公布的數據，9月中國制造業采購經理人指數PMI初值為47.8，較8月份47.6的終值小幅回升，同時，9月制造業產出指數初值為47.0，創下10個月以來最低。

另一利空數據顯示，8月份全社會用電量4495億千瓦時，同比增長3.58%，增速創出今年2月份以來新低。

其次，國家統計局數據顯示，今年8月份，國房景氣指數14個月以來首次反彈，包括投資、開工、銷售在內的多項數據也有所好轉。但是，住房和城鄉建設部有關負責人近日表示，樓市繼續限購，房價不具備全面反彈條件，與國稅總局明確房產稅擴大征收，共同給逐漸升溫的房地產市場再潑冷水。

正所謂，沒有制造業的明天就難有鋼材市場的春天。在宏觀調控與現實“剛需”的博弈之下，市場對于建材需求在季節性回暖之外有了更多的期盼。房地產等下游市場作為建筑鋼材的需求主力，其持續受控無疑表明政策面終難出實質利好，10月鋼市需求或仍難見顯著改觀。

2012年第三季度，國內長材價格歷經了大幅下挫后探底回升。但市場對這種無需求支撐的反彈，還是擔憂快速反彈將帶來后期產量上升的壓力。

全年產能利用率在80%

由于今年國內鋼鐵行業下游需求低迷，但鋼廠方面并未出現大面積減產限產，預計2012年的產能利用率將在80%左右。據中鋼協旬度數據，如果年度產能按照8.5億噸計算，目前測算出國內8月份粗鋼產能利用率為81.5%，略高于近20個月的產能平均值80%。

鋼材供需弱勢平衡

9月上旬，我國粗鋼日均產量為189.5萬噸，環比增長1.2%，增長主要原因在于鋼價受政策利好刺激上漲，噸鋼贏利有所回升，從而導致鋼廠開始復產，這將影響第四季度鋼價反彈的高度。

需求方面，自7月末開始，國內長材社會庫存連續9周下降，庫存減少量再創年內最大水平。同時，各品種鋼材總庫存也是年內新低，同比減少137.7萬噸;建筑鋼材同比也下降48.4萬噸，同比降幅繼續擴大，產銷將在一段時間內達到弱勢平衡。

建材需求疲弱

目前房地產限購政策依然未見有實質性松動，銷售數據仍不樂觀。數據顯示，今年1~8月全國商品房銷售面積約為5億平方米，同比下滑約5%;房地產開發投資累計達到4.37萬億元，同比僅增長15.6%。

保障房方面，據住建部最新數據，1~8月份全國城鎮保障性安居工程新開工650萬套，開工率為87%，基本建成420萬套，完成投資8200億元。預計今年商業地產開發對鋼鐵需求量在3.6億噸，而保障房建設將催生2200萬噸鋼鐵需求。

房地產投資下滑勢必導致下游鋼鐵行業的需求增長受到限制，雖然保障房建設在一定程度上彌補了商品房開工面積持續下滑對需求帶來的負面影響，但是很難對總體需求產生實質性影響。

基建或成需求新亮點

9月5日，國家發改委公布了多項城市軌道交通建設規劃或可行性研究的核準信息，涉及項目25個，總投資約7000億元。據統計，軌交建設每投資1億元，可消耗鋼材1.12萬噸。照此簡單推算，7000億元投資將拉動鋼材消費量約7800萬噸，占去年鋼材表觀消費量6.4億噸的12%。

隨后，發改委又批復13個公路建設項目，總里程達2018公里。新批復公路項目預計將直接拉動鋼鐵需求約70.29萬噸。

基建投資的擴大，有望成為鋼鐵需求新的增長點。在房地產調控未有實質性放松的前提下，基建投資對鋼鐵需求存在一定的拉動作用，可對短期需求帶來一定程度的結構性改善。

鋼價將呈波動態勢

助推本輪鋼價反彈的因素主要有三個方面，首先，是政策驅動，QE3的推出以及發改委擴大基建投資;其次，旺季需求階段性環比回升;預期波動的產業鏈存貨調整。但是，由于今年宏觀經濟運行較差，旺季需求強度普遍不高，這三個要素皆為短期變量，缺乏持續性。

筆者預計，旺季需求將在第四季度的10月份見頂，在短期需求脈沖式釋放后，后期鋼材基本面難有明顯改善。在政策預期無法快速兌現的情況下，未來鋼價難現趨勢性行情。預計第四季度鋼價整體呈現波動態勢，震蕩區間在3400~3800元/噸。

來源：九正建材網

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