鋼鐵行業低迷態勢仍將持續

7月份鋼鐵行業財務數據再次令人大跌眼鏡，中鋼協80家會員企業中近一半虧損，7月份虧損額環比6月份明顯上升，鋼鐵行業陷入金融危機之后最困難時期，經營狀況十分慘烈。盡管原料價格大幅下滑，但鋼價遲遲未見止跌，經濟形勢仍不明朗，鋼鐵行業低迷態勢仍將持續較長一段時間。

鋼價跌勢加快鋼廠虧損加劇

據中鋼協最新數據顯示，7月份中鋼協80家大中型鋼企實現贏利為負19.8億元，銷售利潤率為負0.7%，且80家企業中38家虧損，虧損面達46.8%。在過去7個月內，80家鋼鐵企業僅3~5月實現贏利，其余月份均為虧損，1~7月份累計贏利僅7.1億元，同比下降98.9%。

鋼鐵企業虧損加劇完全在意料之中，因為鋼材市場在進入下半年之后非但沒有好轉，反而進一步惡化，最為明顯的一點是鋼價跌勢加快。今年以來，鋼材市場持續低迷運行，鋼價跌跌不休，自4月中旬下跌至今超過4個月，且跌勢在進入7月份之后加快。如上海5.5mm普碳熱卷以及北京Ф16~25mmⅡ級螺紋鋼單月跌幅均接近400元/噸。截至8月末，主要品種累計跌幅多逼近甚至超過20%，均創下2010年以來低點。正是由于鋼價下跌時間長且跌幅較大，鋼廠不得不一再下調其訂貨價并對之前合同進行追補。與此同時，盡管鐵礦石等原料價格快速回落，但原料畢竟有一定采購周期，尤其是對大中型鋼鐵企業。在此背景下，鋼廠虧損加劇。

行業低迷仍將持續

經歷了4個月多的下滑，目前基礎品種如Ⅱ級螺紋鋼和普碳熱卷代表規格市場價格跌破3400元/噸關口，唐山地區150普碳方坯則跌破3000元/噸心理大關，鐵礦石價格（62%PB粉礦外盤價格）逼近90美元/噸，均處于近年來低點。從當前宏觀、微觀基本面來看，均缺乏重大利好。

據了解，由于政府處于新舊交替時期，維穩乃核心任務，所出臺的微調措施有限。到目前為止，除政府投資有所加快外，效果極其有限，如8月份制造業PMI跌破50%枯榮線。同時汽車等下游行業產銷數據仍不理想，即使9月份有所好轉，力度也將十分微弱。就供應面來看，產量雖有所下降，但仍處于較高水平，8月中旬粗鋼日產量仍高于190萬噸，必將抑制鋼市運行。

在基本面缺乏重大利好的同時，更應該關注深層次問題。即近兩年鋼材貿易商抄底多以失敗告終，不敢輕言抄底；為控制風險，國有企業不敢托盤，資金杠桿作用減弱。可以說，整個鋼鐵行業傳統操作模式與思路正在發生根本性轉變，缺少抄底和托盤，鋼材流通市場活躍度將大大下降，蓄水池作用大大削弱，鋼材價格波動性將因此受到影響。

總體來看，目前整體鋼鐵行業極度缺乏信心，市場價格仍將繼續探底，后期反彈行情力度將較為有限。這預示著鋼廠訂貨價格仍將在低位徘徊，經營狀況在短期內難見明顯好轉。

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