7月國內市場建筑鋼價繼續走弱可能性大

回顧6月，國內市場建筑鋼材價格在繼5月大幅下跌后繼續弱勢，步入了緩慢的筑底期。繼續在高位徘徊的產量對市場價格形成了強大的壓力，仍在苦苦掙扎著的國際金融市場也難以令商家信心獲得絲毫提振，苦候多時的降息政策也隨著半年期時間還貸、存款節點的到來難以讓資金面得到實質性支持，進入炎熱、多雨的消費淡季后需求又顯得更加黯淡……因此在6月期間不論是來自鋼廠方面的拉漲、抑或是市場的探漲皆以失敗告終，國內建筑鋼材市場價格用又一個新低迎接2012下半年。那么，在接下來的7月份，在基本面暫未改觀的前提下，鋼市能否獲得所謂“五窮六絕七翻身”的機會?筆者認為，建筑鋼材市場價格雖絕難有反轉條件，但也存在較小的反彈機會。具體因素如下：

第一，供給高位徘徊，需求繼續僵持。

在5月國內粗鋼產量繼續以更高的姿態“亮相”后，快速下跌的市場哀嚎即成為它的背景音樂，而鋼筋、線材的產量也分別維持在1500萬噸及1150萬噸，6月上旬、中旬粗鋼日產量的確是略有回落，但198萬噸和200萬噸對目前市場的意義僅僅是數字上的區別。不過對似乎是前期一系列相關刺激政策起到了作用，雖然需求的增速繼續下降，但降幅卻有明顯收窄，拿房地產投資增速來說，其0.2%的環比回落幅度已是連續12個月以來的最小值，此外新開項目投資以及資金到位增長都出現了小幅反彈。那么客觀看來，產量雖略有下降但仍在高位徘徊，但從5月的宏觀數據反映出的需求狀態來看，即便尚未見底，也為時不遠，也就是給目前市場建筑鋼材價格的繼續僵持提供了一定理由。

第二，原料局部堅挺，現貨再獲支撐。

雖然6月國內市場建筑鋼材現貨價格趨勢不改，線螺主流市場平均跌幅仍在50元/噸左右，但原材料市場卻表現出局部堅挺，鐵礦石、鋼坯都出現明顯反彈，焦炭、廢鋼等跌幅收窄，使得現貨再次獲得成本支撐。現澳洲61.5品位PB粉礦反彈至136美金附近；國內66品位鐵精粉回升至1130～1150元/噸；唐山地區鋼坯價格3580元/噸較上月末反彈60元/噸左右；山西地區焦炭價格1650～1670元/噸較月初下跌30元/噸；江蘇地區廢鋼3050元/噸附近較月初下跌50元/噸。換個角度來看，二季度以來原材料價格雖有一定下跌，但礦粉、鋼坯等品種卻比較堅挺，這傳達出兩個信號：一是長周期內國內鋼廠的重要原材料價格就已變得更加透明，成品材的成本波動不大；二是200萬噸附近的粗鋼日產量對應的原材料價格底部區間也非常清晰。

第三，歐債危機暫緩，短期有望反彈。

在一場選舉化解了希臘退出歐元區的風險后，泥足深陷的歐債危機在6月份終于得到了喘息之機，國際大宗商品全面潰敗的勢頭也在短期內暫時中止；而時至6月末，歐盟為解決歐元區主權債務危機和調整銀行資本結構而推出的計劃也使得全球市場得到明顯提振，股市、大宗商品也出現暴漲，這一方面將很有可能使得國內股市的上漲勢頭延續，也有可能刺激投資者對商品期貨的做多熱情。因此，短期內國際金融市場的反彈有可能延續，而其帶來的連鎖效應很可能令鋼材期貨有積極表現。

第四，政策底顯現，資金緩解有望。

在5月下調存款準備金率后，6月初央行啟動了歷時3年以來的首次降息，可見政策面已明確釋放了底部信號，至少在整體經濟增長形勢不容樂觀的背景下，企業能夠對資金面的進一步寬松抱有一定期望。同時，由于6月份是市場面對的傳統季度末及半年末的時間節點，商家資金受到的還貸和存款的雙重壓力較大，二季度以來持續回落的銀行承兌貼現率也出現反彈，這些因素在進入7月份后將逐步緩解。此外，由于7月份市場公開到期資金量不足，而6月份央行公開市場凈投放量又創季度新高，導致市場猜測7月將再次迎來央行降準的時間窗口得以印證。因此，即便一些所謂的投資刺激政策在短期內難以發揮實質性效應，從5月以來連續獲得積極信號的資金面也會令市場信心獲得一定積攢。

綜合以上觀點，在基本面難以改觀的前提下，7月國內市場建筑鋼材價格繼續盤整的可能性較大，但有望在資金面及政策面的配合刺激下出現一定小幅反彈，但長期的弱勢格局難以改變，建議商家以出貨為主。

來源：中國鋼材價格網

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