為什么中國鋼材社會庫存量連續下降？

最近以來，鋼材的社會庫存量持續下降，這說明了什么？是否意味著鋼市出現拐點，鋼價將全面反彈嗎？

庫存下降牽動商家心。

據國內知名鋼鐵現貨交易平臺提供的最新監控數據顯示，在剛過去的一周內（6.18-6.21），國內主要城市建筑鋼材總庫存為857.56萬噸，較上周末減少3.06噸，減倉幅度為0.35%，這已經是國內鋼材庫存連續18周減倉，創下最長庫存下降周期，但減倉幅度明顯減緩。

另據一些專業機構的統計顯示：2012年6月21日，全國26個主要市場五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板）社會庫存量為1542.7萬噸，較前一周下降1.1萬噸，庫存連續18周下降。

今年以來，國內鋼材市場連續4個多月呈現庫存量持續下降態勢，且持續時間之久，是近年來所不多見的。那么，鋼材庫存量長時間的不斷減少，這說明什么呢？它折射出什么深層次問題呢？

在采訪中，一些鋼貿企業的經營者說，時下鋼材的社會庫存量在持續下降，但這并不意味著需求在增長，鋼市將回暖，鋼價將上漲。不要被鋼材的社會庫存量下降的“假象”所迷惑，鋼材的社會庫存量減少只是庫存的轉移，社會庫存量少了，鋼材的庫存量增大了。

一些鋼貿公司老總談到，鋼材價格長期“倒掛”，貿易商不敢訂貨了。訂貨越多，賠錢越多。“行情低迷、成本高企、價格倒掛，囤貨建倉是找死！”有家鋼貿公司的總經理告訴記者，他公司原本每月從鋼廠訂貨20000噸，現在削減到3000-4000噸，庫存量從過去的2、3萬噸，下降到不足5000噸。大幅度削減庫存量中為了降低經營成本，因為目前的融資成本太高，一噸鋼材如果放在倉庫里，一個月沒有賣掉，支付給銀行貸款利息就要70-80元，而目前賣出一噸鋼材，也賺不到這么多錢，只有壓縮庫存量，減少資金占用。

從記者在鋼貿企業采訪中所了解的情況，時下鋼貿企業都大幅減少向鋼廠訂貨，普遍減少50%以上，甚至達到70%-80%。從而使鋼貿商的庫存量持續減少。有家鋼貿公司的庫存已經從6萬噸減至2萬噸了。有的從原來有3千噸庫存，現在大概有500多噸吧。有的鋼貿公司甚至是“零庫存”，客戶需要鋼材，就在市場為其搬貨，賺點勞務費。

在一家鋼材現貨交易市場，記者看到這里的鋼貿公司可供銷售的螺紋鋼只有3、4個規格，高線僅1個規格。市場前沿的銷售員說他們公司的資源不多，老板不敢多訂貨，行情不好，怕被套牢。

鋼貿商的庫存少了，鋼材流通領域的社會庫存量下降了，而下游終端有效需求又沒有增多，需求依然不旺，終端用戶采購量不增則減。據西本新干線交易平臺數據顯示，本周滬上終端采購量環比下降32%。再說，鋼廠的產量并沒有減少，產能仍在繼續釋放。據中鋼協統計顯示，6月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量168.47萬噸，旬環比增長4.5%；全國預估粗鋼日均產量199.94萬噸，旬環比增長2.03%。

鋼廠的產量仍在增長、下游終端需求繼續減少，而鋼材社會庫存量連續18周下降，那么鋼材到哪里去了呢？其實，鋼材大都積壓在鋼廠，鋼材庫存只是從鋼貿商轉移到鋼廠。業內人士分析認為“當前鋼廠庫存壓力高于社會庫存壓力。”

可不是嗎？鋼廠為了吸引鋼貿商訂貨，最近頻頻下調鋼廠出廠價格，包括一批大型鋼企出臺的7月份鋼材出廠價格政策，均以“跌盤”亮相，且跌幅不小，其中冷熱板等板材的出廠價格下跌100-300元/噸不等。

一些鋼貿企業經營者說鋼廠除了明的降價外，還給予鋼貿商不少“優惠政策”，只要現款支付，鋼材出廠價格都很低；有的鋼貿商說現在不愁鋼材賣了賺不到錢，鋼廠給他們是保值銷售政策，只要賣得掉，就能差價，不必擔心虧損。

鋼廠不斷下降出廠價格，給予鋼貿企業種種優惠，甚至搞保值銷售，這一切就是為了加快“去庫存化”進程，減少鋼廠的庫存壓力。

那么，鋼材的社會庫存量持續18個月呈現下降態勢，是不是意味著鋼材市場價格出現了拐點，將會大幅反彈嗎？并不如此。盡管目前鋼材的社會庫存量在下降，但鋼材的庫存量依然居高不下。業內人士指出：“值得注意的是，6月上旬重點企業鋼材庫存1151萬噸，環比上期增加0.14%，較年初增加34.5%。后期在鋼廠庫存向社會庫存轉移的過程中，或將引發進一步降價風險。”

從目前的下游終端需求狀況來看，依然呈現萎縮態勢，特別在當前進入梅雨季節，是鋼材需求的淡季，這些天，南方地區及國內其它城市普遍遭遇大雨、暴雨襲擊，建筑工程施工受到較大影響，運輸也不暢通，鋼材市場交易清淡；再有，時下正值6月末，半年度的還貸到期，鋼貿企業的資金階段性緊張的矛盾凸顯，不排除為回籠資金而降價銷售，籌集資金用于還貸，從而遏制鋼材市場價格的反彈。

此外，一批鋼鐵企業在前期檢修的設備陸續恢復生產，產能再度釋放，6月上旬粗鋼日均產量再次回升至200萬噸，顯示鋼鐵供應壓力繼續增加。而今年夏季電力缺口卻明顯收窄，后期鋼鐵生產所受影響也可能明顯減輕，經濟增長仍未有企穩反彈跡象，后期鋼材供大于求狀況仍難有明顯改善，庫存被動增加的可能性增大。所以說，盡管鋼材的社會庫存量持續下降，并不意味著鋼價的全面上漲。

也有的經營者認為“鋼廠庫存壓力高于社會庫存壓力”現象是不正常的，說明時下鋼材流通領域的“蓄水池”變小了，功能削弱了。鋼材流通領域的“蓄水池”功能體現在進行資源配置，調節余缺。所以流通領域必須保持一定的庫存量，通常情況，流通領域的鋼材庫存量應大于鋼廠的庫存量。鋼廠生產的鋼材除了直銷外，其它的鋼材應流向鋼材流通領域，即分散在各地的鋼貿企業，進入“蓄水池”，“引入清泉活水來”，以防備“旱災”，使鋼材市場始終有資源可以流通。從發揮鋼貿業的“蓄水池”功能來說，鋼材庫存量應集中的流通領域，而不是積壓在鋼廠。所以說“鋼廠庫存壓力高于社會庫存壓力”現象，值得引起鋼鐵企業的反思！

一些鋼貿商意識到對于目前鋼材社會庫存量連續18周下降狀態，需要正確、全面的理解，掌握其深層次的原因，而不要被表面的假象而誤導。在國內鋼材整體庫存高企，下游終端需求萎縮，鋼廠尚未明顯減產的情況下，鋼材市場價格的拐點不會出現，鋼價明顯上漲的條件尚不具備，或許還需時日。

來源：中國鋼材價格網

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