鋼材價格脫離底部成為可能 特鋼價格上漲可期

美聯儲強力推出市場期待已久的QE3。加上之前歐央行的購債計劃，歐美央行均已發力刺激市場。借助歐美紛紛“注水”東風，各種風險資產也趁機上漲，其中道指創下07年底來新高，德國DAX指數也創下11年7月來新高，反映大宗商品價格走勢的CRB指數及美原油指數也創下近4個月新高。

與外圍大宗熙熙攘攘上漲情況形成反差的是國內鋼材價格久衰不振，據蘭格鋼鐵網研究中心的監測數據顯示目前國內綜合價格指數周為138.2，較之前一周的134.7有所上漲，但12年全年價格指數走勢仍舊為下跌，單周的上漲即有所征兆，也顯得力不從心。

在12.01.06至12.08.17共32周的時間里：

不銹鋼卷2.0mm匯總最新值為17950，比均值19046.4下降1096.4，降幅5.8%;比峰值20522.2下降2572.2，降幅12.5%;比谷值17950上升0，升幅0%;

合結鋼北京Φ75-95首鋼最新值為4250，比均值4719.4下降469.4，降幅9.9%;比峰值4800下降550，降幅11.5%;比谷值4250上升0，升幅0%

碳結鋼北京Φ50-80凌鋼最新值為3700，比均值4281.9下降581.9，降幅13.6%;比峰值4460下降760，降幅17%;

不論是價格走勢上還是下游需求上，目前仍舊沒有看到特鋼有任何的上漲跡象，但基本面上的因素改面已定的情況下，特鋼價格有所為也許可期。

美聯儲強力刺激

美聯儲麾下聯邦公開市場委員會FOMC在結束為期兩天的會議后宣布，0-0.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中，將從15日開始推出進一步量化寬松政策QE3，每月采購400億美元的抵押貸款支持證券MBS，現有扭曲操作OT等維持不變。

在前兩輪QE中，美聯儲已采購了價值2.3萬億美元的國債和MBS。目前聯儲還在執行所謂的扭曲操作OT，將總值6670億美元的短期國債置換為較長期國債。與以往兩次量化寬松政策不同的是，本次的QE3購買資產的主力是抵押貸款支持證券MBS，且不限規模的。用美聯儲公開市場委員會FOMC的原話說：這一政策將延續至就業市場及整體經濟復蘇出現改善。

在隨后的會議聲明中，美聯儲對經濟形勢做了簡略描述。主要意思為“上次會議后的數據等暗示經濟增長和就業增長均較緩慢，失業率依然居高不下，企業固定投資的增長已開始放緩，較長期通脹預期依然穩定···”

歐央行購買國債

歐洲央行行長德拉基9月6日公布了備受矚目的購債計劃細節，歐銀計劃啟動名為貨幣直接交易的計劃，針對歐元區二級國債市場進行無限量沖銷式的國債購買，購買對象主要為到期期限在3年以下的國債。購債措施的開始、持續和暫停將由歐洲央行來決定，購債沒有數量限制，但購債規模將足以實現目標。同時購買的債券將全部沖銷，購買對象將是期限在1-3年的債券，舉例而言，債券購買計劃包含還有三年到期的10年期國債。

效果：在歐央行購債計劃宣布之后幾天，部分之前深陷“泥潭”的國家與德國國債息差逐步的縮小，且趨勢上仍舊有延續到可能。部分基金公司主動購買西班牙等國的國債，也有分析師表示，如果照此趨勢，歐央行的壓力可能會降低得很多。投資市場對歐債的恐懼正在逐步縮減。

隨后的9月12日德國憲法法院裁定，對于歐洲穩定機制ESM和財政公約的申訴大多缺乏憑據，可以批準ESM和財政公約。但批準的條件是，在不經過下議院批準的條件下，德國對ESM的出資不超過1900億歐元。同時，德國議會兩院必須被告知有關ESM的決定。此外，法院還拒絕了對歐銀購債計劃的申訴。市場多認為這將有利于各類風險資產的上漲。

國內經濟刺激跡象明顯

形勢嚴峻。9月10日，海關總署發布了我國8月份的進出口貿易數據，據統計，前8個月，我國進出口總值24976.2億美元，比去年同期增長6.2%。其中，出口13091.1億美元，增長7.1%;進口11885.1億美元，增長5.1%;貿易順差1206億美元，擴大31.8%。8月份當月，我國進出口總值3292.9億美元，僅增長0.2%。其中，出口1779.8億美元，增長2.7%;進口1513.1億美元，下降2.6%。

政策導向清晰。據《中國證券報》報道，“9月5日國家發改委網站集中公布了多項軌道交通建設規劃和可行性研究報告的核準信息，涉及的城市包括蘇州，杭州，成都，深圳，長春，天津等，涉及項目25個。據有關部門統計，未來十年國內將新增超過5500 公里的城市軌道交通里程，以4.2 億元每公里的平均造價計算，總投入達2.31 萬億元，增長空間極其廣闊。”

政策調整力度加大。9月13日，央行在公開市場開展了350億元7天期和200億元28天期逆回購操作，其中，28天期逆回購為2003年以來的首次操作。分析人士指出，盡管“雙節”和季末因素對9月中下旬資金面形成考驗，但在央行逆回購操作更加得心應手，財政投放季節性增加，以及外匯占款增長出現改善跡象的背景下，季末資金面有望繼續保持總體平穩運行。

人民幣兌美元匯率近期小跌。自2012年5月2日來匯率一改之前單邊上漲轉而小幅下跌。有分析人士指出，如果外部經濟體貨幣供給放量，匯率有繼續升值的壓力，這對出口將不利。對國內保增長的基調不符。國內為增長目標實現中，增加加貨幣供給誠為重要一環，這對目前缺乏資金的貿易商而言無疑利好。

總體上看，美聯儲推出新的寬松政策的目的是推動美國經濟加快脫離經濟底部的結果，而歐央行的措施在目前看對解決市場信心有了明顯的作用，外圍市場轉好的同時，國內對經濟增長的信心卻明顯的下降，不論是出口環境而言還是國內刺激經濟增長需要看，都對鋼材價格上漲形成有利的外部環境，外部條件好轉的情況下，鋼材價格脫離底部成為可能。

來源：中國鋼材價格網

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