鋼鐵行業是今年上半年業績虧損的重災區。

原料降價 鋼企虧損為何還加大

截至上周末，已有21家鋼鐵上市公司發布業績預告，其中，僅寶鋼股份、久立特材、攀鋼釩鈦業績同比預增，而共有10家鋼企預告首虧或續虧，9家上市公司業績預減，占比逾8成。

原料價格下降

目前，原材料市場的疲軟已經很難以對鋼價起到支撐作用了。鐵礦石價格全面走低，市場活躍度減弱，目前利好利空因素相互制約著礦價的走勢。

在內礦市場，河北地區鐵精粉價格開始下跌，噸價周跌幅為20元。當地鐵精粉廠商的出貨節奏開始加快，而鋼廠依然維持低庫存生產，部分鋼廠甚至下調內礦的采購價格。在外礦市場上，價格也在大幅走低，63.5%品位的印度粉礦報價在每噸132美元左右，一周下跌6美元。鐵礦石貿易商已開始表現出恐慌的心態。港口不少高成本的現貨，壓港許久無買家問津，部分礦商開始低價甩貨。

相關機構分析師認為，目前鋼市壓力已出現向鋼廠和上游原料市場傳導的跡象。隨著現貨鋼價的持續走低，鋼廠合同組織的壓力越發明顯，部分鋼廠的廠內庫存持續上升。

產量始終高位

目前國內鋼鐵產能已突破9億噸，而國內鋼鐵需求測算下來不過7億噸左右，產能嚴重過剩。盡管鋼廠組織生產虧損，但尚有邊際生產貢獻，停減產造成的損失則更大。

5-7月上旬，國內日均粗鋼產量依然維持在196—197萬噸的高位，雖然7月中旬少數調坯軋材廠家有減產跡象，但鋼廠的高爐基本正常開工，這意味著短期粗鋼產量并不會有實質性減少。

當然，也有分析師認為，目前國內鋼企數目太多，集中度低，誰都不愿意主動減產，害怕被搶走市場份額，所以才咬牙死撐。這樣不計后果的生產，讓我國鋼材市場的供需矛盾十分尖銳，如果繼續下去，即使我國鋼企再不愿意，鋼鐵業也將正式進入減產期，甚至大部分鋼企還會面臨高爐正式停產的可能。

據中鋼協的相關統計，7月上旬重點統計鋼鐵企業的鋼材庫存量旬增40萬噸以上，增幅達3.57%。此外，在前期華東主導鋼廠大張旗鼓地“比拼”優惠政策之后，近期小廠之間也在陸續出臺“保價、追補”等優惠政策。鋼廠這種“讓利不讓市、減價不減產”的競爭模式，可能使后期的鋼市“廝殺”更為激烈。

需求持續低迷

下游行業復蘇是拯救鋼市的關鍵，但我國市場狀況卻偏偏極為惡劣。

今年上半年，房地產投資整體增速回落明顯，1-6月房地產企業開發投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續回落，其中投資同比名義增長16.6%，比上年同期回落16.3個百分點；房屋新開工面積同比下降7.1%，連續第3個月同比負增長，并且跌幅呈逐月放大趨勢。

據中國機械工業聯合會23日發布的《2012年上半年機械工業經濟運行形勢報告》顯示，由于財務費用快速增長、產品價格下行、訂貨不足等原因，今年以來，機械工業效益增長乏力。1-5月機械工業虧損企業同比增加2863家，虧損面為16.38%，同比上升3.82個百分點。

此外，家電也是鋼板消費大戶，今年的拿貨情況也不理想。

由此看來，下游行業對鋼材的需求或將繼續難以打開，鋼價或繼續下跌，未來，鋼廠的運行壓力也將更加大。

不過，由于眼下正處于一年之中的鋼材消費淡季，季節性因素一般難以回天，我們更多的應該考慮中長期預期需求的變化。據了解，經過星期一的鋼價暴跌之后，下游工地采購計劃明顯加大；短期內鋼價可能暫時性企穩，但反彈尚缺乏基礎。

行業資金緊張

資金壓力也是鋼貿行業面臨的非常重要的問題。

下游需求減少除了宏觀經濟部景氣之外，鋼材上下游行業資金緊張也是重要的原因之一。“防火、防盜、防鋼貿”是現在銀行內部流傳的說法，“銀行對鋼貿行業的貸款依然非常謹慎，加上其他省份確實出現了鋼貿商‘走佬’的情況，也給行業帶來了明顯的不利影響。”

業內慎言底部

價格下跌的同時是庫存高企。

業內人士表示，“現在還是不看好后市，廣州的一些較大的貿易商，有些看到3500元/噸，悲觀一點的看到3400/噸，主要是現在市場沒有需求。”

在今年二季度鋼材市場出現一輪暴跌的時候，業內紛紛預期三季度會有所好轉，然而進入三季度之后的行情卻令人大跌眼鏡。“沒有最低，只有更低，三季度的行情給人當頭一棒，我們已經不敢言底了。”

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