小鋼企靈活擴張 粗鋼高供應期達頂點

在粗鋼產能迅速擴張時代，小鋼企由于其短流程以及生產可調控等優點在過去一年內粗鋼產量比重得到很大提高。據悉，二季度不僅是我國粗鋼全年產量的頂點，往往也是去年粗鋼表觀消費量的頂點。分析師預計今年粗鋼產量峰值已經過去。

小鋼企在過去一年粗鋼產量占比不斷提高，如果去年從高點看，半年內小鋼企粗鋼產量占比已經提高了5個百分點，鋼材產量占比也是如此，但生鐵產量占比下降。這與小鋼企更多是短流程、調坯生產有關。同時也說明，小鋼企在今年上半年多少還有點利潤。

2011年我國鋼鐵行業不算礦石投資共投資3861億元，今年前5個月鋼鐵行業不算礦石投資增速為8%。2011年非重點鋼企投資占比高達70%，且小鋼企噸鋼投資成本較低，由此可以判斷，今年的新增產能更多來自這些小鋼企。這些小鋼企新增產能一旦投產，將會進一步擠壓擁有相同生產線的國有或者大鋼企的利潤。

二季度是每年鋼材消費最旺的旺季。金融危機之后連續幾年的經驗表明，二季度不僅是我國粗鋼全年產量的頂點，往往也是去年粗鋼表觀消費量的頂點。這一點與金融危機之前有點區別，這可能與我國經過四萬億刺激之后，在房地產和國際環境的壓力下，經濟逐步向下有關。4月份日均粗鋼產量202萬噸，日均粗鋼表觀消費190萬噸，我們認為就今年來說，二者高點均已經過去。

由于過去幾年對基礎建設的刺激，建筑鋼材消費比例進一步上升，而制造業比例不斷下降。相比2008年，目前的建筑用鋼占總鋼材消費量的比例已經提高了5個百分點，而制造業用鋼量兩年半以來幾乎沒增長，制造業的問題看來也比較嚴重。

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