經濟增速放緩 涂鍍行情仍將延續震蕩

2012年已快悄然度過6個月，國內涂鍍價格行情走勢基本維持弱勢態勢運行。聊想春節過后，商家對于市場行情的預期至少是將會逐步得到好轉，而4月份的價格行情也一度看見過上漲的機會，但接踵而至的5月全國鋼市繼續下滑，涂鍍價格也出現了小幅回調。國家雖然通過在后期的資金政策操作以及對汽車、家電等下游企業的扶持當中不斷推動鋼市也包括涂鍍鋼市的需求增長，但面臨國內經濟增速開始放緩、內需消費動力不足的困境，涂鍍鋼市仍難擺脫弱勢震蕩的格局。基于此，哪些方面因素將會左右后市涂鍍的發展走勢呢，以下，筆者將從不同角度進行闡述。

一、我國涂鍍薄板產業現狀

2006-2012年我國鍍、涂層板產量比較

國家統計局表示，我國2011年國內粗鋼產量68327萬噸，同比增長8.9%。而作為板材的鍍層板，其產量增速也是相當較快，據統計，截止至2011年年底，國內鍍層板產能較2005年的1950萬噸已經增加至6200萬噸左右，去年國內鍍層板產量已經達到3157萬噸，產能產量的發展速度可見一斑。尤其在今年，國內鍍層板3月產量更創新高，已經達到330.5萬噸。涂層板產量在2012年以前很長一段時間內增速緩慢，但今年3月增速開始加快，5月產量已創國內歷史新高78.9萬噸。

二、國內涂鍍板卷行情回顧

國內涂鍍板卷市場行情曾在2008年上半年迎來一波高位走勢，但在下半年受世界經濟危機的沖擊下，現貨價格走勢不斷探底；同時，由于國家“4萬億”工程的大力刺激，后市鐵礦石現期市場價格提升和節能減排的預期，涂鍍行情走出4波震蕩向上的行情，每一次的價格探漲，都在需求的增加當中得到支撐。

我們可以看出，排除08年全球金融危機重大利空因素影響價格波動以外，相比較于2009-2011年，龍年以來涂鍍板卷市場價格波動區間持續收窄，讓產業鏈的各方投資者可操作空間與機會大大減小。

由于鋼廠與貿易商贏利水平收窄趨零或虧損，市場操作難度逐漸加大，各訂貨方開始考慮減少協議量。今年下半年涂鍍板卷價格仍有很大可能在該區間震蕩調整。

三、影響涂鍍市場發展的因素

（一）國際政治經濟環境多重不確定

1、希臘債務危機仍然陰霾不散，雖然，最終支持援助計劃的新民主黨以29.7%的選票贏得選舉，它在一定程度上減少了希臘退出“歐元區”的可能性，但新組閣的政府仍難推出可操作性的實際舉措來救市，所以后期國際金融市場、股市、期市仍面臨較大風險。

2、繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之后，西班牙如今成為第四個正式提出要求援助的歐洲國家。

3、發達經濟體增長乏力、新興國家現經濟泡沫、美國就業（或新開工、房地產等）數據仍不及預期等等，世界經濟復蘇充滿變數。

（二）國內環境仍看謹慎

1、宏觀經濟方面

1.1通脹壓力逐步緩解，但經濟增長亦在降速

去年國內整體環境處于宏觀調控多發期，央行總共上調存款準備金率6次，加息3次，這給緩解通脹壓力帶來利好消息，因此從11年7月開始，國內CPI增速開始由高位逐漸回落至今年5月份的3%。而在去年多次宏觀調整政策的累計效應影響下，去年下半年PPI生產物價指數以及PMI采購經理指數便開始持續向下震蕩。此波回落的趨勢也印證了去年業內人士的“7月拐點論”。所以，在經濟結構調整當中中國正面臨經濟增速下滑的風險。

1.2內需消費能力增長有限

2012年1-5月全國社會消費品零售總額81636.8億元，同比增長15%，增速比1-4月下滑0.4個百分點。

可以看出，國內固定資產投資額也在“4萬億”工期之后開始出現回落，而在經濟結構繼續深度調整過程當中，新增固定資產投資額將進一步面臨考驗。

在今年國家對經濟的工作方針定調為“穩增長”的情況下，住建部仍會對房地產堅持調控不動搖，加之前面圖表已反映出的投資與消費增速雙雙開始放緩的環境下，緊縮政策已經對房地產市場形成實質性的抑制作用。除08下半年以后，房地產市場出現頹勢，09年開始出現回暖，但從10年開始特別是11年以后的房地產市場景氣程度已經明顯進入下探通道。

1.3社會貨幣供應、新增信貸增速相對趨緩

日前，央行數據顯示，5月末，廣義貨幣（M2余額90.00萬億元，同比增長13.2%，比上月末高0.4個百分點；狹義貨幣（M1余額27.86萬億元，同比增長3.5%，比上月末高0.4個百分點；此外，流通中貨幣（M0余額4.90萬億元，同比增長10.0%，比上月末低0.4個百分點。截止5月底，M2和M1增長均小幅回升，但兩者剪刀差依然保持在高位，顯示經濟活力沒有明顯改善。另外，5月份新增人民幣貸款1114億元，較去年同期負增長得到改變。總體看來，經濟缺乏活力、中小企業經營利潤較薄、融資難度加大以及成本增加仍將困擾鋼鐵市場的好轉。

2、涂鍍上游情況

2.1鋼鐵產業供需失衡

除08年下半年因受金融風暴、10年9月開始受限電政策、以及11年下半年鋼市行情低迷的影響使得鋼材產量大幅下降外，其他年份鋼材產量呈現出逐年增長態勢運行，直至今年3月，國內鋼材產量已達歷史月高位8332.8萬噸。雖然中國不斷增長的投資帶動了大半部分的鋼市剛需，但產量的強勢增加或將成為壓倒鋼價的“最后一根稻草”。

2.2鐵礦石成本高企

07年以后，中國大量鋼鐵產品的需求帶動了國外鐵礦石的大量進口，這也給進口礦價提供了上漲的重要支撐。據統計，有“風向標”之稱的63.5%印度粉礦外盤報價曾一度接近1600元/噸，雖然經過08年金融危機以及11年鋼市行情下探給礦石價格帶來較大打擊，但不可否認的是包括涂鍍在內的中國鋼鐵行業正面臨為高礦價“買單”的尷尬局面。

2.3鋅錠價格弱勢盤整

鋅的價格一直是影響鍍鋅產品價格的主要因素。從上圖可以看出，07-08年期間，鋅由于金融屬性較強的因素，市場操作空間較為明顯，但受金融危機影響，鋅的價格一度跌至8000元/噸；而在后期國內鍍層板（帶）產量不斷新增的情況下，鋅的價格行情呈現出震蕩向上的走勢，10年價格形成相對區間高位，然在下游鍍、涂層板（帶）落后產能不斷被淘汰以及新增需求乏力的影響下，鋅價市場陷入漲跌兩難的價格頻繁震蕩格局，最后鋅市走勢開始趨弱，所以后市涂鍍成本支撐力度將進一步被削減。

3、進出口方面

鍍層板（帶）進口趨緩出口較去年同期減少

據統計，鍍層板（帶）4月份出口量為46.41，較上月減少0.95。熱鍍鋅出口44.25，環比減少3.3%，同比減少7.9%；另外，涂層板（帶）4月份出口量為49.91萬噸，較上月減少1.65，環比減少3.2%，同比減少14.5%。

4、下游行業方面

4.1汽車、家電等需求行業產銷量增長乏力

具體來看，中國汽車工業協會統計,2011年國產汽車產銷為1841.89萬輛和1850.51萬輛,雙雙突破1800萬輛創歷史新高，分別增長0.84%和2.45%,但比上年回落31.60和29.92個百分點,增速為13年來最低。2012年國內汽車產銷量雖仍處于高位，但后期需求增長已經開始表現出乏力局面。

另一方面，2011年國內家電市場也在告別狂飆，增速開始出現回落，雖然龍年一季度家電行業受市場各方主體不斷調整而有所復蘇，但家電市場后期也面臨增長發展瓶頸，個別市場形勢仍很嚴峻。

由于國家經濟面臨增速放緩的困境，內需消費不足仍可能使得汽車、家電等涂鍍下游行業繼續下滑，但與此同時，溫總理也在后期的經濟工作會議當中多次強調，盡快出臺預調微調措施。以舊換新的補貼主體首次從乘用車轉向商用車,補貼金額也從最高6000元上升至18000元；而就在前不久,國家又推出了“節能產品惠民工程新政”，節能型的家電產品又將迎來新一輪的政策補貼。

4.2鋼結構或將發力

2011年我國輕鋼結構活動房需求堅挺，保持繼續增長態勢。據了解，我國輕鋼結構建筑發展較快、應用廣泛，主要應用于輕型的工業廠房、倉庫、3層以下住宅以及貨場、站棚等，此類鋼結構建筑每年需求量大約在600萬平方米以上，后期并將高速增長。

對于鋼結構市場各地域來講，北方市場隨著奧運會的結束已經開始放緩，上海市場亦在世博會結束開始趨緩，長三角市場保持平穩，珠三角市場呈發展態勢，另外，環渤海經濟區、北部灣等地區亦將得到增長。

四、結論

1、歐洲債務危機以及美國經濟連鎖反應，仍將對全球經濟形成二次探底的憂慮，希臘債務事件能否妥善“處理”將給金融、股市、期市帶來較大考驗。

2、目前國內宏觀面中性謹慎，資金面至少在貨幣政策的實施當中將逐步改善，但鋼市能否得到提振仍有待檢驗。

3、當前涂鍍市場已經步入長期盤整階段，預計此波行情震幅將繼續收窄，震蕩時間將不斷拉長。

4、在無重大利好消息的刺激下，涂鍍市場需求增長將同步放緩，屆時市場的供需矛盾如何調整將決定市場涂鍍行情的最終走勢。

來源：我的鋼鐵

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀